Milton Friedman et John Maynard Keynes font partie intégrante de l'histoire de l'économie comme Adam Smith et Karl Marx. Ce que Keynes a fait, Friedman défait et les partisans du marché libre sont profondément endettés envers cet universitaire de Chicago pour ses efforts., nous examinerons la vie et les contributions de Milton Friedman. (Pour en savoir plus sur ces grands penseurs économiques, lisez notre article connexe L'histoire de la pensée économique .)
Le père de la retenue d'impôt sur le revenu
Milton Friedman est né à Brooklyn en 1912, l'un des quatre enfants nés d'immigrants juifs. Il a étudié à l'Université Rutgers, à l'Université de Chicago et à Columbia, se concentrant sur les mathématiques et l'économie. Pendant son doctorat, la Seconde Guerre mondiale a éclaté et Friedman a pris une pause pour travailler pour le département du Trésor. Il faisait partie d'un groupe de réflexion qui a provoqué la retenue d'impôt sur le revenu comme une mesure "temporaire" pour aider à financer la guerre. Bien qu'il n'en ait jamais remis en question la nécessité en temps de guerre, Friedman a regretté plus tard d'avoir forcé la retenue sur les Américains. Friedman a été consterné lorsque le gouvernement a fait de la mesure d'urgence une partie permanente de sa fiscalité en temps de paix. (Découvrez comment les vues monétaristes de Milton Friedman ont façonné la politique économique après la Seconde Guerre mondiale, lisez Monétarisme: imprimer de l'argent pour freiner l'inflation .)
First Blood - Attaquer les hypothèses keynésiennes
Friedman a poursuivi ses études après la guerre et a commencé à montrer ses couleurs de libre marché à une époque de domination keynésienne. Prenant un poste d'enseignant à l'Université de Chicago, Friedman a rédigé une analyse de marché libre des dommages causés par le contrôle des loyers et les pratiques monopolistiques dans la profession médicale. En 1957, Friedman a lancé sa première attaque directe contre la pensée keynésienne avec "Une théorie de la fonction de consommation" - une attaque contre l'une des hypothèses du modèle de Keynes. (En savoir plus sur les modèles et les politiques de Keynes dans Giants Of Finance: John Maynard Keynes .)
Les keynésiens soutiennent des solutions à court terme pour stimuler les dépenses de consommation et l'économie. L'idée est qu'en accordant un allégement fiscal temporaire comme un chèque de relance, le gouvernement peut stimuler les dépenses sans renoncer aux recettes fiscales futures en procédant à une réduction d'impôt significative - en bref, le gouvernement obtient son gâteau (reprise économique) et le mange. aussi (maintenir les taxes futures). Friedman a repris cette idée et analysé les preuves empiriques réelles. C'était en contraste avec Keynes et ses disciples qui faisaient rarement des études empiriques réelles.
Friedman a montré que les gens ajustaient leurs habitudes de dépenses annuelles en fonction des changements réels de leur revenu à vie, et non des changements temporaires de leur revenu actuel. Dans la pratique, cela signifie que quelque chose de concret comme une augmentation peut inciter une famille à dépenser plus, mais pas un coup de pouce de courte durée d'un contrôle de relance. Ce fut la première fissure dans le cadre keynésien, mais elle fut rapidement suivie par de nouvelles attaques contre les nombreuses hypothèses douteuses qui sous-tendent la théorie. (Découvrez comment les allégements fiscaux peuvent aider l'économie dans notre foire aux questions Comment les chèques de relance émis par le gouvernement affectent-ils l'économie? )
Ami des investisseurs et des épargnants
Au lieu d'essayer de stimuler l'économie en tentant de tromper les consommateurs, Friedman pensait que les mêmes fins pourraient être atteintes en minimisant la participation du gouvernement. Cet objectif serait atteint en réduisant les impôts à long terme et en cessant les politiques inflationnistes. L'inflation, a souligné Friedman, n'était qu'une nouvelle tentative pour tromper les consommateurs en leur faisant croire qu'ils gagnaient plus, alors que l'augmentation correspondante du coût de la vie annulait en fait toute augmentation des salaires. Friedman et les autres économistes de l'école de Chicago ont mené attaque après attaque sur des concepts comme le multiplicateur keynésien et les dégâts de l'épargne.
