Le cours de l'action Micron Technology, Inc. (MU) a plus que doublé l'an dernier, mais la récente faiblesse technique pourrait signaler une correction intermédiaire qui retient l'élan. Cette baisse sera confrontée à une mise à l'épreuve de la réalité majeure au milieu des années 30, avec une panne ouvrant la porte à une baisse beaucoup plus prononcée. Compte tenu des vents contraires potentiels, il est logique que les actionnaires réexaminent leurs positions, resserrent les arrêts et prennent d'autres mesures pour protéger les bénéfices durement gagnés.
La tendance haussière n'a pas testé la hausse de la moyenne mobile exponentielle à 200 jours (EMA) depuis août 2016, mettant en évidence une action unilatérale des prix qui pourrait maintenant avoir suivi son cours. De plus, l'indice PHLX Semiconductor (SOX) a finalement atteint une résistance au plus haut de la bulle de 2000 en novembre 2017, signalant un point culminant potentiel qui pourrait mettre fin à la tendance haussière spectaculaire du secteur. Micron a calé en même temps en raison d'une corrélation qui pourrait avoir plus de pouvoir sur l'action des prix de 2018 que les caractéristiques techniques ou les fondamentaux.
Le géant des puces mémoire a une longue histoire de broyage à travers des cycles massifs de boom-bust qui anéantissent plusieurs années de bénéfices dans des délais relativement courts. Par exemple, la baisse de 13 mois qui a commencé en décembre 2014 a enregistré des pertes de plus de 35 points tout en retraçant plus de 80% de la tendance à la hausse de 2012 à 2014. Un recul similaire de la tendance haussière actuelle entraînerait une baisse au milieu de l'adolescence.
Graphique à long terme MU (1995-2018)
Une tendance à la hausse à long terme a calé dans les 40 $ supérieurs en 1995, entraînant un recul qui a trouvé un soutien à un chiffre en 1996. Le titre a augmenté en 1998, éclatant au début du nouveau millénaire en sympathie avec la bulle Internet infectant marchés mondiaux. Cette impulsion d'achat a calé quelques mois plus tard au milieu des années 90, entraînant une vente brutale qui a coupé le creux de 1996 et a fait chuter le stock à un creux de neuf ans à 6, 60 $ en 2003.
Il a sous-performé à travers le marché haussier du milieu de la décennie, stagnant chez les adolescents supérieurs en 2004 et ne dépassant pas ce niveau dans un test de 2006. Le déclin qui a suivi s'est intensifié jusqu'à l'effondrement économique de 2008, le titre ayant finalement mis fin à la tendance baissière de neuf ans à un creux de 16 ans en mars 2009. Il a fallu plus de quatre ans pour que la vague de reprise suivante achève un aller-retour en 2006 haute.
Une percée en 2014 a fait des progrès limités, stagnant au milieu des années 30 et se prolongeant dans une vague de vente qui a coupé le support en 2015. Les chiffres uniques sont entrés en jeu à nouveau au début de 2016, mettant en évidence le cycle vicieux boom-bust, avec une puissante tendance a progressé au-delà de ce niveau, montant le plus haut de 2014 en septembre 2017. Le rallye s'est terminé près de 50 $ en novembre, juste au retracement de 50% de la tendance baissière de 2000 à 2009. (Pour plus d'informations, voir: La vente à rabais de Micron présente une opportunité: MKM .)
Graphique à court terme MU (2012-2018)
Un repli en décembre 2017 s'est terminé au niveau de retracement du rallye de Fibonacci.382, cédant la place à un modèle ABC qui a affiché un sommet sur six semaines plus tôt ce mois-ci. Une ligne de tendance indique un support à 41, 50 $, avec une ventilation susceptible de déclencher un déclin rapide dans le milieu des années 30. À son tour, cette impulsion de vente générerait le premier test de support EMA de 200 jours au cours des 17 derniers mois. Ce niveau marque également un soutien au plus haut de 2014, augmentant considérablement les enjeux pour les taureaux Micron.
Le volume équilibré (OBV) a suivi l'action des prix dans le pic de 2014, tandis que la forte distribution en 2016 s'est maintenue à un niveau élevé dans la fourchette pluriannuelle. L'indicateur a éclaté avec les prix au deuxième semestre 2017, atteignant un sommet en novembre et tombant dans un test de soutien au plus haut précédent. Il a rebondi mais est maintenant revenu du pic de novembre et pourrait tester à nouveau le support. Cette action distributive coïncide avec un cycle de vente mensuel stochastique, augmentant les chances que les ours prennent le contrôle au deuxième trimestre.
The Bottom Line
Le titre de Micron Technology s'est inversé après que l'indice PHLX Semiconductor ait atteint une forte résistance au sommet de 2000, et les actions de Micron pourraient entrer dans une correction intermédiaire qui teste le support dans le milieu des années 30. Une ventilation à ce niveau pourrait générer une baisse beaucoup plus forte, compte tenu des tendances cycliques de boom-bust du titre. (Pour plus de lecture, consultez: 2018 sera mélangé pour les fabricants de puces: Morgan Stanley .)
