Né en 1877, Jesse Livermore est l'un des plus grands commerçants que peu de gens connaissent. Alors qu'un livre sur sa vie écrit par Edwin Lefèvre, "Reminiscences of a Stock Operator" (1923), est hautement considéré comme une lecture incontournable pour tous les commerçants, il mérite plus qu'une recommandation passagère. Livermore, qui est l'auteur de "How to Trade in Stocks" (1940), était l'un des plus grands commerçants de tous les temps. À son apogée en 1929, Jesse Livermore valait 100 millions de dollars, ce qui équivaut à environ 1, 5 à 13 milliards de dollars, selon l'indice utilisé.
L'énormité de son succès devient encore plus stupéfiante lorsque l'on considère qu'il a négocié seul, en utilisant ses propres fonds, son propre système et en ne négociant pas le capital de quelqu'un d'autre en même temps. Il ne fait aucun doute que les temps ont changé depuis que M. Livermore a échangé des actions et des marchandises. Les marchés ont été peu négociés, par rapport à aujourd'hui, et les mouvements volatils. Jesse parle de glissement des principaux stocks de plusieurs points avec l'achat ou la vente de 1 000 actions. Et pourtant, malgré la différence des marchés, une telle automatisation a accru la liquidité, la technologie, la réglementation et une foule d'autres facteurs qui continuent de stimuler les marchés aujourd'hui.
L'épreuve du temps Étant donné que les règles de ce trader s'appliquent toujours et que les modèles de prix qu'il a recherchés sont toujours très pertinents aujourd'hui, nous examinerons un résumé des modèles échangés par Jesse, ainsi que ses indicateurs de synchronisation et ses règles de trading. (Pour ajouter des titres d'investissement plus classiques et moins connus à votre collection, consultez Investing Books It Pays To Read .)
Modèles de prix Jesse n'avait pas la commodité des graphiques modernes pour représenter graphiquement ses modèles de prix. Au lieu de cela, les modèles étaient simplement des prix dont il gardait trace dans un grand livre. Il aimait seulement négocier des actions qui évoluaient dans une tendance et évitait de varier les marchés. Lorsque les prix ont approché un point pivot, il a attendu de voir comment ils réagissaient.
Par exemple, si une action a fait un creux de 50 $, a rebondi jusqu'à 60 $ et est maintenant redescendue à 50 $, les règles de Jesse stipulaient d'attendre que le point pivot soit en jeu pour négocier. Si ce même stock passait à 48 $, il entrerait dans une transaction sur le côté court. S'il rebondissait sur le niveau de 50 $, il entrerait longtemps à 52 $, surveillant de près le niveau de 60 $, qui est également un «point pivot». Une hausse au-dessus de 60 $ déclencherait un ajout à la position (pyramidale) à 63 $, par exemple. Le défaut de pénétrer ou de détenir au-dessus de 60 $ entraînerait la liquidation des positions longues. Le tampon de 2 $ sur la répartition dans cet exemple n'est pas exact; le tampon différera en fonction du cours des actions et de la volatilité. Nous voulons un tampon entre la rupture réelle et l'entrée qui nous permet de commencer tôt, mais entraînera moins de fausses cassures.
Bien que Jesse n'ait pas échangé de gammes, il a échangé des évolutions de divers marchés. Il a utilisé une stratégie similaire à celle ci-dessus, en entrant sur un nouveau haut ou bas mais en utilisant un tampon pour réduire la probabilité de fausses éruptions. (Trouvez des emplacements d'entrée et de sortie plus rentables avec cet indicateur standard; lisez Mesurer la volatilité avec une plage vraie moyenne .)
La structure des prix, combinée à une analyse des volumes, a également été utilisée pour déterminer si le commerce resterait ouvert. Certains des critères utilisés par Jesse pour déterminer s'il était dans la bonne position étaient:
- Augmentation du volume lors de la rupture.Les premiers jours après la rupture, les prix devraient évoluer dans le sens de la rupture.Une réaction normale se produit lorsque les prix reculent quelque peu par rapport à la tendance, mais le volume est plus faible lors des retracements que dans la direction de la tendance.À la fin de la réaction normale, le volume augmente à nouveau dans le sens de la tendance.
