Le taux de rotation des actifs mesure l'efficacité des actifs d'une entreprise à générer des revenus ou des ventes. Il compare le montant en dollars des ventes ou des revenus à son actif total. Le ratio de rotation des actifs calcule les ventes nettes en pourcentage de son actif total.
Généralement, un ratio plus élevé est privilégié car il semble que l'entreprise soit efficace pour générer des ventes ou des revenus. Un ratio inférieur montre qu'une entreprise n'utilise pas les actifs efficacement et a des problèmes internes. Les ratios de rotation des actifs varient d'un secteur à l'autre, de sorte que seuls les ratios des entreprises du même secteur doivent être comparés. Le ratio est calculé sur une base annuelle.
Dans certains secteurs, le taux de rotation des actifs a tendance à être plus élevé pour les entreprises que pour d'autres. Par exemple, les sociétés de vente au détail ont des actifs relativement petits combinés à un volume de ventes élevé. Cela conduit à un taux de rotation moyen des actifs élevé. Pendant ce temps, les entreprises dans des secteurs tels que les services publics ont tendance à avoir de grandes bases d'actifs et une faible rotation des actifs. La vente d'actifs pour se préparer à une croissance en baisse a pour effet de gonfler artificiellement le ratio. Les comparaisons ont le plus de sens lorsqu'elles sont faites pour différentes entreprises d'un même secteur.
Un élément clé de l'analyse DuPont est le taux de rotation des actifs, un système qui a commencé à être utilisé dans les années 1920 pour évaluer la performance des divisions dans une entreprise. Le rendement des capitaux propres (ROE) se décompose en trois composantes comme première étape de l'analyse de DuPont, dont l'une est la rotation des actifs, les deux autres étant la marge bénéficiaire et le levier financier.
Calcul du ratio de rotation des actifs
Pour calculer le ratio de rotation des actifs, divisez le chiffre d'affaires ou le chiffre d'affaires par le total des actifs moyens. Par exemple, supposons que la société ABC ait réalisé un chiffre d'affaires total de 10 milliards de dollars à la fin de son exercice. Son actif total était de 3 milliards de dollars au début de l'exercice et de 5 milliards à la fin. L'actif total moyen est de 8 milliards de dollars (3 milliards de dollars + 5 milliards de dollars) ÷ 2 ou 4 milliards de dollars. Son ratio de rotation des actifs pour l'exercice est de 2, 5 (soit 10 milliards $ ÷ 4 milliards $).
En revanche, la société XYZ, dans le même secteur que la société ABC, avait un chiffre d'affaires total de 8 milliards de dollars à la fin du même exercice. Son actif total était de 1 milliard de dollars au début de l'année et de 2 milliards à la fin. L'actif total moyen est de 3 milliards de dollars (1 milliard de dollars + 2 milliards de dollars) ÷ 2 ou 1, 5 milliard de dollars. Par conséquent, le ratio de rotation des actifs est de 5, 33 (soit 8 milliards de dollars ÷ 1, 5 milliard de dollars).
Après avoir comparé les deux ratios de rotation des actifs, la société XYZ utilise plus efficacement ses actifs pour générer des revenus que la société ABC.
The Bottom Line
Le ratio de rotation des actifs aide les investisseurs à comprendre l'efficacité avec laquelle les entreprises utilisent leurs actifs pour générer des ventes. Les investisseurs utilisent ce ratio pour comparer des entreprises similaires dans le même secteur ou groupe pour déterminer qui tire le meilleur parti de leurs actifs et pour identifier les faiblesses. Le taux de rotation des actifs est calculé en divisant le chiffre d'affaires ou le chiffre d'affaires par le total des actifs moyens.
