La forte baisse du marché boursier et la volatilité croissante incitent de nombreux investisseurs à rechercher des actions qui sont les plus susceptibles de renverser la tendance à court terme. Ils pourraient considérer la dernière liste de "condamnations" de Morgan Stanley. "Nos analystes estiment qu'un ou plusieurs événements imminents entraîneront une hausse sensible du cours de l'action au cours des 15 à 60 prochains jours" pour les actions de cette liste, écrit le cabinet dans un rapport.
Avec la saison des résultats du troisième trimestre maintenant à portée de main, les analystes de Morgan Stanley ont la plus forte "conviction" pour des gains possibles à court terme concernant ces 10 actions: Anthem Inc. (ANTM), AT&T Inc. (T), Diamondback Energy Inc. (FANG), DXC Technology Co. (DXC), Eaton Corp. PLC (ETN), Garmin Ltd. (GRMN), Liberty Formula One (FWONK), Occidental Petroleum Corp. (OXY), PG&E Corp. (PCG) et SVB Financial Group (SIVB).
| Stock | Catalyseur |
| Hymne | Accélérer la croissance des revenus |
| AT&T | Synergies de coûts avec Time Warner, croissance sans fil et consolidation de l'industrie |
| Diamondback | Monétiser les actifs via les retombées en LP |
| DXC | Amélioration des marges, augmentation des dividendes et rachats |
| Eaton | Accélération des ventes d'équipements électriques, expansion des marges |
| Garmin | Les gains de parts de marché dans l'aviation dépassent les estimations du consensus |
| Liberty Formula One | Plus de courses, de nouvelles offres publicitaires et de parrainage |
| Occidental | Rachats d'actions importants |
| PG&E | La responsabilité pour Tubbs Fire 2017 sera probablement beaucoup moins élevée que prévu |
| SVB Financial | Croissance des prêts plus forte et expansion de la marge d'intérêt nette que ses pairs |
Importance pour les investisseurs
L'équipe de stratégie des actions américaines de Morgan Stanley s'attend à ce que les résultats et les revenus des sociétés du troisième trimestre soient solides, conformément aux prévisions consensuelles de taux de croissance sur douze mois (YOY) qui atteignent respectivement 19% et 7, 2% pour le S&P Index 500 (SPX). Néanmoins, ils s'attendent à ce que le marché soit "plus fortement concentré" sur les prévisions prospectives de la direction découlant des appels de résultats. En particulier, ils s'attendent à ce que les domaines qui suscitent le plus d'intérêt soient: les pressions sur les coûts et la direction des marges bénéficiaires; l'impact des tarifs sur les bénéfices; et des conseils sur les perspectives du quatrième trimestre.
Comme indiqué dans le tableau ci-dessus, Morgan Stanley voit plusieurs catalyseurs pour ses 10 actions "conviction", y compris une croissance des ventes meilleure que prévu; l'augmentation des marges bénéficiaires; des remboursements de capital plus importants aux actionnaires grâce aux dividendes et aux rachats d'actions; et amélioration de la position concurrentielle.
Trois actions illustrent cela plus en détail.
Vent arrière pour Anthem. Les inscriptions et les marges sont en hausse dans plusieurs secteurs d'activité clés pour l'assureur santé. Le transfert en interne de la gestion des avantages pharmaceutiques (PBM) d'Express Scripts crée une "opportunité de profit significative", en partie grâce à l'intégration avec les plans existants.
Clarté sur le «Nouveau AT&T». Le premier trimestre complet qui comprend la contribution de Time Warner sera le troisième trimestre. Une grande date à venir est le 29 novembre, quand AT&T présentera ses perspectives financières pluriannuelles. Alors que les guerres des prix du sans-fil se poursuivent, «la concurrence s'est rationalisée» et les revenus des services augmentent à nouveau pour l'industrie. La consolidation potentielle de 4 à 3 grands acteurs du sans fil devrait fournir des "opportunités à la hausse", en supposant que la fusion proposée entre T-Mobile et Sprint soit approuvée, laissant AT&T et Verizon comme les autres. Les versements de dividendes semblent viables.
SVB Financial. "L'une des rares banques qui, selon nous, pourrait dépasser les attentes", explique Morgan Stanley. SVB a dépassé les prévisions de croissance des prêts depuis plusieurs années, et les prévisions actuelles peuvent être trop prudentes, prévoyant une croissance des prêts de 3, 4% au troisième trimestre par rapport à la période précédente, tandis que la croissance d'un trimestre à l'autre était en moyenne de 5, 2% au premier semestre 2018. La perspective d'une expansion de la marge d'intérêt nette (NIM) est bien supérieure à celle de ses pairs, car "la SIVB est la banque la plus sensible aux actifs que nous couvrons, étant donné qu'environ 90% de ses prêts sont à taux variable (dont la plupart sont liés au Prime)".
Regarder vers l'avant
Les investisseurs doivent être vigilants et agiles dans le choix de ces actions en prévision de gains à court terme, étant donné que les différents catalyseurs positifs décrits par Morgan Stanley peuvent ou non émerger. Alternativement, plusieurs d'entre eux pourraient en fait être mieux adaptés aux investisseurs à long terme, sur la base de longues tendances positives que Morgan Stanley prévoit de poursuivre, comme avec Anthem et SVB Financial, ou potentiellement AT&T.
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