MSCI Inc. (MSCI), l'un des plus grands fournisseurs d'indices à l'usage des émetteurs de fonds indiciels cotés en bourse (ETF), a récemment terminé son inclusion initiale des actions A chinoises dans ses indices de référence internationaux, notamment l'indice MSCI Emerging Markets. Les actions A sont les actions qui se négocient en Chine continentale sur les bourses de Shanghai et de Shenzhen.
"L'inclusion initiale de 5% des actions de la Chine A a été mise en œuvre avec succès en mai et août 2018 avec une rétroaction positive écrasante des acteurs du marché", a déclaré MSCI. La mise en œuvre initiale s'est si bien déroulée que MSCI lance une nouvelle consultation avec ses clients pour réfléchir à des poids plus importants des actions A chinoises dans les références internationales des fournisseurs. Cela pourrait stimuler le FNB KraneShares Bosera MSCI China A Share (KBA).
KBA est l'un des ETF cotés aux États-Unis offrant une exposition aux actions de Chine continentale, mais KBA a également été le premier ETF à suivre un indice MSCI. Actuellement, le KBA de 325, 64 millions de dollars cible l'indice d'inclusion MSCI China A. Cet indice de référence "est conçu pour suivre l'inclusion partielle progressive des actions A dans l'indice MSCI Emerging Markets au fil du temps", selon KraneShares, basé à New York. "L'indice est conçu pour les investisseurs mondiaux accédant au marché des actions A en utilisant le cadre Stock Connect et est calculé à l'aide des cotations China A Stock Connect basées sur le taux de change du RMB offshore (CNH)."
Si les clients de MSCI acceptent de nouveaux ajouts aux actions A, ces ajouts pourraient être importants. Actuellement, les avoirs de KBA représentent 0, 71% de l'indice MSCI Emerging Markets, mais ce nombre pourrait passer à 2, 82% s'il était pleinement mis en œuvre, selon KraneShares. La mise en œuvre intégrale des actions A porterait le poids de la Chine sur les marchés émergents MSCI à environ 40% contre 30%.
"Avec une augmentation du facteur d'inclusion des titres China A Large Cap à 20%, la pondération de l'indice pro forma des actions China A dans l'indice MSCI Emerging Markets serait de 2, 8% en août 2019", a déclaré MSCI. "L'ajout de titres China A Mid Cap avec un facteur d'inclusion de 20% en mai 2020 porterait le poids pro forma à 3, 4%."
KBA consacre un peu plus des deux tiers de son poids aux actions A à grande capitalisation et près de 30% aux actions à moyenne capitalisation. Les services financiers représentent le poids sectoriel le plus important de l'ETF avec près de 34%. (Pour plus d'informations, voir: Un aperçu de l'investissement en Chine.)
