Le ratio cours / bénéfice / croissance (ratio PEG) est le ratio cours / bénéfice (ratio P / E) d'une action divisé par son pourcentage de croissance. Le nombre résultant exprime à quel point le prix d'une action est cher par rapport à sa performance bénéficiaire.
Calcul du PEG dans un exemple
Par exemple, supposons que vous analysez une action qui se négocie avec un ratio P / E de 16. Supposons que le bénéfice par action (EPS) de la société ait été et continuera de croître de 15% par an. En prenant le rapport P / E (16) et en le divisant par le taux de croissance (15), le rapport PEG est calculé à 1, 07.
Mais les choses ne sont pas toujours aussi simples lorsqu'il s'agit de déterminer le taux de croissance à utiliser dans le calcul. Supposons plutôt que votre stock ait augmenté ses bénéfices de 20% par an au cours des dernières années, mais qu'il était largement attendu qu'il n'augmente ses bénéfices que de 10% par an dans un avenir prévisible.
Les ratios PEG varieront selon l'industrie et le type d'entreprise, il n'y a donc pas de norme universelle pour les ratios PEG qui déterminent si un stock est sous ou surévalué.
Pour calculer un ratio PEG, vous devez d'abord décider quel nombre vous allez brancher dans la formule. Vous pouvez prendre le taux de croissance futur prévu (10%), le taux de croissance historique (20%) ou toute sorte de moyenne des deux.
PEG avant
La première méthode de calcul du PEG consiste à utiliser un taux de croissance prospectif pour une entreprise. Ce nombre serait un taux de croissance annualisé (c.-à-d. Un pourcentage de croissance des bénéfices par an), couvrant généralement une période pouvant aller jusqu'à cinq ans. En utilisant cette méthode, si le titre dans notre exemple devait faire croître les bénéfices futurs à 10% par an, son ratio PEG à terme serait de 1, 6 (ratio P / E de 16 divisé par 10).
PEG arrière
Certaines personnes utilisent une autre méthode, dans laquelle le rapport PEG arrière du stock est rapporté, calculé en utilisant les taux de croissance arrière. Le taux de croissance traînant pourrait être dérivé du dernier exercice, des 12 mois précédents, ou d'une sorte de moyenne historique pluriannuelle. Pour revenir à l'action dans notre exemple, si l'entreprise avait augmenté ses bénéfices de 20% par an au cours des cinq dernières années, vous pourriez utiliser ce nombre dans le calcul, et le PEG de l'action serait de 0, 8 (16 divisé par 20).
Quelle approche devez-vous utiliser?
Aucune de ces approches de calcul du ratio PEG n'est fausse - les différentes méthodes fournissent simplement des informations différentes. Les investisseurs sont souvent préoccupés par le prix qu'ils paient pour une action par rapport à ce qu'elle devrait gagner à l'avenir, donc les taux de croissance à terme sont souvent utilisés. Cependant, les ratios PEG de fuite peuvent également être utiles aux investisseurs, et ils évitent la question de l'estimation du taux de croissance, car les taux de croissance historiques sont des faits concrets.
Quel que soit le type de taux de croissance que vous utilisez dans vos ratios PEG, ce qui importe le plus, c'est que vous appliquiez la même méthode à tous les titres que vous regardez pour vous assurer que vos comparaisons sont exactes.
D'une manière générale, cependant, un ratio PEG inférieur à 1 suggère un bon investissement, tandis qu'un ratio supérieur à 1 suggère moins d'une bonne affaire. N'oubliez pas que les ratios PEG ne vous disent rien sur les perspectives d'avenir d'une entreprise (c'est-à-dire qu'une entreprise qui fera faillite aura probablement un ratio PEG très faible, mais cela ne signifie pas que c'est un bon investissement).
