Au cours de la semaine dernière, nous avons assisté à un retournement à la hausse de nombreuses actions bancaires du secteur public dans les segments des grandes, moyennes et petites capitalisations du marché. Beaucoup se demandent si c'est "le bas" dans ce secteur ou s'il s'agit simplement d'un "bas" dans le contexte de nombreuses tendances structurelles à la baisse. Dans cet article, nous examinerons le secteur pour voir ce que le poids de la preuve suggère pourrait être la réponse à cette question.
Tout d'abord, commençons par Bank of India Limited (BANKINDIA.BO) pour illustrer le type de comportement que nous observons dans de nombreux titres de ce secteur. Voici un graphique hebdomadaire montrant les prix dans une tendance structurelle clairement définie; cependant, la semaine dernière seulement, les prix ont légèrement sous-coté leurs creux de 2016 et se sont rapidement inversés. Cela a confirmé une panne ratée, ainsi que la divergence de l'élan haussier qui se développait. Cela définit extrêmement bien le risque de baisse, et avec des prix inférieurs de plus de 50% à leur prochain niveau de résistance potentiel, la récompense / le risque s'est certainement déplacé en faveur des taureaux.
Cela dit, le graphique quotidien brosse un tableau beaucoup moins clair. Nous constatons la même panne ratée en dessous des plus bas de 2016, mais il n'y a pas de divergence haussière dans l'élan, et il existe plusieurs zones de résistance potentielles non loin des prix actuels.
Idéalement, nous aimerions voir les deux délais s'aligner sur les mêmes conditions haussières, mais malheureusement, nous ne voyons pas cela dans beaucoup de ces noms. Cela dit, examinons l'indice du secteur lui-même sur une base absolue et relative pour voir s'il y a une sorte d'avantage.
Sur une base absolue, l'indice Nifty PSU Bank a choppé autour de son ancien support près de 2 825 à 2 830 sans beaucoup de direction depuis mars. En plus de l'absence d'orientation à court terme, la tendance à moyen / long terme est également latérale, les prix restant au même niveau qu'ils l'étaient il y a deux ans.
Bien que l'indice lui-même ait une impression plus neutre en termes absolus, nous savons, en analysant les banques à moyenne et petite capitalisation non représentées dans cet indice à grande capitalisation, qu'il existe beaucoup plus de graphiques baissiers dans ce secteur que haussiers. ou neutres.
De plus, malgré l'avantage d'être un indice à grande capitalisation, l'indice Nifty PSU Bank n'a toujours pas été en mesure de renverser sa tendance à la baisse à long terme par rapport au Nifty 500 plus large et semble se diriger vers de nouveaux plus bas.
The Bottom Line
Tous ces facteurs suggèrent que, malgré le creux à court terme, les banques du secteur public sont toujours un secteur du marché dans lequel nous voulons nous affaiblir plutôt que d'acheter de la faiblesse. Fidèles aux tendances de sous-performance des petites et moyennes capitalisations, nous voulons concentrer notre attention sur ces segments de capitalisation boursière. Nous avons discuté de plusieurs configurations courtes dans ce secteur dans les publications de moyenne et petite capitalisation de ce week-end pour les membres Premium All Star Charts India, donc je vous encourage à les vérifier si vous ne l'avez pas fait.
