Les actions du géant des médias sociaux Facebook Inc. (FB) ont clôturé la négociation le 23 septembre 2019 à 186, 82 $, soit 14, 5% de moins que leur sommet historique de 218, 62 $ fixé dans la négociation intrajournalière le 25 juillet 2018, mais cela représente néanmoins un solide revirement. Le titre a atteint un creux de 123, 02 $ le 24 décembre 2018, après avoir chuté de 43, 7% en près de cinq mois. Depuis, il a rebondi de 51, 9%. Depuis son propre plus bas intrajournalier de 2 351, 10 ce même jour, l'indice S&P 500 (SPX) a progressé de 27, 3%.
Le problème
Facebook a été assiégé au cours du deuxième semestre de 2018, en proie à de multiples controverses sur les violations de données, les atteintes à la vie privée et les efforts déployés par des agents étrangers, en particulier en Russie, pour influencer l'opinion publique américaine et les élections américaines, y compris l'élection présidentielle de 2016. Facebook est devenu la cible d'enquêtes au Congrès et par les organismes de réglementation américains. Les perspectives d'amendes énormes, d'éventuelles restrictions légales ou réglementaires sur sa croissance future, et peut-être même une dissolution de l'entreprise, tout semblait augmenter, provoquant un cratère du cours de l'action.
En particulier, la Federal Trade Commission (FTC) des États-Unis a sondé la relation de Facebook avec Cambridge Analytica, une société de conseil politique basée au Royaume-Uni qui a cessé ses activités à la suite de ce scandale. Le développeur d'un quiz sur la personnalité publié sur Facebook a vendu les données qu'il a collectées à Cambridge pour les utiliser dans leurs efforts d'exploration de données, à l'insu ou sans le consentement des utilisateurs de Facebook, comme décrit par Bloomberg. Depuis que Cambridge a travaillé pour des candidats de tendance conservatrice ou à droite, y compris les candidats à la présidentielle républicaine de 2016, Ted Cruz et Donald Trump, les démocrates ont fait monter la température.
Points clés à retenir
- Le stock de Facebook a chuté fin 2018, mais depuis, il a rebondi.Une grosse amende par la FTC pour violation de la vie privée peut être prise dans la foulée.Sa montagne de données utilisateur reste un avantage concurrentiel clé.Cependant, une enquête antitrust se concentre sur ses rachats de concurrents.
La solution
En juillet 2019, Facebook a accepté de payer une amende de 5 milliards de dollars à la FTC. Son bénéfice net pour l'année 2018 a dépassé 22 milliards de dollars. "Je ne peux pas croire que Facebook n'ait pas payé plus cher pour cela", a déclaré Alex Stamos, un ancien cadre de Facebook, sur Twitter.
Le règlement avec la FTC permet toujours à Facebook de collecter les données utilisateur qu'il souhaite et de les analyser de la manière qu'il souhaite, par exemple pour optimiser le ciblage des annonces, tant que les utilisateurs y consentent. En particulier, ce consentement doit être particulièrement explicite avant que Facebook ne tente de partager les données des utilisateurs avec un tiers.
"Bien que Cambridge Analytica et d'autres violations de la confidentialité des données soient graves, nous considérons cela comme une étape positive", a écrit Justin Post, analyste chez Bank of America Merrill Lynch, dans une note aux clients, citée par Barron's. "Nous voyons un potentiel de hausse et plusieurs actifs potentiellement sous-monétisés (Messenger, histoires, vidéo)", a-t-il ajouté.
Défis futurs
La FTC a une enquête antitrust en cours qui vise à déterminer si Facebook a acheté Instagram et WhatsApp uniquement pour éliminer ses concurrents. Pendant ce temps, Facebook prévoit de combiner tous ses réseaux de messagerie et de les renommer «WhatsApp de Facebook» et «Instagram de Facebook», dans un mouvement qui pourrait contrecarrer les propositions de dissolution de l'entreprise, comme certains critiques le proposent, y compris plusieurs prétendants à la présidence américaine en 2020.
En effet, "la probabilité d'un scénario de rupture semble toujours nulle", comme l'a affirmé Mark Zgutowicz, analyste principal de recherche chez Rosenblatt Securities, dans une note aux clients, citée par Barron's. Justin Post et lui ont acheté des notes sur Facebook. «Pour tout comportement anticoncurrentiel avec lequel ils veulent s'en tirer, ils vont dire:« La FTC nous a créés », a observé Matt Stoller, un boursier de l'Open Markets Institute, par Bloomberg. "C'est ce qu'ils ont acheté pour 5 milliards de dollars", a-t-il ajouté.
Perspectives de gains
Facebook devrait publier ses résultats du 3T 2019 entre le 28 octobre et le 1er novembre, selon Yahoo Finance. L'estimation consensuelle prévoit un BPA de 1, 91 $, en hausse de 8, 5% en glissement annuel (YOY) et de 110% par rapport au 2T 2019. Le chiffre d'affaires devrait croître de 26, 5% YOY et de 2, 8% par rapport au 2T 2019.
Le BPA publié par Facebook au cours de chacun des deux premiers trimestres de 2019 représentait environ la moitié des estimations consensuelles. Le cours de l'action à la clôture du 23 septembre était de 9, 1% inférieur au plus haut de 2019 de 205, 47 $, fixé dans les échanges intrajournaliers le 16 juillet.
Néanmoins, 41 des 44 analystes couvrant Facebook, soit 93%, le considèrent comme un achat ou un achat fort. L'objectif de cours moyen est de 235, 55 $, soit 26, 1% au-dessus de la clôture du 23 septembre.
