Alors que l'incertitude géopolitique et les tensions croissantes entre les États-Unis et leurs principaux partenaires commerciaux tels que la Chine et l'UE ont entraîné les marchés mondiaux dans une période de volatilité accrue sur le marché haussier de près de dix ans, la rentabilité des entreprises a pu porter les actions américaines à la hausse. en 2018. Dans le rapport Goldman Sachs US Weekly Kickstart du 13 juillet, la banque d'investissement a mis en évidence 25 actions qui se classent au-dessus de la moyenne en termes de mesure des bénéfices tant du point de vue des bénéfices que de la productivité des actifs.
Dans cette deuxième partie d'une série en deux parties, Investopedia examine sept actions du groupe Goldman, dans les domaines financier, biotechnologique, technologique et grand public, qui ont également battu le marché depuis le début de l'année (YTD). (Pour plus d'informations, voir également: 8 choix technologiques à haut rendement de Goldman Sachs. )
Le S&P 500 est en hausse de 5% depuis le début de l'année (YTD) depuis jeudi après-midi, dépassant les 2800 pour la première fois depuis le 1er février, car il est soutenu par de solides bénéfices des entreprises. Pourtant, alors que la croissance des bénéfices se refroidit grâce à la hausse des taux d'intérêt et que la levée ponctuelle de la réforme fiscale républicaine s'estompe, les investisseurs devraient rechercher des actions qui ont des marges nettes élevées et un rendement des actifs (ROA), selon Goldman.
"Avec l'économie au plein emploi, la hausse des salaires et la hausse des coûts des intrants poseront des risques à la baisse pour les marges brutes", a écrit Goldman. "Ces entreprises sont rentables du point de vue des bénéfices et de la productivité des actifs et sont bien positionnées alors que l'expansion des marges ralentit."
Le ROA du S&P 500 a augmenté de 16, 6% au premier trimestre, le niveau le plus élevé jamais enregistré en dehors du quatrième trimestre de 1997. Bien que les bénéfices des entreprises aient été tirés par l'amélioration des marges au T1, la faible productivité des actifs a limité le ROA. La société médiane dans la liste de Goldman devrait afficher un ROA de 22% et des marges bénéficiaires nettes de 24% cette année, contre un ROA de 8% et une marge bénéficiaire nette de 12% pour le S&P 500. Les entreprises technologiques sont représentées de manière disproportionnée au Liste Goldman Sachs, représentant 66% du groupe. (Pour plus d'informations, voir également: «Stealth Bull Market» peut pousser les actions vers de nouveaux sommets. )
Nos choix incluent: Biogen Inc. (BIIB), F5 Networks Inc. (FFIV), Intuitive Surgical (ISRG), IPG Photonics Corp. (IPGP), Mastercard Inc. (MA), Vertex Pharmaceuticals (VRTX) et Visa Inc. (V).
| Entreprise | Retour YTD | ROA |
| Biogen | 9% | 20% |
| Réseaux F5 | 35% | 23% |
| Chirurgie intuitive | 44% | 19% |
| Photonique IPG | 8% | 18% |
| MasterCard | 38% | 29% |
| Sommet | 19% | 21% |
| Visa | 23% | 15% |
| Médian S&P 500 | 3% | 8% |
Voici un aperçu de deux de ces choix.
Visa surperforme les tendances des dépenses de consommation
Alors que les investisseurs se préparent pour la saison des bénéfices, des taureaux comme Oppenheimer Glenn Greene voient la société de cartes de crédit Visa comme un achat pour accélérer les ventes au détail et la croissance "saine" du volume des émetteurs de cartes, comme l'a souligné Barron's.
L'analyste de Bank of America Merrill Lynch, Jason Kupferberg, a également fait part de ses perspectives optimistes pour Visa avant les bénéfices, indiquant que la société est susceptible de battre les estimations consensuelles car elle bénéficie des tendances des dépenses de consommation, comme le rapporte US News & World Report. Citant des données de SpendTrend, BAML a déclaré que le volume des cartes au deuxième trimestre de l'année (YOY) avait augmenté de 4, 9% pour Visa et Mastercard, le plus haut depuis 2012. Pendant ce temps, aux États-Unis, la croissance des ventes au détail au premier trimestre était de 5%, et l'essence, qui représente entre 7% et 9% du volume total des cartes américaines pour Visa, a vu une hausse de 20, 1% des prix YOY au T2.
Vertex «Meilleur profil de ventes / élan en biotechnologie à grande capitalisation»
Le fabricant de médicaments basé à Boston Vertex a également été un favori dans la rue. L'analyste d'Oppenheimer Hartaj Singh s'attend à ce que les actions se redressent jusqu'à 58% par rapport aux niveaux actuels pour atteindre 285 $ dans un scénario haussier, comme l'a souligné Barron's. Il note que depuis le seuil de rentabilité fin 2015, la société a vu son bénéfice par action (BPA) augmenter de 433%, tandis que son cours de bourse n'a augmenté que de 28%. À titre de comparaison, au cours des trois années qui ont suivi la rupture d'Alexion Pharmaceuticals (ALXN) et Regeneron Pharmaceuticals (REGN), leur EPS a grimpé en flèche de 325% et 150%, respectivement, tandis que leurs parts ont augmenté de 160% et 347%, respectivement. Oppenheimer a qualifié Vertex de "meilleur profil de dynamique de ventes / bénéfices en biotechnologie à grande capitalisation" au cours des prochaines années.
"D'ici 2023, les ventes pourraient quadrupler et les bénéfices sextupler, avec une marge de progression", a expliqué Singh.
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