Qu'est-ce qu'un Kicker?
Un kicker est un droit, un bon pouvant être exercé ou une autre caractéristique qui est ajouté à un instrument d'emprunt pour le rendre plus souhaitable pour les investisseurs potentiels en donnant au détenteur de la dette l'option potentielle d'acheter des actions de l'émetteur.
En immobilier, un kicker est une dépense supplémentaire qui doit être payée sur une hypothèque pour faire approuver un prêt. Un exemple serait une participation au capital dans les recettes d'un immeuble commercial ou locatif.
Un kicker est également appelé édulcorant ou rides.
Kickers expliqué
Les Kickers sont essentiellement des fonctionnalités qui sont ajoutées pour "faire l'affaire", car elles sont exclusivement au profit des prêteurs et servent à augmenter leur retour sur investissement (ROI) attendu.
Equity Kickers
En effet, un kicker est une incitation supplémentaire pour encourager les investisseurs à acheter un titre de créance, comme une obligation ou une action privilégiée. Lorsqu'une obligation a une option intégrée qui peut être exercée par le détenteur d'obligations pour acheter des capitaux propres à la société émettrice à un prix d'actualisation, l'option est considérée comme un kicker. Un investisseur sera incité à acheter une obligation avec un kicker car cela lui permet de participer à toute augmentation de la valeur de la participation.
Deux types courants de leviers d'actions sont une fonction convertible sur certaines obligations qui permet d'échanger les obligations contre des actions et des bons de souscription pour acheter des actions qui sont vendues en combinaison avec une nouvelle émission obligataire. Les kickers sur actions sont souvent utilisés pour les rachats par effet de levier (LBO), les rachats par la direction (MBO) et les recapitalisations en actions, car ils sont considérés comme trop risqués pour le financement traditionnel proposé par des prêteurs seniors et garantis.
Une entreprise qui ajoute un kicker (par exemple, une offre de droits) à une émission obligataire ne le fait que pour remettre la totalité de l'émission entre les mains des investisseurs. Le kicker peut ou non être réellement utilisable à tout moment pendant la durée du lien; souvent, un certain point d'arrêt doit être atteint, comme un prix de l'action au-dessus d'un certain niveau, avant que le kicker ait une valeur réelle. Par exemple, un obligataire qui a le droit d'acheter des actions de la société pour 20 dollars par action, n'exercera ce droit que si les actions se négocient au-dessus de 20 dollars. Sinon, il n'y a aucun avantage financier à acheter les actions.
Immobilier Kickers
Dans les prêts immobiliers, un prêteur peut se voir proposer, en plus des intérêts sur le prêt, une part du revenu total ou du loyer brut qui sera généré par l'immeuble de placement financé, si le revenu dépasse un montant spécifié. Cet avantage peut être offert par l'emprunteur ou demandé par le prêteur pour adoucir l'accord de prêt.
D'un point de vue juridique, les kickers doivent être divulgués dans les prêts à la consommation dans le cadre des charges financières. Cependant, les kickers immobiliers peuvent être des pratiques louches, et sont même illégaux dans certaines juridictions.
