Selon un vétérinaire de l'industrie, les investisseurs tablent toujours sur une hausse des actions après une décennie de baisse sur le marché baissier, ce qui signifie qu'ils pourraient connaître un réveil brutal au cours du prochain ralentissement économique.
Lors d'une table ronde au Forum économique de Greenwich dans le Connecticut, le gestionnaire de fonds spéculatifs Ray Dalio a averti que le prochain marché baissier, que beaucoup dans la rue disent être juste au coin de la rue, pourrait être plus douloureux que d'habitude, comme l'a souligné CNBC.
Le gestionnaire de fonds spéculatifs recommande une «répartition stratégique de l'allocation d'actifs»
"Le monde, dans l'ensemble, est exploité depuis longtemps", a déclaré Dalio, qui dirige Bridgewater Associates, le plus grand fonds de couverture au monde avec plus de 160 milliards de dollars d'actifs jusqu'à la fin de 2017. "En cas de ralentissement, je ne ' t pense qu'il y a beaucoup à protéger les investisseurs."
Bien que Dalio n'ait pas prévu de repli brutal du marché ni le début d'une récession, il a recommandé aux investisseurs d'utiliser une «répartition stratégique de l'allocation d'actifs».
"En d'autres termes, quel sera le portefeuille neutre dans une période de temps globale, puis déterminer où il y a de l'alpha. Cela distinguera les gagnants et les perdants" lorsque le prochain cycle baissier se produira, a déclaré le gestionnaire de portefeuille.
Hausse des taux pour peser sur le marché
Ce qui a caractérisé le plus récent rallye du marché sur 10 ans, dans lequel le S&P 500 a grimpé de plus de 200%, a été les taux d'intérêt historiquement bas de la Réserve fédérale. Alors que le resserrement de la politique monétaire se profile, le marché a connu un niveau de volatilité accrue en 2018. Dalio a noté que les taux bas permettaient aux gens d'emprunter de l'argent à moindre coût, puis d'acheter des actions avec le capital, entraînant une hausse du marché.
Maintenant, cependant, la banque centrale est en train de relever ses taux, avec trois hausses de taux cette année qui devraient être suivies d'une autre en décembre.
Le S&P 500 est en baisse de 7, 4% par rapport à son sommet de 52 semaines, tandis que l'indice composite Nasdaq a baissé de 11, 4% et que l'indice Dow Jones Industrial Average (DJIA) a reculé de 6, 1% par rapport à ses sommets de 52 semaines.
Les craintes concernant la hausse des taux se sont conjuguées à des vents contraires propres à l'industrie, à des préoccupations géopolitiques plus larges, à des tensions commerciales et à des prévisions d'une décélération potentielle de l'économie mondiale.
"Vous devez créer une différenciation sans que la version bêta soit intégrée au portefeuille", a déclaré Dalio. "Ce sera l'occasion de distinguer ceux qui ont pu extraire l'alpha et ceux qui ne l'ont pas été."
