Le SPDR Gold Shares ETF (NYSEARCA: GLD) suit le prix des lingots d'or sur le marché de gré à gré (OTC). La fiducie qui est le parrain du fonds détient des lingots d'or physiques ainsi que de l'argent. L'or est un produit en métal précieux. De nombreux investisseurs souhaitent détenir de l'or physique comme couverture contre une baisse globale des conditions économiques ainsi que contre l'inflation. Certains peuvent l'utiliser comme méthode de diversification du portefeuille.
Les coûts d'achat d'or, d'assurance et de stockage peuvent être importants pour les investisseurs individuels. Le fonds offre une méthode moins coûteuse pour acheter et détenir de l'or. Les actions du fonds négocié en bourse (ETF) sont très liquides. Il est facile d'acheter et de vendre des actions tout au long de la journée de négociation au prix du marché en vigueur. La structure du fonds permet la création et le rachat de paniers d'actifs sous-jacents en fonction de la demande du marché. Chaque action représente un dixième d'une once du prix de l'or. Cependant, les investisseurs ne devraient pas s'attendre à convertir leurs actions en or physique.
Comment il le suit
Le fonds suit le prix de l'or en détenant des lingots d'or dans une fiducie. Le lingot d'or est conservé sous forme de lingots de livraison d'or de Londres de 400 onces, détenus dans un compte attribué. L'or physique est détenu par le dépositaire dans un coffre à Londres ou dans les coffres d'autres sous-dépositaires.
Le fonds a un tracking error annuel d'environ 0, 93%. L'erreur de suivi est la différence entre le prix du FNB et le prix au comptant sous-jacent de l'or. Elle est principalement due aux frais de gestion du fonds, aux coûts de transaction et à la détention de liquidités par le fonds. Il est difficile d'éviter l'erreur de suivi. Il ne semble pas que l'erreur de suivi GLD soit déraisonnable, car tout fonds qui suit un indice de référence est susceptible d'en souffrir.
Les actions sont achetées à la fiducie du fonds dans des paniers de 100 000 actions. La fiducie émet ces parts dans des paniers aux participants autorisés, généralement de grandes institutions financières, sur une base constante. Les paniers sont offerts à la valeur liquidative (VNI) au prix le jour où un ordre de création d'un panier est accepté par le syndic. Ces actions sont ensuite vendues au public au prix du marché en vigueur pour l'or et le FNB. Le fonds détient d'importantes quantités d'or physique. Il détenait 22, 9 millions d'onces d'or avec une valeur de marché d'environ 27 milliards de dollars fin 2014.
La gestion
Le sponsor de l'ETF est World Gold Trust Services. L'agent de marketing est State Street Global Markets. Le fiduciaire est BNY Mellon Asset Servicing. Le dépositaire de l'or physique est la Banque HSBC. SPDR émet un certain nombre d'ETF populaires, des fonds qui suivent les principaux indices boursiers aux ETF à revenu fixe. C'est probablement l'entreprise la plus visible dans l'espace ETF.
Caractéristiques
Le fonds a un ratio de frais de 0, 4%. Bien que cela ne soit scandaleux par aucun tronçon, il existe d'autres FNB d'or avec des ratios de frais inférieurs. Par exemple, l'iShares Gold Trust a un ratio de dépenses de 0, 15%. Pourtant, GLD a un volume quotidien d'environ 5, 5 millions contre 2, 3 millions pour l'iShares Gold Trust.
Pour la plupart des investisseurs, la différence dans le ratio des dépenses est probablement minime dans leurs résultats. Les fluctuations du prix au comptant de l'or auront un impact beaucoup plus important sur les rendements.
Les investisseurs peuvent acheter des actions du fonds par l’intermédiaire de n’importe quel courtier. Ils négocient sur la bourse NYSE Arca. Certains courtiers peuvent permettre aux investisseurs d'échanger des actions sans aucune commission. GLD a été le premier ETF à suivre le prix de l'or et a commencé à se négocier en 2004.
Adéquation et recommandations
Les investisseurs pourraient utiliser GLD pour spéculer sur le prix de l'or. Il est beaucoup plus facile d'acheter et de vendre des actions du FNB que d'acheter et de négocier de l'or physique. Les actions de GLD sont beaucoup plus accessibles pour la plupart des investisseurs que la détention de contrats à terme sur l'or. Les contrats à terme sur l'or impliquent un effet de levier important, qui peut amplifier à la fois les profits et les pertes.
Un autre objectif de GLD peut être la diversification du portefeuille. Selon les principes de la théorie moderne du portefeuille, les investisseurs peuvent réduire le montant du risque pour un portefeuille en diversifiant les actifs du portefeuille. Le fonds a un bêta d'environ 0, 3 avec une volatilité mensuelle d'environ 0, 86%. Il est moins volatil que le marché global et ne suit pas nécessairement les mouvements du marché. Ainsi, le fonds peut être un bon moyen de diversifier les avoirs avec des actions et d'autres types d'actifs.
Néanmoins, les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils effectuent un investissement à long terme dans le fonds. L'Internal Revenue Service (IRS) a déterminé que GLD est considéré comme un objet de collection. Les bénéfices sont imposés à un taux beaucoup plus élevé de 28% par rapport au taux normal des gains en capital à long terme de 15%. Cette ride fiscale a pris de nombreux investisseurs au dépourvu. Il existe deux façons de contourner ce problème: quitter toute position en moins d'un an, ou détenir les actions dans un IRA ou un autre compte de retraite à imposition différée.
Comment les clients des conseillers financiers pourraient utiliser ce FNB
De nombreux investisseurs se méfient des baisses potentielles sur le plus grand marché boursier. Ils peuvent voir l'or comme un actif physique attrayant. Le fonds est un moyen facile de détenir une participation dans l'actif physique sans les risques et les coûts liés à la possession de lingots d'or réels. Le fonds peut également servir de moyen facile de diversifier un portefeuille avec une matière première en métaux précieux. Historiquement, l'or a bien conservé sa valeur en période d'instabilité financière, car il n'est pas corrélé avec les marchés boursiers.
Principaux concurrents et alternatives
Il existe quelques autres FNB qui suivent également le prix de l'or. En outre, il existe des ETF à effet de levier en or, ainsi que des ETF qui suivent les chercheurs d'or. L'iShares Gold Trust susmentionné suit le métal avec un ratio de dépenses inférieur. Il y a aussi le ETF Physical Swiss Gold Shares, qui a un ratio de dépenses similaire d'environ 0, 39% mais qui n'a que 833 millions de dollars d'actifs sous gestion (AUM). GLD est de loin le plus populaire et le plus liquide des FNB d'or.
