Table des matières
- Jeunesse
- Une large portée
- Pas seulement le Mexique
- Spécialiste en redressement
- Carlos Slim accapare le marché
- Le monopole de Slim et ses défis
- Immobilier remarquable
- Slim's Fortune: The Bottom Line
Imaginez si l'épicerie, le fournisseur de téléphone cellulaire et la plus grande entreprise de construction nationale appartenaient tous à la même entreprise. Vous pouvez acheter à peu près n'importe quoi et ne jamais avoir à enrichir vos concurrents. C'est essentiellement la situation au Mexique, où réside l'une des personnes les plus riches du monde, Carlos Slim Helú.
La façon dont il a amassé sa richesse - 65 milliards de dollars en 2017, selon Forbes - est une étude à la fois du sens des affaires et des relations politiques.
Comment Carlos Slim a bâti sa fortune
Jeunesse
Carlos Slim est né le 28 janvier 1940 à Mexico, au Mexique. Ses parents, Julián Slim Haddad et Linda Helú Atta, étaient tous deux catholiques maronites d'origine libanaise. Le père de Carlos, né Khalil Salim Haddad Aglamaz, a été envoyé au Mexique en 1902 pour éviter d'être enrôlé dans l'armée ottomane. Après son arrivée au Mexique, le père de Carlos a changé son nom pour Julián Slim Haddad.
La famille faisait partie d'une petite communauté de chrétiens libanais prospère sur le plan commercial qui a envahi le Mexique à la fin des années 1800 et au début des années 1900.
Dans une communauté consacrée au commerce, Julian Slim était un naturel, ouvrant un magasin de produits secs en 1911, qui a grandi pour offrir plus de 100 000 $ de marchandises seulement 10 ans plus tard. Avec les revenus du magasin, il allait acheter un bien immobilier de choix à Mexico pour une bouchée de pain pendant la révolution mexicaine de 1910-1917.
Ses investissements judicieux dans l'immobilier, ainsi que son succès continu en tant que détaillant et grossiste ont fait de Julián un homme riche, avec une valeur nette de plus d'un million de pesos.
Dès son jeune âge, Carlos s'est intéressé aux affaires de son père. Et son père était ravi de suivre des cours de gestion, de lire des états financiers et de tenir des registres financiers exacts.
En 1953, alors que Carlos n'avait que 13 ans, son père est décédé. Après la mort de son père, le jeune homme a continué à travailler pour l'entreprise de son défunt père, qui lui sera finalement transmise. Lorsque Slim a obtenu son diplôme d'études secondaires, il a poursuivi ses études à l'Université nationale autonome du Mexique, où il a étudié le génie civil tout en enseignant l'algèbre et la programmation linéaire.
Pendant ses études en génie civil, Slim s'est également intéressé à l'économie, suivant une série de cours sur le sujet au Chili après avoir obtenu son diplôme en 1961. Il est entré dans la finance peu de temps après, travaillant de longues journées exténuantes en tant que trader à Mexico.
En 1965, à l'âge de 25 ans, son commerce lui avait rapporté environ 400 000 $, soit plus de 3 millions de dollars en dollars actuels. Il a utilisé l'argent pour ouvrir sa propre société de courtage, Inversora Bursátil.
L'une de ses plus grandes opportunités a été la crise du peso au début des années 80, couplée à une forte baisse des prix du pétrole. La capitale fuyait le pays et Slim a acheté un certain nombre de sociétés à des évaluations déprimées. Quelques exemples sont Cigatam (le deuxième plus grand fabricant de cigarettes du pays), Reynolds Aluminium, General Tire et la chaîne de magasins Sanborns.
Une large portée
Slim a une main dans des centaines d'autres sociétés, principalement par le biais de Grupo Carso SAB, le conglomérat mondial de Slim. Grupo Carso détient ou a détenu des participations dans des entreprises aussi diverses qu'Elementia, l'une des plus grandes sociétés de ciment au Mexique, la vente au détail, notamment Sears et Saks Fifth Avenue, l'énergie et la construction (via CICSA) et l'automobile (via Grupo Condumex). Il a même une participation dans le New York Times .
Peut-être le plus gros morceau de la richesse de Slim vient des télécommunications. Slim est le propriétaire d'América Movil, anciennement Teléfonos de Mexico ou Telmex. Telmex était l'ancien monopole du téléphone dans le pays, semblable à AT&T Inc. (T) en Amérique. Dans les années 1990, le gouvernement a privatisé l'entreprise et Slim a été l'un des premiers investisseurs, via Grupo Carso (les autres membres du consortium étaient France Télécom et Southwestern Bell Corporation). Le prix: 1, 8 milliard de dollars, dont la moitié a été mise en place par Grupo Carso, pour une participation de 20%. Carlos Slim était à la tête de Grupo Carso et, à ce titre, a pris la relève de Telmex.
