Selon Sam Stovall, stratège en chef des investissements chez CFRA Research, l'indice S&P 500 pourrait connaître une nouvelle flambée en décembre, en s'appuyant sur son remarquable gain de 25% jusqu'à présent en 2019. Selon lui, les principaux moteurs seront l'optimisme concernant l'économie et un accord commercial. Stovall voit également de nombreux précédents historiques pour un rassemblement en décembre.
"L'optimisme saisonnier s'accélère généralement au cours du dernier mois de l'année alors que les investisseurs se penchent sur les projections de bénéfices pour l'année à venir. En effet, depuis 1945, le S&P 500 a affiché son meilleur rendement moyen en décembre, avec la fréquence d'avance la plus élevée et la plus faible niveau de volatilité ", écrit Stovall dans son dernier rapport de CFRA, intitulé" A Favorable Finale?"
Points clés à retenir
- Depuis 1945, décembre a été le meilleur mois pour le S&P 500.Depuis 1995, tous les secteurs du S&P ont augmenté en moyenne en décembre.Depuis 1995, la grande majorité des sous-industries ont également augmenté.Le S&P 500, le Nasdaq 100 et Russell 2000 montre tous une dynamique. L'optimisme à l'égard du commerce et de l'économie sont des catalyseurs positifs.
Importance pour les investisseurs
En regardant l'histoire à partir de 1995, Stovall note que tous les indices boursiers américains plus larges ont enregistré des rendements moyens positifs au cours du mois de décembre, avec des valeurs de petite capitalisation et de valeur prédominantes parmi les leaders. Il constate également que les 11 secteurs du S&P ont, en moyenne, affiché des gains en décembre, les plus performants étant les services de communication, l'immobilier et les services publics. Les retardataires ont été la technologie de l'information, les produits de consommation courante et les soins de santé. Cependant, même ces retardataires ont progressé en moyenne en décembre.
En approfondissant encore plus, Stovall a examiné les 101 sous-industries du S&P 1500 qui existent depuis au moins 20 ans. Il rapporte que 87% d'entre eux ont, en moyenne, affiché des gains en décembre à partir de 1995. Les leaders ont été les engrais et les produits chimiques agricoles, la construction de maisons et l'amélioration de l'habitat. Les prix les plus mauvais, dont tous les prix ont baissé en décembre, ont été la vente au détail d'ordinateurs et d'électronique, les produits de loisirs, les semi-conducteurs, les services de télécommunications sans fil, les magasins spécialisés, les fabricants de motos et les vêtements et les produits de luxe.
En regardant les performances récentes du marché, Stovall voit divers indicateurs techniques qui pointent vers des progrès continus en décembre. L'indice Russell 2000 des actions de petites capitalisations a finalement franchi un niveau de résistance d'un an. Les évaluations à petite capitalisation suggèrent un potentiel haussier supplémentaire, étant donné que le S&P 600 se négocie avec une décote de 8% par rapport à ses ratios P / E moyens depuis 1995, à la fois en termes absolus et par rapport au S&P 500 P / E. Enfin, le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont enregistré 12 nouveaux records depuis fin octobre, signe d'une forte dynamique haussière.
Regarder vers l'avant
Morgan Stanley, quant à lui, offre une vue baissière, selon le récent rapport "2020 Outlook" de leur équipe de stratégie d'actions américaines dirigée par Mike Wilson. Alors que les économistes de l'entreprise prévoient que la croissance du PIB mondial passera de 3% en 2019 à 3, 2% en 2020, ils prévoient que la croissance américaine se stabilisera à un modeste 1, 8% en 2020.
De plus, alors que le consensus parmi les analystes est que le S&P 500 EPS augmentera de 10% en 2020, Morgan Stanley estime que la croissance des bénéfices sera plus proche de 0%. Si Morgan Stanley a raison, un rallye de décembre 2019 devrait être suivi d'un retournement en 2020.
