La réponse simple à cette question est qu'il n'y a pas de limite au montant d'argent que vous pouvez perdre lors d'une vente à découvert. Cela signifie que vous pouvez perdre plus que le montant initial que vous avez reçu au début de la vente à découvert. Par conséquent, il est crucial pour tout investisseur qui utilise des ventes à découvert de surveiller ses positions et d'utiliser des outils tels que les ordres stop loss. (Pour en savoir plus, consultez la section «Ordonnance de stop-loss - assurez-vous de l'utiliser.»)
Tout d'abord, il est important de comprendre la vente à découvert elle-même. Lorsque vous court une action, vous espérez que le prix de l'action baissera autant que possible. Parce que les actions ne se négocient jamais en nombre négatif, le plus loin qu'une action puisse chuter est à zéro. Cela met une limite sur le profit maximum qui peut être réalisé dans une vente à découvert. D'un autre côté, il n'y a pas de limite à la hauteur à laquelle le prix des actions peut augmenter, et parce que vous êtes tenu de restituer les actions empruntées à terme, vos pertes sont potentiellement illimitées. C'est pourquoi vous pouvez perdre plus d'argent que ce que vous avez reçu de l'investissement à court terme.
Par exemple, si vous deviez vendre 100 actions à 50 $, le montant total que vous recevriez serait de 5 000 $. Vous devrez alors 100 actions au prêteur à un moment donné dans le futur. Si le prix de l'action tombait à 0 $, vous ne deviez rien au prêteur et votre profit serait de 5 000 $, ou 100%. Si, toutefois, le cours de l'action atteignait 200 $ par action, lorsque vous clôturiez la position, vous retourneriez 100 actions au coût de 20 000 $. Cela équivaut à une perte de 15 000 $, ou -300% de retour sur investissement (5 000 $ - 20 000 $ ou - 15 000 $ / 5 000 $).
La perte créée par une vente à découvert devenue nulle est comme toute autre dette. Si vous n'êtes pas en mesure de payer cette dette, vous devrez vendre d'autres actifs pour payer la dette ou déposer le bilan. La bonne nouvelle est qu'il est peu probable que vous subissiez des pertes aussi massives. Lorsque vous ouvrez un compte sur marge, vous signez généralement un accord stipulant que la firme de courtage peut instituer des arrêts, qui achètent essentiellement les actions sur le marché pour l'investisseur et clôturent la position. Cet achat rend les actions au prêteur et le montant de l'achat est dû par l'investisseur à court terme à l'entreprise. Ainsi, bien que les mécanismes d'une vente à découvert signifient que le potentiel de pertes infinies est là, la probabilité que vous subissiez réellement des pertes infinies est faible.