Friedman a contesté le multiplicateur keynésien parce qu'il accordait à toute forme de dépenses publiques - même les dépenses de dette - une note supérieure à l'investissement privé. Friedman a souligné que plus le gouvernement emprunte pour dépenser, plus il y a de pression pour gonfler la monnaie pour faire face aux paiements à l'avenir. De plus, les dépenses du gouvernement évincent les investisseurs privés qui siégeront sur leur capital lorsque le gouvernement paiera pour tout. Friedman a fait valoir que, au mieux, le multiplicateur n'était pas justifié et que les implications des dépenses publiques déficitaires devaient être examinées dans un sens plus large pour mesurer l'impact réel.
Friedman fait une découverte déprimante
Dans son livre, "Une histoire monétaire des États-Unis" (1963), Milton Friedman et sa coauteur Anna Schwartz ont montré comment c'est la politique monétaire, et non l'échec du capitalisme de libre marché, qui a conduit à la Grande Dépression. Friedman a examiné près d'un siècle de politique monétaire lors d'accidents, de booms, de récessions et de dépressions, et est arrivé à la conclusion que la Fed était une cause principale de la dépression parce qu'elle avait réduit la masse monétaire de plus d'un tiers entre 1929 et 1933. Cette contraction s'est transformée un crash, quelque chose que les États-Unis avaient rebondi de nombreuses fois auparavant, dans une dépression prolongée. La connexion n'a jamais été établie auparavant car aucun chiffre sur la masse monétaire n'a été publié avant le livre de Friedman et Schwartz. (Pour en savoir plus sur la Grande dépression, consultez la section Qu'est-ce qui a causé la grande dépression? Et la grande dépression (1929) de notre dossier spécial sur les accidents .)
Héros du marché libre et défenseur de l'argent dur
Friedman a commencé à se concentrer de plus en plus sur le rôle de l'argent dans l'économie. À l'origine, il soutenait un étalon-or pour contrôler l'inflation et empêcher les ruissellements bancaires, mais il s'est dirigé vers une politique de monnaie dure où la quantité d'argent en circulation augmenterait au même rythme que la croissance économique du pays. Il pensait que ce serait un chèque suffisant pour empêcher les gouvernements d'imprimer autant d'argent qu'ils le souhaitent, tout en augmentant suffisamment la masse monétaire pour permettre à la croissance de continuer. En 1962, le livre de Friedman "Capitalisme et liberté" l'a placé dans les arènes académiques et publiques comme l'un des rares défenseurs du capitalisme de libre marché.
Le "capitalisme et la liberté" a adopté les solutions du marché libre à de nombreux problèmes et a retenu beaucoup l'attention pour avoir proposé un impôt négatif sur le revenu pour les personnes sous un certain revenu et des bons scolaires pour améliorer le système éducatif. Friedman a également écrit une chronique régulière dans Newsweek pour expliquer à la fois les principes du marché libre et sa position monétaire. Dans les années 1980, Friedman a pris sa défense du marché libre sur les ondes avec une émission de PBS intitulée "Free to Choose" suivie d'un livre du même titre qui a sans doute fait de lui le plus célèbre économiste vivant.
Friedman plaide pour le trading de devises
Conformément à son opposition à la pensée keynésienne, Milton Friedman a manifesté une aversion active pour l'accord de Bretton Woods, une tentative de fixer les devises plutôt que de les laisser flotter de manière libre. En 1967, Friedman était convaincu que la livre sterling était surévaluée et a tenté de la vendre à découvert. Il a été refusé par toutes les banques de Chicago qu'il a appelées et a exprimé son indignation dans sa chronique Newsweek , exposant la nécessité de devises flottantes pour les contrats à terme publics et les marchés de change.
