Le bêta est une mesure statistique de la volatilité d'une action par rapport au marché global. Il est généralement utilisé à la fois comme mesure du risque systématique et comme mesure du rendement. Le marché est décrit comme ayant un bêta de 1. Le bêta d'une action décrit dans quelle mesure le cours de l'action évolue par rapport au marché. Si une action a un bêta supérieur à 1, elle est plus volatile que le marché global. Par exemple, si un actif a un bêta de 1, 3, il est théoriquement 30% plus volatil que le marché. Les actions ont généralement un bêta positif car elles sont corrélées au marché.
Si le bêta est inférieur à 1, l'action a soit une volatilité inférieure à celle du marché, soit un actif volatil dont les mouvements de prix ne sont pas fortement corrélés avec le marché global. Le prix des bons du Trésor (bons du Trésor) a un bêta inférieur à 1 car il ne bouge pas beaucoup par rapport au marché global. Beaucoup considèrent que les actions du secteur des services publics ont des bêtas inférieurs à 1 car elles ne sont pas très volatiles. L'or, en revanche, est assez volatil mais a parfois eu tendance à se déplacer inversement par rapport au marché. Les actions à faible bêta avec moins de volatilité ne comportent pas autant de risques, mais offrent généralement moins d'opportunités pour un rendement plus élevé.
Le coefficient bêta est calculé en divisant la covariance du rendement des actions par rapport au rendement du marché par la variance du marché. Le bêta est utilisé dans le calcul du modèle de tarification des immobilisations (CAPM). Ce modèle calcule le rendement requis pour un actif en fonction de son risque. Le rendement requis est calculé en prenant le taux sans risque plus la prime de risque. La prime de risque est trouvée en prenant le rendement du marché moins le taux sans risque et en le multipliant par le bêta.
Le marché par rapport auquel mesurer le bêta est souvent représenté par un indice boursier. L'indice boursier le plus couramment utilisé est le S&P 500. Le S&P 500 est utilisé comme mesure en raison du nombre élevé d'actions à grande capitalisation incluses dans l'indice, ainsi que du grand nombre de secteurs inclus. Le Dow Jones Industrial Average a également été auparavant la principale mesure du marché, mais il est tombé en disgrâce car il ne comprend que 30 entreprises et est très limité dans son ampleur.
Le bêta est un concept important pour l'analyse des hedge funds. Il peut montrer la relation entre les rendements d'un hedge fund et le rendement du marché. Le bêta peut montrer le niveau de risque que le fonds prend dans certaines classes d'actifs et peut être utilisé pour mesurer par rapport à d'autres indices de référence, tels que les indices obligataires ou même les hedge funds. Cette mesure peut aider les investisseurs à déterminer le capital à allouer à un fonds spéculatif ou s'il serait préférable de conserver leur exposition sur le marché des actions ou même en espèces.
