Qu'est-ce que Reallowance
Une réallocation est une commission versée à une société de valeurs mobilières qui ne fait pas partie du syndicat de souscription apportant une nouvelle offre sur le marché. Le groupe de souscription paie les frais de réallocation. Ces frais incitent les courtiers à vendre des actions de la nouvelle émission à leur clientèle. Le montant de la réallocation est généralement un pourcentage de l'écart de souscription.
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Le plus souvent, une réallocation se produit en cas de demande incertaine des investisseurs. Le syndicat de souscription pourrait souhaiter faire appel à un courtier supplémentaire pour augmenter la demande des actions sous-jacentes de la nouvelle émission. Les banques de souscription fixeront le bonus de réallocation comme une partie de l'écart qu'elles reçoivent pour mettre l'offre sur le marché. L'offre peut être une introduction en bourse (IPO), un titre de créance ou la libération d'actions supplémentaires d'une société cotée.
Pendant la souscription, la société émettrice vendra les nouvelles actions de l'offre aux preneurs fermes à un prix réduit. La différence entre le prix réduit et ce que l'action gagnera au marché est l'écart, qui appartient aux banques de souscription. La réallocation peut être un pourcentage fixe de l'écart ou peut avoir une fourchette de prix, en fonction du nombre d'actions de nouvelle émission vendues par le courtier non syndiqué.
Par exemple, BigBag Holdings entre en bourse et les nouvelles actions émises ont un prix de marché de 30 $. Le prix réduit du groupe de souscription est de 27 $ pour les actions. Les frais de réallocation représentent 25% de l'écart, soit 0, 75 $ par action.
Les autorités de réglementation exigent que ces réaffectations soient divulguées dans les documents d'offre de titres afin que les investisseurs soient informés à l'avance de ces incitations.
La réaffectation des fonds communs de placement peut influencer les investisseurs
Les fonds communs de placement utilisent souvent les réallocations comme incitatif supplémentaire pour encourager les courtiers et les courtiers à vendre des actions de ces fonds à leurs clients. Bien que la divulgation de ces frais devrait figurer dans les documents réglementaires du fonds et n'ajoute généralement pas au cours de l'action, la pratique peut encourager les conseillers en placement à promouvoir un fonds par rapport à un autre. Étant donné le choix entre deux fonds, également appropriés pour un investisseur, les incitations supplémentaires reçues d'un syndicat de souscription peuvent influencer la décision quant au fonds à recommander au client.
Bien que les réaffectations n'aient pas d'incidence sur le prix du coût des nouvelles actions pour les investisseurs, elles représentent la façon dont les divers frais de vente ou charges sont répartis et répartis entre les sociétés de courtage et les courtiers participants. Cette pratique peut être controversée si les investisseurs ne savent pas que les courtiers vendeurs reçoivent une rémunération supplémentaire.
Les réallocations de fonds sont courantes lorsque les fonds sont introduits pour la première fois par de nouvelles entreprises qui n'ont pas encore établi de relation avec la communauté des investisseurs. Ces incitations peuvent encourager les courtiers à examiner le fonds de près, et le courtier peut finir par porter le fonds à l'attention des clients. Même les sociétés de fonds communs de placement bien connues et établies peuvent utiliser les fonds réels pour les fonds qui présentent de nouvelles stratégies ou approches d'investissement ou qui introduisent de nouveaux fonds sectoriels spécialisés.
Il peut également y avoir une tendance saisonnière des flux réels. Parce que les investisseurs peuvent faire des contributions IRA déductibles d'impôt après la fin d'une année fiscale, mais avant la date limite de production des déclarations de revenus du 15 avril, beaucoup choisissent de faire des contributions au cours des trois premiers mois de l'année. Cet afflux de fonds sur le marché crée une demande supplémentaire d'investisseurs pour des opportunités d'investissement.
