AT&T Inc. (NYSE: T) a commencé en 1983 lorsque les régulateurs américains ont forcé la dissolution du monopole de Bell System. La société a transformé la plupart de ses filiales en transporteurs régionaux, tels que South Central Bell, Southwestern Bell, etc. Le cœur de métier d'AT & T est devenu le service longue distance, avec Sprint et MCI comme principaux concurrents. La société a eu son premier appel public à l'épargne (IPO) le 19 juillet 1984. Le cours de l'action était de 1, 25 $. Si vous aviez acheté 100 actions AT&T pour 125 $ le premier jour, votre investissement, sans compter les versements de dividendes, vaudrait 45240 $ en janvier 2018.
La longue histoire d'AT & T
AT&T faisait en fait partie de la première compagnie de téléphone, Bell Telephone Company, fondée par Alexander Graham Bell en 1885. Au cours du siècle suivant, la société a établi un réseau de transporteurs téléphoniques régionaux, appelés Bells, qui a dominé l'industrie du téléphone en Amérique. La société mère, AT&T, était connue sous le nom de Ma Bell.
Citant un monopole, les régulateurs ont démantelé l'entreprise en 1983, entraînant la rupture des transporteurs régionaux et la création de leurs propres entreprises. La société mère a conservé une orientation nationale, son activité principale étant le service longue distance.
Expansions et acquisitions
Alors que la demande de services interurbains et de communications téléphoniques fixes, en général, diminuait aux États-Unis, AT&T a commencé à étendre sa présence internationale. L'entreprise a également pénétré le marché de la télévision par câble; sa marque U-Verse fournit des câbles à fibres optiques à un nombre limité mais croissant de ménages et d'entreprises aux États-Unis.
Fin 2014, la Federal Communications Commission (FCC) a approuvé un accord pour que AT&T achète le fournisseur de télévision par satellite DirecTV. L'accord de DirecTV a étendu non seulement l'empreinte des services de télévision de l'entreprise aux États-Unis, mais aussi en Amérique latine, où DirecTV compte 18 millions d'abonnés.
Les maths
Si le 19 juillet 1984, vous aviez dépensé 125 $ pour acheter 100 actions AT&T à 1, 25 $ chacune, vous détiendriez 1 200 actions d'une valeur de 37, 70 $ par action. Par conséquent, votre investissement vaudrait 45 240 $. La multiplication par douze du nombre d'actions est due à trois divisions d'actions au cours des 30 dernières années: une division 3 pour 1 en 1987, une division 2 pour 1 en 1993 et une autre division 2 pour 1 en 1998.
De plus, ces chiffres ne tiennent pas compte du dividende annuel de la société, que vous auriez pu réinvestir dans plus d'actions AT&T ou prendre en espèces et investir ailleurs. AT&T a régulièrement augmenté son rendement en dividendes au cours des trois dernières décennies; à fin janvier 2018, il s'établit à 5, 3%.
Par conséquent, en plus de tout gain en capital cette année découlant de l'appréciation du cours de l'action, vous recevriez un dividende d'environ 6 360 $. Vous pourriez avoir cet argent réinvesti automatiquement dans plus d'actions AT&T; aux prix actuels, elle achèterait environ 69 actions. Ou, vous pouvez le prendre en espèces pour investir ailleurs ou le dépenser si vous préférez. Si vous aviez réinvesti votre dividende chaque année, votre actionnariat actuel dépasserait largement 1 200 actions.
Attentes futures
L'analyse des derniers états financiers d'AT & T révèle que la société est en bonne santé financière. Le chiffre d'affaires est en baisse de plus de 2% par rapport aux 12 mois précédents. La marge d'exploitation est de 13%, tandis que les flux de trésorerie opérationnels dépassent 39 milliards de dollars. La situation de la dette de la société laisse un peu à désirer, avec un ratio dette / capitaux propres (D / E) de 106% et un ratio actuel de 0, 73. Les investisseurs conservateurs aiment voir le ratio D / E inférieur à 100% et le ratio actuel supérieur à 1.
De plus, AT&T n'a pas connu de fractionnement de stock depuis 1998 et pourrait en être dû. Pour attirer de nouveaux investisseurs, les entreprises divisent parfois leurs actions lorsque le cours de l'action devient élevé. Les actionnaires actuels en profitent car leur nombre d'actions se multiplie. Un investisseur avec 100 actions détiendrait 200 actions après une scission 2 pour 1. Le cours de l'action diminuant de moitié lors d'un fractionnement 2 pour 1, les actionnaires ne bénéficient pas d'un fractionnement d'actions à court terme. À long terme, cependant, les actions retrouvent généralement leur valeur d'origine après une scission. Lorsque cela se produit, la valeur totale des actions est le double de ce qu'elle était avant la scission.