En 2012, América Movil, la société de téléphonie mobile de Slim, avait repris Telmex et en avait fait une filiale privée. América Movil, via sa filiale Telcel, détient une part de marché proche de 70% du marché de la téléphonie mobile et de 80% des lignes fixes au Mexique. Aujourd'hui, la société s'apprête à vendre des actifs pour ramener sa part de marché en dessous de 50%, dans le sillage de la nouvelle réglementation anti-monopole au Mexique. Mais Slim n'est probablement pas contrarié par le fait que les différents actifs, tels que les tours de téléphonie cellulaire, pourraient facilement rapporter 8 milliards de dollars ou plus - tout à fait un profit sur l'investissement initial.
Pas seulement le Mexique
América Movil, à travers diverses filiales, n'est pas seulement au Mexique. Aux États-Unis, la marque la plus visible est TracFone, un opérateur de téléphonie mobile à bas prix. En Autriche, la société détient une participation majoritaire dans Telekom Austria. L'empire des télécommunications de Slim atteint presque tous les pays d'Amérique latine.
Pourtant, ce n'est pas nécessairement une connaissance approfondie de la technologie ou des télécommunications qui a fait de l'entreprise ce qu'elle est aujourd'hui. Slim a souvent dit que sa stratégie était de réinvestir les bénéfices dans l'entreprise elle-même et de stimuler la croissance. Telmex, par exemple, a investi des milliards sur plusieurs années pour installer un réseau de fibre optique mis à jour dans les années 1990, ce qui a permis à l'entreprise de proposer un service Internet haut débit.
Le schéma est typique des transactions commerciales de Slim au cours de sa vie - acheter un actif, réinvestir et vendre à profit. Les télécommunications ne sont que l'élément le plus visible de cette stratégie.
(Pour plus d'informations, voir: "6 règles des meilleurs investisseurs mondiaux".)
Spécialiste en redressement
La stratégie de Slim a été de racheter des entreprises parfois en difficulté et d'essayer de les redresser. L'avantage de ce modèle est qu'il ne nécessite pas nécessairement une connaissance spécifique d'un secteur donné - juste un sens aigu de ce qui est sous-évalué et de ce qui ne l'est pas.
(Pour en savoir plus, voir «Value Investing»)
De plus, la structure du conglomérat lui permet d'avoir des participations dans une gamme d'industries si diversifiée que sa richesse est bien préparée pour manœuvrer les turbulences financières mondiales. Ses actions pourraient perdre de la valeur dans un ralentissement général du marché qui affecte l'ensemble de l'économie, mais un problème dans l'industrie des télécommunications ne nuira pas beaucoup à ses chiffres, car un autre secteur se portera probablement assez bien.
Slim est également moins intéressé par les détails fins des entreprises qu'il achète. Toute transaction n'est que cela - l'objectif est de vendre sa participation avec un bénéfice plus tard. Par exemple, son achat d'une participation dans le New York Times concerne moins la politique éditoriale que l'idée que le journal peut gagner de la valeur en tant qu'actif, comme l'a dit à l'Américain Eduardo Garcia, rédacteur en chef de Sentido Común, un site d'informations financières. Revue de journalisme en 2009.
Carlos Slim accapare le marché
Un autre problème concerne les pratiques monopolistiques. L'un des actifs que Slim a acquis avec Telmex était l'un des plus grands fabricants mexicains de fil de cuivre. Il a ensuite empêché Telmex d'acheter du fil au concurrent de l'entreprise. Pendant des années, le gouvernement mexicain s'est battu pour limiter la domination de Slim dans le domaine des télécommunications.
Cependant, lorsque le gouvernement mexicain a tenté d'accroître la concurrence dans le secteur du téléphone, il n'a pas tenu compte du fait que les nouvelles sociétés devaient payer à Telmex des frais d'interconnexion. Telmex a simplement fixé de tels frais très élevés, ce qui rend plus difficile pour tout autre fournisseur de baisser les prix, en particulier pour les appels longue distance. Finalement, la pratique a cessé, après de nombreuses négociations entre le gouvernement, Slim et les parvenus.
(Pour en savoir plus, voir "Comment les lois monopolistiques antitrust affectent les consommateurs.")
