Il n'est probablement pas surprenant que le drame politique sur Capitol Hill s'intensifie avec Donald Trump occupant la Maison Blanche. Il n'est pas non plus surprenant que l'or et les fonds négociés en bourse (FNB) connexes profitent de cette incertitude politique accrue.
Depuis le début de l'année, les actions SPDR Gold (GLD) et iShares Gold Trust (IAU), les deux plus grands FNB aurifères cotés aux États-Unis, progressent chacune de 11, 6%, renforçant ainsi la thèse selon laquelle le métal jaune reste une destination privilégiée pour les investisseurs inquiets. volatilité politique. Si GLD et IAU peuvent détenir des gains à deux chiffres pour 2017, ce seront les meilleures performances annuelles pour les FNB d'or depuis 2011, lorsque les fonds ont à peine raté des gains annuels de 10%.
De manière impressionnante, l'or se porte bien dans le contexte de la hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale. La Fed a augmenté ses taux deux fois cette année et devrait dévoiler une nouvelle hausse de taux avant la fin de l'année. Des taux d'intérêt plus bas favorisent l'or car la marchandise ne verse ni dividende ni intérêt. "L'or est le plus corrélé aux taux d'intérêt réels (en d'autres termes, le taux d'intérêt après inflation), et non aux taux nominaux ou à l'inflation", a déclaré BlackRock dans une note récente. "Alors que les taux réels ont fortement augmenté au cours du second semestre 2016, la tendance s'est brutalement interrompue début 2017. Les taux réels américains à 10 ans ont terminé juillet exactement là où ils avaient commencé l'année, à 0, 47%. Le plafonnement des rendements réels a pris pression sur l'or, qui a lutté dans l'euphorie post-électorale."
Bien que la volatilité des marchés boursiers ait été bénigne cette année, on ne peut pas en dire autant de Capitol Hill, un thème qui soulève les FNB d'or. "En utilisant les 20 dernières années de données mensuelles, l'incertitude politique, telle que mesurée par l'indice de politique économique des États-Unis, a eu une relation statistiquement plus significative avec les prix de l'or que la volatilité des marchés financiers", selon BlackRock. "En fait, même après avoir tenu compte de la volatilité du marché, l'incertitude politique a tendance à faire grimper les prix de l'or."
GLD est le plus grand FNB aurifère au monde, mais l'AIU ne doit pas être ignorée. L'AIU a 8, 9 milliards de dollars d'actifs sous gestion, un chiffre qui augmente en raison de son ratio de dépenses favorable. L'AIU facture 0, 25% par an, soit 25 $ sur un investissement de 10 000 $, contre 0, 4% pour GLD. Depuis le début du troisième trimestre, les investisseurs ont ajouté près de 212 millions de dollars à l'AIU, ce qui porte le total des entrées de fonds du FNB à près de 788 millions de dollars depuis le début de l'année. C'est bon pour l'un des meilleurs flux entrants de tous les FNB de matières premières cette année.
