Dans un monde parfait, les investisseurs pourraient éliminer tous les risques et prendre des décisions avec une certitude absolue. Cependant, ce n'est pas le monde dans lequel nous vivons. En fait, la mondialisation financière croissante de notre monde a sans doute rendu l'investissement beaucoup plus risqué, car l'interdépendance accrue de divers marchés a contribué à rendre ces marchés plus volatils.
Nous voulons tous des rendements élevés, mais en période d'instabilité (c'est-à-dire au milieu de la crise de la zone euro, ralentissement de la croissance en Chine, baisse des prix du pétrole), ce qui nous préoccupe peut-être le plus, c'est la protection de notre richesse. Bien que l'or et l'argent soient souvent considérés comme des réserves de valeur sûres, nous constatons que de nombreuses études récentes remettent en question cette affirmation, et certains suggèrent que d'autres actifs sont beaucoup plus sûrs.
Investissement plus sûr: couverture et havres de sécurité
Les investisseurs utilisent souvent des couvertures et des refuges pour limiter leur exposition à des risques indésirables. Une couverture peut généralement être définie comme un titre non corrélé ou corrélé négativement avec un autre actif en moyenne, tandis qu'un refuge est un actif non corrélé ou corrélé négativement avec un autre actif en cas de tensions ou de turbulences extrêmes sur le marché. En d'autres termes, la couverture peut limiter ses pertes liées à la détention de certains actifs plus risqués, tandis qu'un refuge permet de limiter ses pertes pendant les périodes où la plupart des autres actifs perdent de la valeur.
Traditionnellement, les métaux précieux comme l'or et l'argent ont été considérés comme des couvertures efficaces contre l'inflation ainsi que des refuges en période de crise financière ou politique. Contrairement aux monnaies fiduciaires, dont la valeur peut baisser en raison de dépenses publiques excessives ou d'une politique monétaire souple, l'offre d'or et d'argent ne peut pas être augmentée arbitrairement.
De plus, les devises ne sont aussi fortes que le gouvernement qui les émet et les soutient. Pour cette raison, les crises politiques peuvent amener les investisseurs à céder leurs avoirs en monnaie nationale et à passer à l'or ou à l'argent. De même, lorsque d'autres actifs perdent rapidement de la valeur dans une crise financière, de nombreux investisseurs peuvent se tourner vers l'or et l'argent, pensant que ces métaux précieux isoleront et protégeront leur richesse.
Pour compliquer les choses: l'or et l'argent ne sont peut-être pas les plus sûrs des trésors
Bien que les deux métaux puissent être souhaités pour leur utilisation en tant que réserves de valeur, contrairement à l'or, l'argent est évalué principalement pour son utilisation industrielle. Ces différences dans les fondamentaux de la demande indiquent que les deux métaux peuvent réagir différemment dans des climats économiques différents et ne doivent pas être considérés comme de parfaits substituts.
Une étude révèle que bien que la volatilité du prix de l'or soit influencée par des facteurs monétaires, tels que l'inflation ou les taux d'intérêt, l'argent ne l'est pas et que les deux métaux doivent donc être considérés comme des actifs distincts.
Pourtant, une autre étude fait valoir que bien qu'ils agissent comme des refuges lors des mêmes crashs des marchés obligataires et boursiers, il y a des moments où seul l'or agit comme un refuge relativement sûr et d'autres fois où seul l'argent fait.
Une troisième étude indique que la demande d'argent étant davantage influencée par son utilité industrielle, elle sera beaucoup plus étroitement corrélée à l'activité générale du marché. En d'autres termes, lorsque les économies sont en plein essor, il y aura une plus grande demande d'argent que lorsque les économies sont en état de récession. Ainsi, investir dans l'argent lorsque le marché se dirige vers des problèmes peut ne pas être aussi sûr que certains analystes le suggèrent.
Enfin, lorsque l'on considère la volatilité des deux métaux, nous constatons que l'or est l'actif le plus sûr, car l'argent est le plus volatil des deux. Pourtant, lorsque l'on considère d'autres actifs, l'or n'est pas nécessairement le moins volatil. Certains suggèrent que les bons du Trésor ont en fait de meilleurs résultats dans ce domaine, tandis qu'une autre étude a révélé que l'indice de volatilité (VIX) était moins volatil que l'or au cours d'une période d'échantillonnage et agit donc comme une meilleure couverture contre l'inflation et un refuge.
The Bottom Line
Contrairement à la tradition et à l'opinion populaire, l'or et l'argent ne sont peut-être pas les meilleures couvertures contre l'inflation ni les plus sûrs des paradis. À bien des égards, l'or et l'argent sont comme tous les autres actifs: leurs prix montent et descendent, et savoir dans quelle direction ils évolueront à l'avenir dépend de divers facteurs.
Aujourd'hui, le prix de l'or et le prix de l'argent atteignent des sommets historiques, et il n'y a pas de formule simple qui vous dira dans quelle direction ils iront. Il est beaucoup trop simpliste de dire que l'or ou l'argent protégeront toujours sa richesse contre l'inflation ou qu'ils sont toujours une valeur sûre lorsque les marchés se dirigent vers le sud. Il existe d'autres influences et variables affectant la performance d'actifs comme l'or et l'argent, et il peut y avoir d'autres investissements très sûrs. La chose la plus sûre que vous puissiez faire est de prendre votre temps et de faire vos recherches.
