QU'EST-CE QU'UNE CROIX D'OUVERTURE
La croix d'ouverture fait référence à une méthode utilisée par le Nasdaq pour déterminer le prix d'ouverture d'une action individuelle. Cette méthode accumule des données sur les intérêts d'achat et de vente parmi les acteurs du marché pour un titre particulier deux minutes avant l'ouverture du marché. Le Nasdaq met cette information à la disposition de tous les investisseurs.
Selon le Nasdaq, les processus croisés d'ouverture et de fermeture donnent à tous les investisseurs l'accès aux mêmes informations et garantissent que leurs ordres reçoivent le même traitement. Cela apporte équité et transparence sur le marché. Il associe également efficacement les acheteurs et les vendeurs pour garantir la liquidité. La liquidité du marché permet aux investisseurs de vendre rapidement, si cela devient nécessaire.
RÉPARTITION Ouverture de la croix
Le croisement d'ouverture permet d'éviter des surprises peu de temps après l'ouverture du marché, qui est généralement l'une des périodes de négociation les plus actives. Cela donne aux investisseurs une plus grande confiance que le prix coté reflète fidèlement les conditions de l'offre et de la demande dans les premières minutes de la journée de négociation. De nombreux commerçants de détail et même professionnels n'exécuteront pas les ordres trop près de l'ouverture ou de la fermeture d'un marché, en particulier avec des ordres de marché, craignant une volatilité à la hausse ou à la baisse. Le cross d'ouverture tente de limiter cette volatilité en fournissant des informations adéquates.
Un processus d'enchères détermine les prix de la croix d'ouverture, les acheteurs et les vendeurs plaçant des offres et des contre-offres jusqu'à ce que les prix correspondent, ce qui entraîne un échange. L'objectif est d'obtenir une exécution maximale en obtenant le plus grand nombre d'actions d'un titre donné à négocier à un prix unique.
Ce processus n'est pas aussi simple qu'il y paraît: les transactions sont exécutées pendant les heures de marché de 9h30 à 16h00. Cependant, le Nasdaq accepte les demandes de transactions pendant plusieurs heures après la fermeture du marché et plusieurs heures avant son ouverture.
Le processus d'ouverture croisée consolide toutes ces demandes et rend les données résultantes disponibles par voie électronique. Cela donne aux acteurs du marché une plus grande fenêtre sur l'écart bid-ask et identifie les déséquilibres d'ordre, ce qui signifie des situations où les acheteurs et les vendeurs ne peuvent pas être jumelés.
Exemple d'ouverture d'une croix
Dans le système ouvert, les correspondances de prix utilisent un seuil de 10%, ou tampon, pour calculer le prix d'ouverture.
Par exemple, si un acheteur offre 100 $ par action pour un stock donné et qu'un vendeur veut 110 $, le milieu de l'offre est de 105 $. Ce point médian est ensuite multiplié par 10 pour cent. Le 10, 50 $ résultant est ensuite ajouté au prix d'offre de l'acheteur, le déplaçant à 110, 50 $ et soustrait du prix du vendeur, le déplaçant à 99, 50 $. Cela indique aux investisseurs que le prix d'ouverture des actions en question se situe entre 99, 50 $ et 110, 50 $.
La croix d'ouverture effectue ce type de calcul pour tous les stocks et fournit des informations mises à jour aux acheteurs et vendeurs potentiels toutes les cinq secondes par voie électronique.
En outre, le système ouvert croisé fournit des informations détaillées sur les prix auxquels les ordres devraient se compenser, le nombre d'offres d'achat / vente couplées et le déséquilibre entre les offres. Lorsque les acheteurs et vendeurs potentiels voient ces données, ils placent ensuite des transactions supplémentaires, que le système intègre également.
