DÉFINITION de Billet subordonné convertible
Un billet subordonné convertible est un titre de créance à court terme qui peut être échangé contre des actions ordinaires à la discrétion du détenteur d'obligations. Il s'agit d'une obligation à court terme convertible qui se classe en dessous des autres prêts (elle est subordonnée aux autres dettes). Dans le cas où l'émetteur ferait faillite et liquiderait ses actifs, en tant que dette subordonnée, le billet subordonné convertible sera remboursé après le paiement des autres titres de créance. Comme pour tous les titres de créance, cependant, le billet sera remboursé avant le stock.
RUPTURE DE LA BOURSE SUBORDONNABLE TRANSFORMABLE
Un convertible est un type de titre qui peut être converti en actions ordinaires au gré du détenteur. Les titres convertibles peuvent être échangés contre des actions ordinaires à un prix de conversion indiqué. Le nombre d'actions ordinaires pouvant être obtenues est déterminé par le taux de conversion, qui divise la valeur nominale du titre par le prix de conversion. Par exemple, supposons que le prix de conversion au moment de l'émission d'un billet subordonné convertible est de 50 $. Chaque billet d'une valeur nominale de 1 000 $ pourrait alors être échangé contre 20 actions ordinaires (1 000 $ / 50 $ = 20 actions).
L'aspect subordonné de la note décrit son classement parmi les autres prêts. En tant que dette subordonnée, elle est considérée comme une dette subalterne, qui ne sera pas remboursée tant que les autres détenteurs de dette senior ne seront pas entièrement remboursés. Un billet subordonné convertible est donc un titre de créance qui est à la fois convertible en actions ordinaires à un moment donné dans le futur et subordonné à d'autres dettes. En cas d'insolvabilité de la société, cependant, les détenteurs d'obligations subordonnées convertibles se classent avant les actionnaires pour le recouvrement du capital. Parce que le détenteur a la possibilité de convertir en actions, le billet a tendance à offrir un taux de rendement inférieur. En général, plus la fonction de conversion est intéressante, plus le taux de rendement est faible.
Les billets subordiants convertibles ont tendance à évoluer en tandem avec le cours des actions ordinaires. Si le cours des actions augmente, la note augmentera également. Si le prix de l'action ordinaire fluctue de manière significative, le prix des billets convertibles est également susceptible d'être volatil. Par conséquent, les billets convertibles offrent la possibilité de gains (ou pertes) en capital importants contrairement à certains autres titres à taux d'intérêt qui ont tendance à fluctuer moins en prix.
La conversion peut être volontaire ou forcée. Une conversion volontaire est initiée par le titulaire et peut survenir à tout moment jusqu'à l'expiration de la fonction de conversion. Un investisseur qui ne convertit pas ses billets en actions recevra la valeur nominale des billets en espèces à l'échéance. Les dates précises auxquelles les détenteurs de billets peuvent exercer leurs droits de convertir leurs titres pendant la durée de vie du billet se trouvent dans l'acte de fiducie. Une conversion obligatoire ou forcée est initiée par la société émettrice et peut survenir à tout moment. Une entreprise peut, par exemple, exercer son privilège d'appel sur le titre convertible. Cela peut être fait pour retirer la dette à long terme de son bilan sans avoir à rembourser les obligations en espèces. Pour encourager les détenteurs d'obligations à convertir leurs avoirs obligataires, une entreprise peut augmenter son dividende sur les actions ordinaires afin que les détenteurs soient mieux lotis de posséder les actions ordinaires.
