Qu'est-ce qu'une récession?
Une récession est un terme macroéconomique qui fait référence à un déclin significatif de l'activité économique générale dans une région désignée. Il est généralement reconnu après deux trimestres consécutifs de déclin économique, comme le reflète le PIB en conjonction avec des indicateurs mensuels comme l'emploi. Les récessions sont officiellement déclarées aux États-Unis par un comité d'experts du National Bureau of Economic Research (NBER), qui détermine le pic et le creux subséquent du cycle économique qui démontre la récession.
Les récessions sont visibles dans la production industrielle, l'emploi, le revenu réel et le commerce de gros et de détail. La définition de travail d'une récession est de deux trimestres consécutifs de croissance économique négative mesurée par le produit intérieur brut (PIB) d'un pays, bien que le Bureau national de recherche économique (NBER) n'ait pas nécessairement besoin de voir cela se produire pour appeler une récession, et utilise des données mensuelles plus fréquemment déclarées pour prendre sa décision, de sorte que les baisses trimestrielles du PIB ne correspondent pas toujours à la décision de déclarer une récession.
Points clés à retenir
- Une récession est une période de baisse des performances économiques dans l'ensemble d'une économie, souvent mesurée sur deux trimestres consécutifs.Les entreprises, les investisseurs et les représentants du gouvernement suivent divers indicateurs économiques qui peuvent aider à prédire ou à confirmer le début des récessions, mais ils sont officiellement déclarés par le NBER. Diverses théories économiques ont été élaborées pour expliquer comment et pourquoi les récessions se produisent.
Comprendre les récessions
Depuis la révolution industrielle, la tendance macroéconomique à long terme dans la plupart des pays a été la croissance économique. Cependant, parallèlement à cette croissance à long terme, il y a eu des fluctuations à court terme lorsque les principaux indicateurs macroéconomiques ont montré des ralentissements ou même une baisse pure et simple des performances sur des périodes de six mois, voire plusieurs années, avant de reprendre leur tendance de croissance à long terme. Ces baisses à court terme sont appelées récessions.
La récession est une partie normale, bien que désagréable, du cycle économique. Les récessions se caractérisent par une série de faillites d'entreprises et souvent de faillites bancaires, une croissance lente ou négative de la production et un chômage élevé. La douleur économique causée par les récessions, bien que temporaire, peut avoir des effets majeurs qui modifient une économie. Cela peut se produire en raison de changements structurels dans l'économie, car des entreprises, des industries ou des technologies vulnérables ou obsolètes échouent et sont balayées; des réponses politiques spectaculaires du gouvernement et des autorités monétaires, qui peuvent littéralement réécrire les règles pour les entreprises; ou bouleversements sociaux et politiques résultant du chômage généralisé et de la détresse économique.
Prédicteurs et indicateurs de récession
Il n'y a pas de moyen unique de prévoir comment et quand une récession se produira. Mis à part deux trimestres consécutifs de baisse du PIB, les économistes évaluent plusieurs paramètres pour déterminer si une récession est imminente ou a déjà lieu. Selon de nombreux économistes, il existe des prédicteurs généralement acceptés qui, lorsqu'ils se produisent ensemble, peuvent indiquer une possible récession.
Premièrement, ce sont des indicateurs avancés qui montrent historiquement des changements dans leurs tendances et leurs taux de croissance avant des changements correspondants des tendances macroéconomiques. Il s'agit notamment de l'ISM Purchasing Managers Index, du Conference Board Leading Economic Index et de l'OCDE Composite Leading Indicator. Ceux-ci sont d'une importance cruciale pour les investisseurs et les décideurs commerciaux, car ils peuvent avertir à l'avance d'une récession. Deuxièmement, les séries de données publiées officiellement par divers organismes gouvernementaux qui représentent des secteurs clés de l'économie, telles que les mises en chantier et les nouvelles commandes de biens d'équipement publiées par le recensement américain. Les changements dans ces données peuvent légèrement entraîner ou évoluer simultanément avec le début de la récession, en partie parce qu'ils sont utilisés pour calculer les composantes du PIB, qui seront finalement utilisées pour définir le début d'une récession. Enfin, des indicateurs tardifs peuvent être utilisés pour confirmer le passage d'une économie à la récession après son début, comme une hausse des taux de chômage.
Quelles sont les causes des récessions?
De nombreuses théories économiques tentent d'expliquer pourquoi et comment l'économie pourrait se détacher de sa tendance de croissance à long terme et entrer dans une période de récession temporaire. Ces théories peuvent être largement classées comme basées sur des facteurs économiques réels, des facteurs financiers ou des facteurs psychologiques, certaines théories qui comblent les écarts entre ceux-ci.
Certains économistes pensent que les changements réels et les changements structurels dans les industries expliquent mieux quand et comment les récessions économiques se produisent. Par exemple, une flambée soudaine et soutenue des prix du pétrole due à une crise géopolitique pourrait simultanément augmenter les coûts dans de nombreuses industries ou une nouvelle technologie révolutionnaire pourrait rapidement rendre des industries entières obsolètes, déclenchant dans les deux cas une récession généralisée. La théorie du cycle économique réel est le meilleur exemple moderne de ces théories, expliquant les récessions comme la réaction naturelle des acteurs du marché rationnels à un ou plusieurs chocs négatifs réels et imprévus sur l'économie.
Certaines théories expliquent que les récessions dépendent des facteurs financiers. Celles-ci se concentrent généralement sur la surexpansion du risque de crédit et financier pendant la bonne période économique précédant la récession, ou sur la contraction de la monnaie et du crédit au début des récessions, ou les deux. Le monétarisme, qui attribue les récessions à une croissance insuffisante de la masse monétaire, est un bon exemple de ce type de théorie. La théorie du cycle économique autrichien comble l'écart entre les facteurs réels et monétaires en explorant les liens entre le crédit, les taux d'intérêt, l'horizon temporel des plans de production et de consommation des acteurs du marché et la structure des relations entre des types spécifiques de biens d'équipement productifs.
Les théories de la récession fondées sur la psychologie ont tendance à considérer l'exubérance excessive de la période de boom précédente ou le profond pessimisme de l'environnement de récession pour expliquer pourquoi les récessions peuvent survenir et même persister. L'économie keynésienne tombe carrément dans cette catégorie, car elle souligne qu'une fois qu'une récession commence, pour une raison quelconque, les «esprits animaux» sombres des investisseurs peuvent devenir une prophétie auto-réalisatrice de dépenses d'investissement réduites basées sur le pessimisme du marché, ce qui conduit ensuite à une baisse des revenus qui diminue les dépenses de consommation. Les théories minskistes recherchent la cause des récessions dans l'euphorie spéculative des marchés financiers et la formation de bulles financières qui éclatent inévitablement, combinant des facteurs psychologiques et financiers.
Récessions et dépressions
Les économistes disent qu'il y a eu 33 récession aux États-Unis depuis 1854 jusqu'en 2018 au total. Depuis 1980, quatre de ces périodes de croissance économique négative ont été considérées comme des récessions. Des exemples bien connus de récessions incluent la récession mondiale à la suite de la crise financière de 2008 et la Grande Dépression des années 1930.
Une dépression est une récession profonde et durable. Bien qu'il n'existe aucun critère spécifique pour déclarer une dépression, les caractéristiques uniques de la Grande Dépression comprenaient une baisse du PIB de plus de 10% et un taux de chômage qui a brièvement atteint 25%. Simplement, une dépression est un déclin sévère qui dure de nombreuses années.
