Qu'est-ce que le bruit?
Dans un contexte analytique large, le bruit fait référence à des informations ou des activités qui confondent ou dénaturent de véritables tendances sous-jacentes. Sur les marchés financiers, le bruit peut inclure de petites corrections de prix sur le marché ainsi que des fluctuations de prix - appelées volatilité - qui faussent la tendance générale. Cependant, le bruit du marché peut rendre difficile pour les investisseurs de discerner ce qui motive la tendance et si une tendance est en train de changer ou simplement de connaître une volatilité à court terme.
Points clés à retenir
- Le bruit fait référence à des informations ou des activités qui confondent ou dénaturent de véritables tendances sous-jacentes.Dans les marchés financiers, le bruit peut inclure de petits mouvements de prix et des corrections qui faussent la tendance globale.Le bruit du marché peut rendre difficile la détermination de ce qui motive une tendance ou si une tendance évolue ou connaît simplement une volatilité à court terme.
Comprendre le bruit
Le bruit peut signifier une activité boursière causée par la négociation de programmes, le paiement de dividendes ou d'autres phénomènes qui ne reflètent pas le sentiment général du marché. Les dividendes sont des paiements en espèces que les entreprises versent aux investisseurs en récompense de la propriété de leurs actions. Le concept de bruit a été formellement introduit dans un document historique de 1986 par l'économiste Fischer Black, dans lequel il a déclaré que le "bruit" devait être distingué des "informations" et qu'un volume disproportionné d'échanges avait lieu sur la base du bruit plutôt que sur la base de preuves.
Tous les échanges sont quelque peu spéculatifs, mais les commerçants de bruit sont considérés comme particulièrement réactionnaires, s'appuyant sur les nouvelles tendances, les hausses apparentes ou les baisses de prix ou le bouche à oreille plutôt que sur l'analyse fondamentale des entreprises.
Bruit et cadres temporels
En règle générale, plus la période est courte, plus il est difficile de séparer les mouvements significatifs du marché du bruit. Le prix d'un titre peut varier considérablement au cours d'une journée donnée, mais presque aucun de ces mouvements ne représente un changement fondamental dans la valeur perçue du titre. Les day traders négocient des mouvements à court terme dans un titre dans le but d'entrer et de sortir d'une position en quelques minutes ou heures. Certains commerçants du bruit tentent de profiter du bruit du marché en entrant des transactions d'achat et de vente sans utiliser de données fondamentales.
Un délai plus long peut fournir une image plus claire d'une tendance. Par exemple, une action peut osciller de manière extravagante sur les nouvelles des bénéfices pendant quelques heures. Cependant, lorsque l'on compare cette évolution des prix à la tendance des derniers mois, la variation des bénéfices pourrait être faible par rapport à la tendance générale. Seul le recul donne l'assurance de la crédibilité de l'information et si les nouvelles ou événements récents auront un impact sur la tendance. Lors de l'achat et de la vente d'actions à un rythme rapide et à court terme, il peut être difficile de distinguer «l'information» du «bruit».
Les causes du bruit
Il existe des fluctuations du marché qui ont généralement tendance à être du bruit. Les informations intrajournalières entraînent généralement des fluctuations de prix à court terme. Plus souvent qu'autrement - sauf s'il s'agit d'une annonce ou d'un événement majeur - la tendance reste généralement intacte une fois que le bruit se calme.
La volatilité à court terme ou les mouvements de prix peuvent être le résultat de l'échange de programmes, ce qui signifie qu'une grande institution d'investissement a programmé des ordinateurs pour effectuer des transactions lorsque les prix atteignent un certain niveau. Il est également conseillé d'être à l'affût des bulles artificielles, qui sont souvent créées lorsque de nombreux commerçants de bruit regroupent leurs achats autour d'une seule entreprise ou industrie. Le bruit du marché peut également entraîner des corrections ou des mouvements inverses de plus de dix pour cent de la valeur d'un titre. Ces corrections sont généralement des ajustements à une surévaluation importante d'un titre ou d'un indice.
Avoir un système: l'alternative au trading de bruit
De nombreux commerçants créent des processus et des règles pour prendre des décisions commerciales afin d'éviter le bruit. Ces traders établissent des paramètres de risque et de récompense prédéfinis, ce qui signifie qu'ils savent combien ils sont prêts à risquer sur un trade ainsi que quand prendre des bénéfices ou dénouer la position.
Avec un plan de trading, les investisseurs tentent, avec une certaine précision, de déterminer ce qui constituerait un mouvement rentable dans leur position actuelle. En règle générale, les investisseurs qui n'ont pas de processus de négociation pour parvenir à une décision sont plus susceptibles de faire du bruit. Bien sûr, prendre des décisions basées sur une stratégie de trading personnelle ne supprime pas la vulnérabilité à la désinformation. Cependant, les commerçants qui savent ce qu'ils recherchent sont beaucoup moins susceptibles d'être influencés par le bruit que les commerçants qui dépendent des nouvelles ou d'autres fluctuations.