Les écarts par rapport à ces schémas étaient des signaux d'alerte et, s'ils étaient confirmés par des mouvements de prix vers des points pivots, ils indiquaient que des bénéfices retirés ou non réalisés devaient être prélevés.
Chronométrer le marché Tout commerçant sait qu'avoir raison un peu trop tôt ou un peu trop tard peut être aussi préjudiciable que simplement avoir tort. Le timing est crucial sur les marchés financiers, et rien ne permet un meilleur timing que le prix lui-même. Les points pivots mentionnés ci-dessus se produisent également dans les actions individuelles et les indices de marché. Laissez le prix confirmer le commerce avant de saisir de grandes positions.
Jesse Livermore croyait que peu importe à quel point nous «sentons» que nous savons ce qui se passe, nous devons attendre que le marché confirme notre thèse. Et ce n'est que lorsque c'est le cas que nous faisons nos métiers - et nous devons le faire rapidement. (De la sélection du bon type de stock à la définition de stop-loss, apprenez à négocier judicieusement dans les stratégies de day trading pour débutants .)
Règles de négociation Les règles de négociation qui suivent sont simples et ont été incluses dans de nombreux plans de négociation par de nombreux commerçants depuis leur création il y a près d'un siècle. Ils sont toujours valables aujourd'hui et ont été créés sous le truisme de Jesse: "Il n'y a rien de nouveau à Wall Street. Il ne peut pas y en avoir, car la spéculation est aussi vieille que les collines. Tout ce qui se passe en bourse aujourd'hui s'est déjà produit et se produira encore."
- Tradez avec la tendance. Achetez sur un marché haussier, court sur un marché baissier, ne négociez pas quand il n'y a pas d'opportunités claires, échangez en utilisant les points pivots. Attendez que le marché confirme votre opinion avant d'entrer. La patience mène à «la grosse somme d'argent». Laissons courir les profits. Fermez les transactions qui affichent une perte (les bonnes transactions affichent généralement un profit immédiatement).Notez avec un arrêt et sachez-le avant d'entrer. Quittez les transactions où la perspective de nouveaux bénéfices est éloignée (la tendance est terminée ou décroissante). dans chaque secteur; négociez les actions les plus fortes sur un marché haussier ou les actions les plus faibles sur un marché baissier. Ne perdez pas en moyenne une position perdante. Ne répondez pas à un appel de marge; fermez la position à la place. Ne suivez pas trop de titres.
Résumé de la stratégie de Jesse Livermore Jesse a connu un grand succès, mais a également perdu sa fortune à plusieurs reprises. Il a toujours été le premier à admettre qu'il a fait une erreur, et quand il a perdu de l'argent, cela se résumait à deux coupables potentiels:
- Les règles de négociation n'étaient pas entièrement formulées (ce qui n'était pas le cas pour la plupart de ses pertes). Les règles n'ont pas été respectées.
Pour le commerçant d'aujourd'hui, ce sont probablement les coupables qui maintiennent les bénéfices à distance. Pour être rentable, nous devons réellement créer un système commercial rentable, puis nous devons y adhérer dans le commerce réel.
Jesse a décrit un système de trading simple pour nous: attendez les points pivots avant d'entrer dans un trade. Lorsque les points entrent en jeu, échangez-les à l'aide d'un tampon, en échangeant dans le sens du marché global. Laissez le prix dicter nos actions et restez avec des transactions rentables, jusqu'à ce qu'il y ait de bonnes raisons de quitter le commerce. Les pertes devraient être faibles et les échanges devraient être évités lorsqu'il n'y a pas d'opportunités claires. Lorsqu'il y a des opportunités de trading, les stocks commerciaux sont les plus susceptibles de bouger le plus. (Pour plus de livres, consultez Dix livres que chaque investisseur devrait lire .)
