Conseiller en investissement vs courtier: un aperçu
Bien que leur emploi puisse sembler similaire à celui d'un étranger, les conseillers en placement et les courtiers jouent des rôles très différents dans les services financiers. Ci-dessous, nous mettons en évidence les similitudes et les différences entre le conseiller en investissement (également appelé le conseiller financier) et le courtier.
Points clés à retenir
- Les conseillers en placement reçoivent une rémunération fixe ou un pourcentage de l'actif géré pour conseiller les clients sur les titres et / ou gérer les portefeuilles. pour la pratique (par exemple, la FINRA réglemente les courtiers et la SEC réglemente les conseillers en placement). Les deux professionnels sont légalement interdits de donner des conseils qui sont en conflit avec les besoins de leurs clients.
Courtiers
Avant le trading en ligne, l'accès à un courtier était traditionnellement un luxe réservé aux riches. Les investisseurs individuels avaient très peu ou pas d'accès direct au marché et devaient passer leurs ordres par l'intermédiaire d'un courtier agréé (généralement par téléphone). En retour, les courtiers facturaient des commissions très élevées. Cependant, l'avènement du courtage à escompte sur le Web a changé le travail du courtier.
Désormais, les particuliers qui souhaitent négocier en bourse n'ont plus besoin d'un courtier en attente pour exécuter leurs ordres d'achat et de vente et peuvent avoir un accès direct pour aussi peu que quelques sous en commissions. Bien que les courtiers exécutent toujours des ordres, beaucoup ont étendu leurs services à une gestion personnalisée des investissements pour justifier la facturation de commissions plus élevées.
De nos jours, il n'est pas rare de voir des courtiers à double enregistrement en tant que conseillers en placement. Les courtiers peuvent également être fortement impliqués dans le cadre d'une équipe de vente dans des placements privés, des offres publiques initiales (IPO) ou des émissions secondaires. En collaboration avec les services financiers aux entreprises de leur entreprise, les courtiers peuvent travailler à vendre leurs clients dans le cadre d'une nouvelle émission ou d'un accord privé pour aider une entreprise à mobiliser des capitaux. En retour, le courtier peut recevoir une commission, des actions ou des bons de souscription dans la société émettrice.
Conseillers en investissement
Les conseillers en placement, quant à eux, travaillent sur un système de rémunération basé sur des honoraires pour répondre aux besoins des clients individuels et gèrent souvent les comptes d'investissement. Par exemple, un conseiller en placement peut travailler avec un client pour créer un cadre de gestion de patrimoine complet, y compris en aidant les clients dans la planification fiscale, successorale et hypothécaire. À ne pas confondre avec un conseiller financier, les conseillers en placement sont enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) et / ou d'un organisme de réglementation de l'État et réglementés par elle. Les conseillers en placement sont également appelés gestionnaires d'actifs, gestionnaires d'investissement et gestionnaires de patrimoine.
Différences clés dans la réglementation
Les conseillers en placement sont également tenus de respecter une norme juridique plus élevée que les courtiers. Aux États-Unis, les conseillers en placement doivent se conformer à la Investment Advisers Act de 1940, qui les oblige à s'acquitter de leurs obligations fiduciaires à l'égard des comptes de leurs clients. L'obligation fiduciaire, qui est légalement exécutoire en vertu des articles 206 (1) / (2) de la loi sur les conseillers, interdit aux conseillers «d'employer tout appareil, stratagème ou artifice pour frauder tout client ou client potentiel».
La norme impose également au conseiller le «devoir affirmatif de« très bonne foi »et la divulgation complète et équitable des faits importants» dans le cadre de son devoir de loyauté et de diligence. Cela comprend «l'obligation de ne pas subordonner les intérêts des clients aux siens.» En raison de l'importance de cette conduite fiduciaire, la plupart des conseillers en placement peuvent prendre des décisions d'investissement pour leurs clients sans obtenir au préalable l'autorisation du client.
Avant 2011, tous les conseillers en placement ayant 30 millions de dollars ou plus d'actifs sous gestion (AUM) devaient s'enregistrer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, tandis que les conseillers disposant de moins de 25 millions de dollars n'avaient qu'à s'inscrire auprès de leur organisme de réglementation d'État. En 2011, la loi Dodd-Frank a porté à 110 millions de dollars l'actif minimum géré pour l'enregistrement auprès de la SEC.
Les courtiers, tels que définis au sens large par la SEC comme «toute personne exerçant des opérations sur des valeurs mobilières pour le compte de tiers» (qui peut également inclure des conseillers en placement), doivent s'inscrire auprès de la SEC et d'un organisme d'autoréglementation. L'organisme d'autoréglementation des courtiers le plus connu est la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Différences clés dans les tests et les licences
Les conseillers en placement et les courtiers ont également des exigences différentes en matière de formation et de licence. Les courtiers doivent réussir la série 7, autrement connue sous le nom de General Securities Representative Exam; la série 7 sert également de précurseur à d'autres examens dans le secteur des valeurs mobilières. En revanche, les futurs conseillers en placement doivent réussir l'examen de la série 65, qui est une exigence avant de pouvoir dispenser des conseils financiers moyennant des frais.
Une distinction supplémentaire entre la série 7 et la série 65 est que seule la série 7 exige qu'un individu soit parrainé par une entreprise avant de s'inscrire au test. La série 65 est également souvent utilisée par les comptables publics agréés (CPA) pour se lancer dans le conseil en investissement. Contrairement aux analystes financiers agréés (CFA) et aux planificateurs financiers agréés (CFP), le titre de CPA ne remplit pas les conditions préalables à l'exemption de l'examen de la série 65.
