Qu'est-ce que le risque autonome?
Tous les actifs financiers peuvent être examinés dans le contexte d'un portefeuille plus large ou de manière autonome, lorsque l'actif en question est considéré comme isolé. Alors qu'un contexte de portefeuille prend en compte tous les investissements et évaluations lors du calcul du risque, le risque autonome est calculé en supposant que l'actif en question est le seul investissement que l'investisseur doive perdre ou gagner. En d'autres termes, le risque autonome est le risque associé à une seule unité opérationnelle d'une entreprise, d'une division d'entreprise ou d'un actif, par opposition à un portefeuille plus large et bien diversifié.
Comprendre le risque autonome
Le risque autonome implique les risques créés par un actif, une division ou un projet spécifique. Le risque mesure les dangers associés à une seule facette des opérations d'une entreprise ou les risques liés à la détention d'un actif spécifique, comme une société fermée. Pour une entreprise, le calcul du risque autonome peut aider à déterminer le risque d'un projet comme s'il fonctionnait comme une entité indépendante. Le risque n'existerait pas si ces opérations cessaient d'exister.
Points clés à retenir
- Le risque autonome est le risque associé à un seul aspect d'une entreprise ou d'un actif spécifique.Le risque autonome ne peut pas être atténué par la diversification.Le bêta total évalue la volatilité d'un actif spécifique sur une base autonome.Le coefficient de variation est également un moyen de mesurer le risque autonome, car il montre le niveau de risque associé à un investissement par rapport au montant du rendement attendu.
Dans la gestion de portefeuille, le risque autonome mesure le risque d'un actif individuel qui ne peut être réduit par la diversification. Les investisseurs peuvent examiner le risque d'un actif autonome et aider à prédire le retour attendu de l'investissement. Les risques autonomes doivent être soigneusement pris en compte car, en tant qu'actif limité, un investisseur peut voir un rendement élevé si la valeur de l'actif augmente, car il s'agit du seul actif. En revanche, un investisseur pourrait perdre toute la valeur de l'actif car il est le seul.
Exemple de risque autonome
Le risque autonome peut être mesuré avec un calcul du bêta total ou via le coefficient de variation. Le bêta reflète la volatilité d'un actif spécifique par rapport à l'ensemble du marché. Pendant ce temps, le bêta total (qui est accompli en supprimant le coefficient de corrélation du bêta), mesure le risque autonome de l'actif spécifique sans qu'il fasse partie d'un portefeuille bien diversifié.
Le coefficient de variation est une mesure utilisée dans la théorie des probabilités et les statistiques qui crée une mesure normalisée de la dispersion d'une distribution de probabilité. Après avoir calculé le coefficient de variation, sa valeur peut être utilisée pour analyser un rendement attendu avec une valeur de risque attendue sur une base autonome.
Par exemple, un faible coefficient de variation indiquerait un rendement attendu plus élevé avec un risque plus faible, tandis qu'un coefficient de variation de valeur plus élevée se prêterait à un risque plus élevé et un rendement attendu plus faible. Le coefficient de variation est considéré comme particulièrement utile car il s'agit d'un nombre sans dimension, ce qui signifie qu'en termes d'analyse financière, il ne nécessite pas l'inclusion d'autres facteurs de risque, tels que la volatilité du marché.
