Qu'est-ce que le rendement du capital moyen utilisé - ROACE?
Le rendement du capital moyen utilisé (ROACE) est un ratio financier qui montre la rentabilité par rapport aux investissements qu'une entreprise a faits en elle-même. Cette mesure diffère du calcul du rendement du capital utilisé (ROCE) correspondant, en ce qu'elle prend les moyennes du capital d'ouverture et de fermeture pour une période de temps, par opposition au seul chiffre du capital à la fin de la période.
La formule pour ROACE est
La ROACE = Actif total moyen - LEBIT où: EBIT = Bénéfice avant intérêts et impôts L = Passif courant moyen
Que vous dit le retour sur le capital moyen employé?
Le rendement du capital moyen utilisé (ROACE) est un ratio utile lors de l'analyse des entreprises dans les industries à forte intensité de capital, comme le pétrole. Les entreprises qui peuvent dégager des bénéfices plus élevés d'une plus petite quantité d'immobilisations auront un ROACE plus élevé que les entreprises qui ne sont pas aussi efficaces pour convertir le capital en profit. La formule du ratio utilise le BAII au numérateur et le divise par l'actif total moyen moins le passif courant moyen.
Les analystes et les investisseurs fondamentaux aiment utiliser les métriques ROACE car elles comparent la rentabilité de l'entreprise au total des investissements réalisés dans de nouveaux capitaux.
- Le rendement du capital moyen utilisé (ROACE) est un ratio financier qui montre la rentabilité par rapport aux investissements qu'une entreprise a faits en elle-même.Les analystes et investisseurs fondamentaux aiment utiliser les paramètres ROACE car ils comparent la rentabilité de l'entreprise au total des investissements réalisés dans de nouveaux capitaux.ROACE diffère du ROCE car il représente les moyennes des actifs et passifs.
Exemple d'utilisation de ROACE
Comme exemple hypothétique de la façon de calculer ROACE, supposons qu'une entreprise commence l'année avec 500 000 $ d'actif et 200 000 $ de passif. Il termine l'année avec 550 000 $ d'actif et les mêmes 200 000 $ de passif. Au cours de l'année, la société a réalisé 150 000 $ de revenus et 90 000 $ de dépenses d'exploitation totales. La première étape consiste à calculer l'EBIT:
La EBIT = R − O = 150, 000 $ - 90, 000 $ = 60, 000 $ où: R = RevenueO = Charges d'exploitation
La deuxième étape consiste à calculer le capital moyen utilisé. Ceci est égal à la moyenne de l'actif total moins les passifs au début de l'année et à la fin de l'année:
La CB = 500 000 $ - 200 000 $ = 300 000 $ où: CB = Capital utilisé en début d'année
La CE = 550 000 $ - 200 000 $ = 350 000 $ où: CE = capital utilisé à la fin de l'année
La AC = 2 300 000 $ + 350 000 $ = 325 000 $ où: AC = capital moyen utilisé
Enfin, en divisant l'EBIT par le capital moyen employé, le ROACE est déterminé:
La ROACE = 325 000 $ 60 000 $ = 18, 46%
La différence entre ROACE et ROCE
Le retour sur capitaux employés (ROCE) est un ratio financier étroitement lié qui mesure également la rentabilité d'une entreprise et l'efficacité avec laquelle son capital est utilisé. Le ROCE est calculé comme suit:
La ROCE = Capital EmployedEBIT
Le capital utilisé, également connu sous le nom de fonds employés, est le montant total du capital utilisé pour l'acquisition de bénéfices par une entreprise ou un projet. Il s'agit de la valeur de tous les actifs employés dans une entreprise ou une unité commerciale et peut être calculée en soustrayant les passifs courants du total des actifs. ROACE, quant à lui, utilise des actifs et des passifs moyens. La moyenne sur une période lisse les chiffres pour supprimer l'effet des situations aberrantes, telles que les pointes saisonnières ou le déclin de l'activité commerciale.
Limitations de ROACE
Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils utilisent le ratio, car les immobilisations, comme une raffinerie, peuvent être amorties au fil du temps. Si le même montant de profit est réalisé à partir d'un actif à chaque période, la dépréciation de l'actif fera augmenter ROACE car il a moins de valeur. Cela donne l'impression que l'entreprise fait un bon usage du capital, bien qu'en réalité, elle n'effectue pas d'investissements supplémentaires.
