Le mois d'avril a été favorable aux marchés actions. Les actions américaines ont connu de grandes avancées, et les indices de référence Nasdaq Composite et S&P 500 ont brièvement atteint de nouveaux sommets, dépassant les sommets records précédents d'août à septembre de l'année dernière.
Sur d'autres marchés clés, les rendements des obligations d'État ont généralement augmenté par rapport à leurs creux de fin mars, car les données économiques américaines fortement positives ont plaidé en faveur d'un plus grand bellicisme de la part de la Réserve fédérale que ce que nous avons vu récemment.
La même dynamique pointant vers une économie plus forte que prévu a contribué à poursuivre la poussée à la hausse du dollar américain. En avril, l'indice du dollar américain a atteint un sommet de près de deux ans.
Dans le même temps, cette force du dollar, conjuguée à la flambée des marchés boursiers, a contribué à prolonger la baisse des prix de l'or. Depuis son pic de février, l'or était en baisse de près de 5% à fin avril.
Enfin, les marchés chinois restent au centre de l'attention car l'accord commercial américano-chinois semble très proche d'une résolution. L'indice de référence Shanghai Composite a commencé en avril avec un coup d'éclat, mais a fortement reculé vers la fin du mois.
À partir du mois de mai et au-delà, les principaux thèmes macroéconomiques continueront d'être la croissance économique américaine et mondiale, la trajectoire de la politique monétaire de la Fed (bien qu'il n'y aura pas d'autre réunion du FOMC avant la mi-juin), la force du dollar américain et un accord commercial potentiel entre les États-Unis et la Chine.
Ici, nous vous présentons nos «5 graphiques importants à surveiller» mensuellement - marchés et instruments qui seront probablement touchés de manière significative en mai par les facteurs susmentionnés.
Indice composite Nasdaq
Vue de négociation.
Le Nasdaq Composite est un indice américain de référence majeur avec une pondération plus élevée vers les valeurs technologiques que ses autres homologues à grande capitalisation. Comme indiqué ci-dessus, le Nasdaq Composite a atteint un nouveau record en avril vers 8176. Alors que les premiers jours de mai ont vu un recul de l'indice, un grand rallye le 3 mai a presque réduit ces pertes.
À plus long terme, le Nasdaq est dans une tendance à la hausse claire et forte par rapport à ses creux de fin décembre. L'indice est légèrement tombé en dessous de cette tendance au tout début du mois de mai, mais devrait être sur le point de retrouver la ligne de tendance sous peu si le mouvement haussier se poursuit.
Début avril, le Nasdaq a formé une `` croix d'or '', qui est une indication technique haussière majeure qui se produit généralement lorsque la moyenne mobile de 50 jours dépasse la moyenne mobile de 200 jours.
Alors que nous pourrions voir un recul se produire en mai, l'élan est clairement à la hausse. Si et quand l'indice atteint un nouveau record historique, nous pourrions voir une accélération de cette dynamique haussière.
Rendement du Trésor américain à 10 ans
TradingView.
Fin mars, un creux à long terme pour le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 2, 34%. Ce n'est pas depuis décembre 2017 que ce rendement des obligations d'État de référence est tombé à un niveau aussi bas.
En avril, cependant, les rendements ont augmenté par rapport à ces creux en partie en raison de données économiques fortement positives. Avec des signes plus optimistes pour l'économie, une baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait devenir moins un facteur, et les rendements pourraient continuer à augmenter. Lors de l'annonce du 1er mai du FOMC, le président de la Fed, Jerome Powell, a semblé décourager la spéculation sur les baisses de taux à l'horizon.
Si cela continue à être le cas et que l'économie continue sur sa lancée, les rendements pourraient remonter vers le niveau de 2, 80%. Un caractère générique clé reste cependant les perspectives d'inflation. Avec des lectures d'inflation toujours faibles, malgré une croissance économique en plein essor, les rendements pourraient rester bas dans un avenir prévisible.
Indice du dollar américain
TradingView.
L'indice du dollar américain est un indicateur largement utilisé de la force du dollar qui compare la valeur du billet vert à un panier de devises, dont l'euro occupe la plus grande proportion.
Malgré l'arrêt des hausses de taux de la Fed qui ont commencé au début de cette année, le dollar a continué de prendre de l'ampleur pour renforcer les données économiques américaines, la baisse de l'euro et d'autres facteurs macroéconomiques clés. Depuis le début de 2018, l'indice du dollar a augmenté régulièrement dans une forte tendance haussière.
Si l'économie américaine continue de se redresser et que la Fed s'abstient de trop accommodante, l'indice du dollar pourrait bientôt atteindre un nouveau sommet de deux ans au-dessus des sommets de 98, 30 en avril.
Or
TradingView.
Début mai, l'or continue de baisser dans une tendance baissière bien formée par rapport à ses sommets de février. La combinaison de la hausse du dollar américain et de la vigueur des marchés boursiers a contribué à faire pression sur le métal précieux.
Étant donné que l'or est généralement libellé en dollars américains, il est généralement inversement corrélé avec la valeur du billet vert. Et en tant qu'actif refuge, l'or a vu une diminution des flux de sécurité, les marchés boursiers montrant une augmentation de l'appétit pour le risque chez les investisseurs.
Avec la poursuite de ces deux facteurs - la hausse du dollar et la hausse des actions, l'or pourrait encore subir une baisse. Actuellement, le prix de l'or est descendu à une ligne de tendance haussière clé remontant au plus bas d'août 2018. Avec une ventilation inférieure à cette ligne, l'or pourrait potentiellement tomber à nouveau vers sa moyenne mobile à 200 jours et la zone de support de 1240 $.
Indice composite de Shanghai (SSEC)
TradingView.
Le Shanghai Composite est l'indice boursier de référence le plus important de Chine. Il comprend toutes les actions cotées à la Bourse de Shanghai, qui est la plus grande bourse d'actions du pays.
Comme indiqué ci-dessus, le Shanghai Composite a commencé en avril avec fracas, mais a fortement reculé vers la fin du mois. Début mai, l'indice a chuté pour atteindre sa moyenne mobile sur 50 jours.
Les États-Unis et la Chine semblent actuellement très près de conclure un accord commercial majeur. La Chine devrait probablement bénéficier davantage que les États-Unis d'un tel accord. Par conséquent, toute évolution positive de ces pourparlers critiques pourrait inciter à une reprise prolongée des actions chinoises après le retrait actuel.
Dans l'ensemble, le Shanghai Composite continue de se négocier dans une tendance à la hausse par rapport aux creux de début janvier. En supposant qu'il ne tombe pas bien en dessous de sa moyenne mobile de 50 jours, l'indice pourrait être sur le point de se remettre du recul et d'étendre cette tendance haussière à des sommets plus élevés.