Les articles de Friedman ont inspiré Leo Melamed du Chicago Mercantile Exchange à pousser pour la création d'un marché des changes en 1972. Melamed a consulté Friedman au sujet de la probabilité que Bretton Woods s'effondre - un événement dont dépendait la viabilité des nouveaux marchés. Comme Friedman a assuré Melamed, l'accord de Bretton Woods s'est effondré et une devise après l'autre a été abandonnée pour flotter. Le marché des devises est désormais le plus grand du monde et est beaucoup plus efficace que le rattachement arbitraire. (Apprenez les bases du marché des changes en lisant Mise en route sur le Forex .)
Stagflation et montée du monétarisme
Avant son succès public dans les années 1980, Friedman avait déjà acquis une influence considérable dans les milieux économiques. Lorsque le système keynésien s'est effondré sous la stagflation dans les années 1970, les universitaires ont commencé à prendre beaucoup plus au sérieux les politiques anti-inflationnistes et d'argent dur de Friedman. Le monétarisme a commencé à éclipser les solutions keynésiennes. Friedman et d'autres économistes de la Chicago School sont devenus des conseillers économiques de nombreux gouvernements. Collectivement, ils ont exhorté les politiques pour l'argent dur et le petit gouvernement, un retour aux jours d'Adam Smith. (Lisez Stagflation, style des années 1970 pour en savoir plus sur la façon dont la théorie monétariste de Milton Friedman a aidé les États-Unis à sortir du marasme économique.)
Friedman et l'école de Chicago ont remporté plusieurs prix Nobel en sciences économiques pour leur travail de démantèlement des concepts keynésiens les plus dommageables, mais Friedman s'est dit dans un discours de 1998: "Nous avons gagné au niveau de la rhétorique, perdu au niveau de la pratique. " Il voulait dire par là que les milieux universitaires avaient accepté les principes du marché libre comme supérieurs à la pensée keynésienne, mais les gouvernements étaient toujours amoureux de Keynes. Selon les critiques du keynésianisme, l'économie keynésienne est attrayante pour les gouvernements car elle justifie même leurs projets les plus inutiles et excuse les excès bureaucratiques d'un grand gouvernement. Friedman et ses collègues ont apporté une autre alternative au grand gouvernement, mais ont estimé que peu de gouvernements étaient prêts à abandonner les rênes. (Pour en savoir plus sur le prix Nobel en sciences économiques, lisez Les lauréats du prix Nobel sont des prix économiques .)
Nobel End
Milton Friedman est venu à la pointe de l'économie à une époque où les économistes du marché libre étaient en nombre insuffisant. À chaque occasion, Friedman a plaidé avec passion contre l'intervention du gouvernement et en faveur du marché libre. Fervent partisan de la liberté, à la fois sur les marchés et dans la vie personnelle, Friedman était membre de la Société Mont Pelerin et en a été le président par la suite. Il a admis que le capitalisme de libre marché n'est peut-être pas la solution parfaite, mais a affirmé qu'il était de loin la meilleure de toutes les alternatives que nous connaissons aujourd'hui.
Les récompenses et la reconnaissance de Friedman sont nombreuses, y compris son prix Nobel de 1976, mais le plus grand éloge est qu'il a continué à défendre sans relâche la liberté et à débattre de tous les arrivants jusqu'à sa mort en 2006. Des pays comme l'Inde et la Chine qui ont pris à cœur le message de Friedman et beaucoup pensent qu’ils en retirent maintenant les avantages économiques. Les idéaux du marché libre de Friedman ont fourni une nouvelle façon de voir l'économie et ont offert aux pays des moyens alternatifs de construire et de maintenir des économies solides.
