Alors que les monnaies numériques ont tendance à dominer les gros titres pour leurs bouffonneries de prix flashy et très volatiles, de nombreux investisseurs ont tourné leur attention vers les fonds négociés en bourse (ETF). Au cours des dernières années, les FNB ont connu une croissance étonnante. Avec bien plus de 2000 de ces fonds disponibles pour les investisseurs maintenant, et avec plus de lancement tout le temps, le total des actifs canalisés dans l'espace ETF pourrait atteindre 25000 milliards de dollars d'ici 2025, selon certaines estimations.
Pour l'instant, les ETF ont connu des années avec des mois d'afflux consécutifs, tandis que le pourcentage d'investisseurs détenant des ETF reste suffisamment faible pour que les analystes prévoient une croissance régulière dans un avenir immédiat et prévisible. Néanmoins, malgré tous ces signes que les ETF en tant que véhicules d'investissement continuent de gagner en domination sur d'autres domaines d'investissement, il y a au moins un domaine de l'espace ETF qui a connu des difficultés. En effet, un rapport d'ETF Trends suggère que les options sur les ETF stagnent depuis de nombreuses années. (Pour en savoir plus, voir: La croissance de l'ETF se poursuivra .)
Options un aspect important des FNB
Les FNB sont généralement comparés aux fonds communs de placement. Ce faisant, les investisseurs négligent souvent un aspect important des fonds négociés en bourse: la possibilité de négocier des contrats d'options. Ceux-ci peuvent être utilisés pour gérer les risques, générer des revenus supplémentaires, à des fins de spéculation et même pour résoudre des problèmes fiscaux. Cependant, les options sur les ETF semblent avoir stagné ces dernières années.
De nombreux investisseurs ont historiquement (et même jusqu'à nos jours) considéré les FNB comme des véhicules de négociation. Dans les premiers ETF, il était courant que les options soient cotées, et les marchés d'options qui en résultaient sont devenus particulièrement robustes. Il suffit de revenir sur les 100 premiers FNB lancés pour en apporter la preuve; au moins 87 de ces 100 fonds avaient des options énumérées.
Cette tendance s'est poursuivie pendant de nombreuses années, le milieu des années 2000 ayant connu un point culminant pour les cotations d'options dans les FNB. D'ici 2006, environ 75% de tous les FNB énumérés dans les options. Cependant, depuis ce temps, les lancements de l'ETF ont commencé à changer considérablement.
Plus de lancements ETF, moins d'options
À partir du milieu des années 2000, le rythme des lancements de l'ETF a considérablement augmenté. Alors que dans les années précédant cette époque, il était courant qu'il y ait de 20 à 70 ETF lancés par an, à partir de 2006, ce nombre est passé de 200 à 300. La grande majorité des ETF nouvellement lancés à partir de cette époque en avant n'a pas offert de négociation d'options. En effet, même s'il y avait plus de FNB lancés sur une base annuelle, le nombre de FNB offrant des options de négociation a en fait diminué par rapport à un point haut en 2007.
La crise financière a contribué à propulser la popularité des FNB vers de nouveaux sommets. De 2007 à 2009, le nombre total de FNB disponibles a doublé. À la fin de cette période, cependant, seulement la moitié des FNB disponibles offraient des options. À ce jour, seulement un tiers environ de tous les FNB ont des options disponibles. Toutefois, en raison de la nature extrêmement lourde des actifs des FNB actuels, près de 9 FNB sur 10 ont des options disponibles pondérées en fonction de l'actif.
Outre le pourcentage décroissant de FNB offrant des opérations sur options, le volume des options a stagné au cours des dernières années. De tous les volumes de négociation d'options sur FNB, 60% se produisent dans seulement trois FNB populaires: SPDR S&P 500 (SPY), Invesco QQQ (QQQ) et iShares Russell 2000 (IWM). Chacun de ces FNB a été lancé avant 2001. Du volume de négociation d'options restant, une bonne partie se produit dans d'autres FNB qui sont également établis de façon égale. Dans l'ensemble, environ 95% de tous les volumes de négociation d'options dans l'espace ETF au cours de la dernière décennie se sont produits dans seulement 35 ETF.
Il existe de nombreuses explications possibles à la stagnation. L'indice de volatilité (VIX) du Chicago Board Options Exchange, lancé en 2006, offre aux investisseurs un accès à d'autres moyens de couvrir le risque du portefeuille. Les options sur indices et les volumes à terme ont également grimpé pendant cette période. De manière générale, les investisseurs ont peu de chances de considérer les nouveaux FNB bon marché comme de bons véhicules d'options. Peut-être plus important encore, bon nombre des FNB nouvellement lancés se concentrent sur des produits bêta intelligents, thématiques ou gérés activement. De nombreux investisseurs considèrent ces fonds non pas comme des instruments de négociation mais comme un moyen d'obtenir une exposition à certaines classes d'actifs, réduisant ainsi le besoin de spéculation.
Il se peut que la domination des options d'il y a de nombreuses années ne revienne jamais dans l'espace ETF. Quoi qu'il en soit, alors que les FNB continuent d'évoluer, il ne fait aucun doute que le secteur continuera de fournir aux investisseurs de nouveaux outils et de nouvelles possibilités, malgré tout. (Pour plus d'informations, consultez: Rédaction d'appels couverts sur les ETF .)
