Valeur intrinsèque vs. Valeur marchande: un aperçu
Si une action a une valeur intrinsèque nettement inférieure à son prix de marché actuel, cela ressemble à un drapeau rouge indiquant que l'action est surévaluée. Mais ce n'est pas forcément le cas.
La disparité entre la valeur intrinsèque et le prix du marché est connue dans le monde de l'investissement sous le nom de ratio cours / livre (P / B):
- Le prix est la valeur actuelle de l'action telle que définie par le marché. La valeur comptable est la valeur intrinsèque de l'action. Il s'agit du montant qu'un actionnaire aurait le droit de recevoir, en théorie, si la société était liquidée.
Le prix de marché d'une action n'est presque jamais le même que sa valeur comptable.
Valeur marchande
La valeur marchande est déterminée par l'offre et la demande. Le prix d'une action reflète sa demande actuelle. S'il y a une forte demande des investisseurs pour un titre particulier, son prix de marché augmentera au-dessus de sa valeur comptable.
Points clés à retenir
- La valeur de marché est le prix actuel des actions d'une entreprise.La valeur intrinsèque est la somme de tous les actifs de l'entreprise moins ses passifs.Le ratio cours / valeur comptable (P / B) n'est qu'un facteur à prendre en compte pour décider si une action est surévalué ou sous-évalué.
Bien qu'un stock puisse sembler être surévalué, au moins temporairement, cela ne signifie pas qu'il ne doit pas être acheté ou du moins envisagé. La surévaluation et la sous-évaluation sont des événements quotidiens.
L'objectif pour tout investisseur est d'acheter bas et de vendre haut. Si un investisseur estime qu'un titre peut très probablement être vendu à l'avenir à un prix plus élevé que son prix actuel sur le marché, il peut fort bien constituer un excellent investissement, quelle que soit la valeur intrinsèque actuelle de l'entreprise.
Valeur intrinsèque
La valeur intrinsèque, ou valeur comptable, est le total des actifs d'une entreprise moins son total des passifs.
Cela semble être un calcul assez simple. Une entreprise peut posséder un siège social, un parc à thème ou un casino. Il a probablement emprunté une certaine somme d'argent.
La valeur intrinsèque n'est pas un nombre entièrement fiable ou, d'ailleurs, stable.
Mais que valent ses brevets ou ses droits d'auteur par exemple? Ou ses actifs incorporels comme la bonne volonté ou la reconnaissance de la marque?
Les traders sont conscients que la valeur comptable n'est pas un chiffre totalement fiable ou, d'ailleurs, stable. Un scandale brûlant peut détruire beaucoup de bonne volonté ou de reconnaissance de marque. La valeur des actifs physiques d'une entreprise peut changer en fonction de l'économie, des goûts des consommateurs ou du temps.
Considérations particulières
Le ratio P / B n'est qu'une mesure de l'évaluation des capitaux propres. Les analystes examinent généralement une entreprise et son cours boursier sous plusieurs angles afin d'obtenir l'évaluation la plus précise de sa valeur réelle.
Une bonne mesure d'évaluation complémentaire à une comparaison P / B est le ratio de rendement des capitaux propres (ROE). C'est une indication de l'efficacité avec laquelle une entreprise utilise ses capitaux propres pour générer des bénéfices supplémentaires.
