L'entrepreneur américain William J. O'Neil a défini le modèle de coupe et de poignée (C&H) dans son classique de 1988, «Comment gagner de l'argent en actions». ajoutant des exigences techniques à travers une série d'articles publiés dans Investor's Business Daily, qu'il a fondé en 1991. O'Neil a inclus des mesures de délais pour chaque composant, ainsi qu'une description détaillée des creux arrondis qui donnent au modèle son apparence unique de tasse de thé. (Pour en savoir plus, voir: Définition de la tasse et de la poignée. )
O'Neil a souligné quatre étapes dans une évasion de tasse et de poignée:
- Le titre affiche un sommet significatif dans une tendance haussière qui s'est accélérée entre un et trois mois auparavant.Le prochain retrait recoupe un fond arrondi pas plus profond que le retracement de 50% de la tendance précédente. Cela marque la «coupe». La prochaine tentative d'évasion échoue au sommet précédent, ce qui donne un retrait secondaire qui tient près de la résistance, broyant un plus petit fond arrondi, qui devient la «poignée». Le titre revient à la résistance pour la deuxième fois et éclate, donnant un objectif de déplacement mesuré égal à la profondeur de la tasse.
De nombreux commerçants de tasses et de poignées adhèrent strictement aux règles de construction d'O'Neil, mais il existe de nombreuses variantes qui produisent des résultats fiables. En fait, les modèles C&H modifiés ont des applications dans tous les délais, du scalping intrajournalier au timing mensuel du marché. Trouver et échanger ces versions mises à jour nécessite une compréhension de la psychologie de la foule à des niveaux de prix contestés, ainsi qu'un œil averti qui peut voir à travers des niveaux de bruit plus élevés résultant de l'arrêt électronique de l'exécution sur le marché moderne.
La tasse et la poignée sont l'un des nombreux modèles de graphiques que les traders peuvent utiliser pour guider leur stratégie.
Déconstruire la tasse et la poignée
Examinons la mécanique du marché d'un scénario typique de tasse et de poignée. Un nouveau rallye affiche un sommet, et le prix se transforme en correction, transformant les oscillateurs de force relative en cycles de vente qui encouragent les longs mains fortes à quitter les positions. Les nouveaux acheteurs entrent dans le recul au niveau de retracement de 38, 6% ou 50%, s'attendant à ce que la tendance haussière précédente reprenne. La sécurité rebondit et teste le plus haut, attirant des vendeurs à découvert agressifs qui croient qu'une nouvelle tendance baissière entraînera une double rupture. (Pour plus d'informations, lisez: Utiliser les stochastiques hebdomadaires pour chronométrer efficacement le marché .)
Cette oscillation de la récupération peut se terminer à son plus haut sommet ou la dépasser de quelques points, puis s'inverser, ajoutant du carburant à la baisse car elle piège deux groupes d'acheteurs. Tout d'abord, les longs qui entrent profondément dans le schéma deviennent nerveux parce qu'ils misaient sur une évasion qui échoue. Dans le même temps, les aspirants à la poursuite de l'évasion regardent un petit profit s'évaporer et sont obligés de défendre leurs positions. Les deux groupes sont désormais la cible de pertes ou de profits réduits, tandis que les vendeurs à découvert se tapotent le dos pour un travail bien fait. (Sur une note connexe, voir: Comment la psychologie du marché stimule les indicateurs techniques .)
Les tableaux se retournent une fois de plus lorsque la baisse atteint un niveau élevé dans la vaste fourchette de négociation, laissant la place à une action latérale étroite. Les vendeurs à découvert perdent confiance et commencent à couvrir, ajoutant du carburant à la hausse, tandis que les longs forts qui ont survécu au dernier retrait gagnent en confiance. Les oscillateurs à force relative basculent désormais dans de nouveaux cycles d'achat, encourageant une troisième population de longs à prendre des risques. Une boucle de rétroaction positive se met en mouvement, avec une hausse des prix en résistance, complétant la dernière étape du modèle et éclatant dans une forte tendance à la hausse.
La mécanique déconstruite nous dit de rechercher le modèle C&H dans des endroits que William O'Neil n'a jamais imaginé, y compris des graphiques de 60 minutes et mensuels, car la psychologie de la foule présente des propriétés fractales, agissant sur un comportement émotionnel similaire dans des délais plus ou moins longs. Cela suggère également que les fonds d'arrondi ne sont pas nécessaires tant que d'autres éléments structurels attirent de nouveaux acheteurs tandis que les vendeurs à découvert sont découragés et couvrent les positions. (Pour en savoir plus, voir: Comment lire l'état psychologique du marché .)
