Qu'est-ce que Magic Formula Investing?
L'investissement selon la formule magique fait référence à une stratégie d'investissement disciplinée basée sur des règles qui enseigne aux gens une méthode relativement simple et facile à comprendre pour un investissement de valeur. Il s'appuie sur des écrans quantitatifs des sociétés et des actions et est conçu pour battre les rendements annuels moyens du marché boursier en utilisant le S&P 500 pour représenter le rendement du marché. En termes simples, cela fonctionne en classant les actions en fonction de leur prix et de leur retour sur capital.
L'investissement de formule magique vous indique comment aborder l'investissement de valeur dans une perspective méthodique et sans émotion. Développée par Joel Greenblatt - un investisseur, un gestionnaire de fonds spéculatifs et un professeur de commerce - la formule s'applique aux actions à grande capitalisation, mais n'inclut pas les petites ou micro-sociétés.
La formule magique n'investit que dans les actions à grande capitalisation et n'inclut pas les petites sociétés.
Comprendre l'investissement dans la formule magique
La stratégie de la formule magique a été décrite pour la première fois dans le livre à succès de 1980 «Le petit livre qui bat le marché» et dans la suite de 2010, «Le petit livre qui bat toujours le marché» par l'investisseur Joel Greenblatt. Greenblatt, fondateur et ancien gestionnaire de fonds chez Gotham Asset Management, diplômé de la Wharton School de l'Université de Pennsylvanie et professeur auxiliaire à la Columbia University Business School.
Dans le livre, Greenblatt décrit deux critères pour l'investissement en actions: le cours des actions et le coût du capital de l'entreprise. Au lieu d'effectuer une analyse fondamentale des sociétés et des actions, les investisseurs utilisent l'outil de filtrage des actions en ligne de Greenblatt pour sélectionner les 20 à 30 sociétés les mieux classées dans lesquelles investir. Le classement des entreprises est basé sur:
- Le bénéfice de leurs actions qui est calculé comme le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) Leur rendement qui est calculé comme le bénéfice par action (BPA) divisé par le cours actuel de l'action Leur rendement sur le capital qui mesure l'efficacité avec laquelle ils génèrent des bénéfices de leurs actifs.
Les investisseurs qui utilisent la stratégie vendent les actions perdantes avant de les avoir détenues pendant un an pour profiter de la disposition fiscale qui permet aux investisseurs d'utiliser les pertes pour compenser leurs gains. Ils vendent les actions gagnantes après la marque d'un an, afin de profiter de taux d'imposition réduits sur les gains en capital à long terme. Puis ils recommencent le processus.
Comme Greenblatt l'a déclaré dans une interview accordée à Barron en 2006, la formule magique est conçue pour aider les investisseurs à "acheter de bonnes entreprises, en moyenne, à des prix bon marché, en moyenne". En utilisant cette approche simple et non émotionnelle, les investisseurs sélectionnent les entreprises qui sont bonnes perspectives du point de vue de l'investissement de valeur.
Points clés à retenir
- L'investissement dans la formule magique est une stratégie testée avec succès qui peut augmenter vos chances de surperformer le marché.La stratégie se concentre sur la sélection d'entreprises qui répondent à des critères spécifiques et utilise un processus méthodique et sans émotion pour gérer le portefeuille au fil du temps. fondé sur la valeur, a été développé par l'investisseur et gestionnaire de fonds spéculatifs Joel Greenblatt.
Considérations particulières
Étant donné que la formule magique de Greenblatt ne s'applique qu'aux sociétés dont la capitalisation boursière est supérieure à 100 millions de dollars, elle exclut les actions à petite capitalisation. Les autres seront toutes de grandes sociétés, mais excluent les sociétés financières, les sociétés de services publics et les sociétés non américaines.
Les points suivants décrivent le fonctionnement de la formule:
- Fixez une capitalisation boursière minimale pour vos sociétés de portefeuille. Cela devrait généralement être supérieur à 100 millions de dollars.Assurez-vous d'exclure tout stock financier ou de services publics lorsque vous choisissez vos entreprises.Excluez les certificats américains de dépôt (ADR). Ce sont des actions de sociétés étrangères.Calculer le rendement des bénéfices de chaque entreprise (EBIT ÷ Valeur d'entreprise).Calculer le rendement du capital de chaque entreprise. à 30 sociétés, au cours d'une année. Chaque année, rééquilibrer le portefeuille en vendant les perdants une semaine avant la fin de l'année. Vendez les gagnants une semaine après la fin de l'année. Répétez le processus chaque année pendant au moins cinq à 10 ans ou plus.
Selon Greenblatt, sa stratégie d'investissement de formule magique a généré des rendements annuels de 30%. Bien qu'ils diffèrent dans leur calcul des rendements de la stratégie, un certain nombre de chercheurs indépendants ont constaté que l'approche d'investissement de formule magique a semblé donner de bons résultats lorsqu'elle est testée par rapport au S&P 500.
