Les swaps de devises et de taux d'intérêt permettent aux entreprises de naviguer plus efficacement sur les marchés mondiaux en réunissant deux parties qui ont un avantage sur des marchés différents. En général, les swaps de taux d'intérêt et de devises présentent les mêmes avantages pour une entreprise. Définissons d'abord les swaps de taux d'intérêt et de devises.
Qu'est-ce qu'un swap de taux d'intérêt?
Un swap de taux d'intérêt implique l'échange de flux de trésorerie entre deux parties sur la base des paiements d'intérêts pour un montant de capital particulier. Cependant, dans un swap de taux d'intérêt, le principal n'est pas réellement échangé. Au lieu de cela, le montant principal est le même pour les deux côtés de la monnaie et un paiement fixe est fréquemment échangé contre un paiement flottant lié à un taux d'intérêt, qui est généralement le LIBOR (un taux de référence qui représente le taux d'intérêt auquel les banques prêtent mutuellement sur le marché interbancaire international pour les prêts à court terme.)
Qu'est-ce qu'un échange de devises?
Un swap de devises implique l'échange à la fois du principal et du taux d'intérêt dans une devise contre le même dans une autre devise. L'échange de capital se fait aux taux du marché et est généralement le même pour le début et la maturité du contrat.
Dans le cas des entreprises, ces dérivés ou titres contribuent à limiter ou à gérer l'exposition aux fluctuations des taux d'intérêt ou à acquérir un taux d'intérêt inférieur à ce qu'une entreprise aurait autrement pu obtenir. Les swaps sont souvent utilisés car une entreprise nationale peut généralement bénéficier de meilleurs taux qu'une entreprise étrangère.
Un swap de devises est considéré comme une opération de change et, en tant que tel, il n'est pas légalement requis de figurer au bilan d'une entreprise. Cela signifie qu'il s'agit d'opérations «hors bilan» et qu'une entreprise peut avoir des dettes de swaps qui ne sont pas divulguées dans ses états financiers.
Tirer parti des marchés mondiaux grâce à des swaps de devises et de taux d'intérêt
Supposons que la société A se trouve aux États-Unis et la société B en Angleterre. L'entreprise A doit contracter un emprunt libellé en livres sterling et l'entreprise B doit contracter un emprunt libellé en dollars américains. Ces deux sociétés peuvent s'engager dans un swap pour profiter du fait que chaque entreprise a de meilleurs tarifs dans son pays respectif. Ces deux sociétés pourraient bénéficier d'économies de taux d'intérêt en combinant l'accès privilégié qu'elles ont sur leurs propres marchés.
Les swaps aident également les entreprises à se protéger contre l'exposition aux taux d'intérêt en réduisant l'incertitude des flux de trésorerie futurs. L'échange permet aux entreprises de réviser leurs conditions d'endettement pour profiter des conditions actuelles ou futures du marché. Les swaps de devises et de taux d'intérêt sont utilisés comme des outils financiers pour réduire le montant nécessaire au service d'une dette grâce à ces avantages.
Les avantages qu'une entreprise tire de sa participation à un swap l'emportent largement sur les coûts, bien qu'il existe un risque associé à la possibilité que l'autre partie ne respecte pas ses obligations.