Dans cet esprit, examinons trois modèles de tasse et de poignée qui ne correspondent pas au moule classique.
Coupe et poignée pluriannuelles
Wynn Resorts, Limited (WYNN) est devenue publique sur la bourse Nasdaq près de 11, 50 $ en octobre 2002 et a atteint 164, 48 $ cinq ans plus tard. La baisse subséquente s'est terminée à deux points du prix d'offre publique initiale (IPO), dépassant de loin l'exigence d'O'Neil pour une tasse peu profonde, haute dans la tendance précédente. La vague de reprise qui a suivi a atteint son plus haut niveau en 2011, près de quatre ans après la première impression. La poignée suit l'attente de retrait classique, trouvant un soutien au retracement de 50% dans une forme arrondie, et revient au plus haut pour la deuxième fois 14 mois plus tard. Le titre a éclaté en octobre 2013 et a ajouté 90 points au cours des cinq mois suivants.
Coupe et poignée impaire
Microsoft Corporation (MSFT) a imprimé deux modèles de bonnets et de poignées non traditionnels en 2014. Il a atteint 41, 66 $ en avril et est revenu au retracement de 38, 6% de la dernière étape de tendance. Le prix a creusé un fond agité mais arrondi à ce niveau et est revenu au plus haut en juin. Il a ensuite rectifié latéralement dans un schéma de consolidation (première boîte bleue) qui a duré plus de cinq semaines, soit près de la moitié du temps nécessaire pour que le segment de la tasse se termine.
Selon la description d'O'Neil, la poignée ne doit pas s'étendre entre un cinquième et un quart de la longueur de la tasse. Cette poignée ne ressemble en rien au modèle idéal mais sert le même objectif, se tenant proche du plus haut précédent, secouant les vendeurs à découvert et encourageant les nouveaux longs à entrer dans des positions. Notez qu'un retracement de poignée plus profond, arrondi ou autre, réduit les chances d'une cassure car la structure des prix renforce la résistance au plus haut précédent. (Pour plus de lecture, consultez: L'anatomie des évasions de trading .)
La sécurité a finalement éclaté en juillet 2014, la tendance à la hausse correspondant à la longueur de la tasse dans un mouvement mesuré parfait. Le sommet du rallye a établi un nouveau sommet qui a généré un recul retraçant 50% du rallye précédent, presque identique au modèle précédent. Cette fois, la tasse imprime une forme en V plutôt qu'un fond arrondi, avec un prix qui stagne sous le plus haut précédent. Il s'est échoué latéralement dans une formation d'élargissement (deuxième boîte bleue) qui ne ressemble en rien à la poignée classique pendant trois semaines supplémentaires et a éclaté. Ce rallye n'a pas atteint l'objectif de mouvement mesuré à 50, calculé en ajoutant la profondeur à quatre points de la coupe à la ligne de résistance près de 46 $.
Coupe et poignée intrajournalières
Le modèle de tasse et de poignée de 60 minutes offre un excellent outil de synchronisation lorsque vous cherchez à acheter une tendance à plus grande échelle qui ne montre pas un prix d'entrée à faible risque sur le graphique journalier ou hebdomadaire. Akamai Technologies, Inc. (AKAM) s'est consolidé en dessous de 62 $ après être revenu à un support majeur à la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 jours. Il est revenu à la résistance début février 2015 et est tombé dans un petit motif rectangulaire avec un support proche de 60, 50 $. Cette poignée rectangulaire s'est maintenue bien au-dessus du niveau de retracement de 38, 6%, gardant les taureaux en charge, avant une cassure qui a dépassé l'objectif de mouvement mesuré et a imprimé un sommet de 14 ans.
The Bottom Line
Les exigences strictes de William O'Neil pour le modèle de tasse et de poignée il y a plus de 20 ans peuvent maintenant être étendues à divers scénarios de marché dans des délais multiples. Cette vision plus large nous permet de détourner l'attention de la définition standard du modèle classique, vers une focalisation étroite sur la psychologie de la foule qui sous-tend son pouvoir de prédire des évasions importantes. (Pour en savoir plus, consultez: Cinq modèles de graphiques que vous devez connaître .) Et pour en savoir plus, consultez le cours d'analyse technique sur l'Académie Investopedia, qui comprend des vidéos et du contenu interactif pour vous aider à reconnaître ces modèles de graphiques et à améliorer votre trading. compétences.