Même lorsque les lois anti-monopole obligent les entreprises de Slim à vendre des actifs, il y a un sentiment que ce pourrait être une fin de course à la loi. Par exemple, en janvier 2014, un tribunal mexicain a ordonné à Telmex de cesser de vendre une division qui détient des lignes de fibre optique et des poteaux téléphoniques. L'objectif était de vendre la division, car une fois que la division ne faisait plus partie de Telmex, l'entreprise ne serait probablement plus soumise à certaines règles antitrust, donnant à Slim une main plus libre.
Les critiques ont noté qu'avec les sociétés de Slim détenant des parts de marché aussi importantes et chassant les concurrents, l'économie mexicaine a souffert. L'absence de règles du jeu équitables signifie que les nouveaux entrants ont plus de mal à monter un défi pour un joueur sortant.
Le monopole de Slim et ses défis
En 2015, Slim était le deuxième homme le plus riche du monde selon Forbes, mais le magnat mexicain est tombé à la quatrième place et a été le plus grand perdant en dollars sur la liste des milliardaires Forbes 2016.En 2017, il est tombé au sixième.
Le peso faible et les nouvelles réglementations mexicaines ont considérablement nui aux entreprises de Slim récemment. Au fil des ans, le gouvernement mexicain a intensifié ses efforts pour réduire les quasi-monopoles de Slim. En 2014, le président mexicain Enrique Pena Nieto a signé une loi visant à accroître la concurrence dans le domaine des télécommunications.
Essentiellement, la loi a contraint la principale entreprise de Slim, América Móvil, à se soumettre à des règles spéciales car elle est le principal concurrent dans le domaine des télécommunications. América Móvil ne pourrait pas facturer de frais à ses petits concurrents s'ils utilisaient le réseau de l'entreprise et l'entreprise devait partager son infrastructure, comme ses tours de téléphonie cellulaire, avec ses concurrents. Slim a déclaré que ces réglementations ont essentiellement contraint América Móvil à subventionner ses concurrents et qu'en août 2017, la Cour suprême du Mexique a jugé que permettre aux concurrents d'utiliser gratuitement le réseau d'América Móvil était inconstitutionnel, bien qu'il n'oblige pas les concurrents à payer des frais rétroactifs à l'entreprise.
América Móvil détenait 72% du marché mexicain du sans fil en 2016, selon l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE). Cependant, AT&T dépense des milliards pour concurrencer América Móvil. De nouveaux défis attendent le géant des télécommunications dans les années à venir.
Immobilier remarquable
Pas un domaine sur lequel Slim s'est concentré au cours de ses premières années, l'immobilier est devenu une partie importante de son portefeuille au cours des deux dernières décennies. Une partie de cela était une entreprise naturelle dans le cadre du conglomérat en expansion, comme les 20 centres commerciaux à travers le Mexique, 10 de ceux de Mexico. Cependant, en 2006, Slim a acheté le manoir Duke Semans pour 44 millions de dollars, considéré comme l'une des dernières grandes résidences privées de la Cinquième Avenue à New York. En 2015, il a été mis en vente pour 80 millions de dollars mais a été retiré du marché en 2016 alors qu'il n'a pas pu trouver d'acheteur.
Slim a également acheté deux immeubles commerciaux aux États-Unis en 2015, dont le siège social de PepsiCo Inc. (PEP) Americas Beverages, juste au nord de New York et le Marquette Building à Detroit. Le siège principal du complexe de Grupo Carso à Mexico, appelé Plaza Carso, comprend le Museo Soumaya, le Museo Jumex, le centre commercial Plaza Carso, trois tours résidentielles et trois immeubles de bureaux commerciaux achevés pour un coût estimé à 1, 4 milliard de dollars.
Enfin, la défunte épouse de Slim était un collectionneur passionné d'art, et il a construit le Museo Soumaya en son honneur. Il abrite près de 70000 œuvres d'art, dont la plus grande collection d'art Rodin hors de France, ainsi qu'une multitude de chefs-d'œuvre de Matisse, Van Gogh, Monet et Dali, pour n'en nommer que quelques-uns.
Slim's Fortune: The Bottom Line
La fortune de Slim ressemble plus à celle de l'ancienne famille Rockefeller qu'à celle de Bill Gates. Au lieu de bâtir un empire sur quelques grandes innovations dans un domaine particulier, il l'a fait par le biais d'acquisitions et de la construction d'une part de marché presque inattaquable.
(Voir aussi "JD Rockefeller: From Oil Baron to Billionaire.")
