Qu'est-ce qu'un fractionnement d'actions inversé?
Un fractionnement inversé des actions est un type d'opération sur titres qui consolide le nombre d'actions existantes en moins d'actions, proportionnellement plus importantes. Le processus implique une entreprise réduisant le nombre total de ses actions en circulation sur le marché libre, et signale souvent une entreprise en détresse. Un fractionnement inversé des actions divise la quantité totale d'actions existante par un nombre tel que cinq ou dix, qui serait alors appelé un fractionnement inversé 1 pour 5 ou 1 pour 10, respectivement. Un fractionnement d'actions inversé est également connu sous le nom de consolidation d'actions, fusion d'actions ou annulation d'actions et est l'exercice inverse du fractionnement d'actions, où une action est divisée (fractionnée) en plusieurs parties.
Comprendre les répartitions d'actions
Comprendre les fractionnements d'actions inversés
En fonction de l'évolution du marché et des situations, les entreprises prennent plusieurs mesures au niveau de l'entreprise qui peuvent avoir un impact sur la structure du capital d'une entreprise. Un fractionnement inversé des actions est l'une de ces opérations sur titres par laquelle les actions existantes des actions des sociétés sont effectivement fusionnées pour créer un plus petit nombre d'actions proportionnellement plus importantes. Les entreprises ne créant aucune valeur en diminuant le nombre d'actions, le prix par action augmente proportionnellement.
Les fractionnements inversés d'actions n'ont pas d'incidence sur la valeur d'une société, mais ils résultent généralement du fait que les actions de la société ont perdu une valeur substantielle. La connotation négative associée à un tel acte est souvent vouée à l'échec car le stock est soumis à une pression de vente renouvelée.
Par exemple, supposons qu'une entreprise pharmaceutique possède dix millions d'actions en circulation sur le marché qui se négocient au prix de 5 dollars par action. Les actions en circulation se réfèrent aux actions d'une société actuellement détenues par tous ses actionnaires, y compris les blocs d'actions détenus par les investisseurs institutionnels et les actions restreintes. Comme le prix de l'action est plus bas, la direction de l'entreprise peut souhaiter gonfler artificiellement le prix par action. Ils décident d'opter pour le fractionnement d'actions inversé 1 pour 5, ce qui signifie essentiellement la fusion de cinq actions existantes en une nouvelle action. Une fois l'opération sur titres terminée, la société disposera de (10 millions / 5) = 2 millions de nouvelles actions, et chaque action coûtera désormais (5 $ * 5) = 25 $ pièce.
La variation proportionnelle du cours de l'action confirme également le fait que la société n'a pas créé de valeur réelle simplement en effectuant la répartition inverse des actions. Sa valeur globale, représentée par la capitalisation boursière, avant et après l'opération sur titres devrait rester la même.
Capitalisation boursière antérieure = n ° antérieur. du total des actions * Prix antérieur par action = 10 millions * 5 $ = 50 millions de dollars
Nouvelle capitalisation boursière = nouveau no. du total des actions * Nouveau prix par action = 2 millions * 25 $ = 50 millions de dollars
Le facteur par lequel la direction de l'entreprise décide de procéder au fractionnement inverse des actions devient le multiple par lequel le marché ajuste automatiquement le cours de l'action.
Ces opérations sur titres sont proposées par la direction de la société et sont soumises au consentement des actionnaires par le biais de leurs droits de vote. La bourse peut temporairement ajouter un suffixe (D) au symbole boursier de la société pour indiquer que la société est en train de procéder à un fractionnement des actions.
Points clés à retenir
- Un fractionnement inversé des actions consolide le nombre d'actions existantes des actions de la société en moins d'actions proportionnellement plus précieuses.Un fractionnement inversé des actions n'a pas d'impact sur la valeur d'une entreprise.Un fractionnement inversé des actions signale souvent une entreprise en détresse.Le désir rester pertinentes et éviter d'être radiées de la liste sont les raisons les plus courantes pour lesquelles les entreprises poursuivent cette stratégie.
Pourquoi les entreprises optent pour le fractionnement inverse des actions?
Il existe plusieurs raisons pour lesquelles une entreprise peut décider de réduire son nombre d’actions en circulation sur le marché.
Un cours de bourse peut avoir chuté à des niveaux record, ce qui peut le rendre vulnérable à une pression accrue du marché et à d'autres développements fâcheux comme le non-respect des exigences d'inscription à la cote. Un échange spécifie généralement un cours acheteur minimum pour un stock à coter. Si le titre tombe en dessous de ce cours acheteur et reste inférieur à ce seuil sur une certaine période, il risque d'être radié de la cote. Par exemple, le NASDAQ peut radier une action qui se négocie constamment en dessous du prix de 1 $ par action. Une telle radiation d'un échange au niveau national relègue les actions de la société au statut de penny stock, et ils sont obligés de figurer sur le tableau d'affichage OTCBB ou les feuilles roses qui sont des marchés alternatifs pour les actions de faible valeur. Une fois que cela se produit, les actions sont plus difficiles à acheter et à vendre. Par conséquent, les entreprises optent pour le fractionnement inverse des actions afin de maintenir un prix par action plus élevé .
Les sociétés maintiennent également des prix des actions plus élevés grâce à des fractionnements d'actions inversés, car de nombreux investisseurs institutionnels et fonds communs de placement ont des politiques contre la prise de positions dans une action dont le prix est inférieur à une valeur minimale . Même si une entreprise reste exempte de risque de radiation par la bourse, son incapacité à se qualifier pour l'achat par de tels investisseurs de grande taille entache sa liquidité commerciale et sa réputation.
Dans différentes juridictions à travers le monde, la réglementation d'une entreprise dépend du nombre d'actionnaires, entre autres facteurs. En réduisant le nombre d'actions, les entreprises visent parfois à réduire le nombre d'actionnaires qui leur permettent de relever de la compétence de leur régulateur ou ensemble de lois préféré. Les entreprises qui souhaitent devenir privées peuvent également tenter de réduire le nombre d'actionnaires grâce à de telles mesures.
Les sociétés qui prévoient de créer et de faire flotter des spin-off, qui est une société indépendante créée par la vente ou la distribution de nouvelles actions d'une entreprise existante ou d'une division d'une société mère, peuvent également utiliser des fractionnements inversés pour obtenir des prix attractifs. Par exemple, si les actions d'une entreprise qui planifient une scission se négocient à des niveaux inférieurs, il peut être difficile pour elle de coter ses actions de la société dérivée à un prix plus élevé. Ils peuvent d'abord inverser le fractionnement de leurs actions pour augmenter le prix par action, puis créer une nouvelle société qui a de meilleures chances d'obtenir un prix plus élevé.
Impact sur le marché des fractionnements d'actions inversés
Généralement, un fractionnement inversé des actions n'est pas perçu positivement par les acteurs du marché. Cela indique que le cours de l'action est descendu au plus bas et que la direction de l'entreprise tente de gonfler artificiellement les prix sans aucune proposition commerciale réelle.
De plus, la liquidité peut également peser sur le nombre d'actions qui se réduit sur le marché libre, ce qui n'est un signe positif pour aucune société cotée.
Exemples de fractionnement de stock inversé
La hausse des prix par action est la principale raison pour laquelle les sociétés optent pour des fractionnements d'actions inversés, et les ratios associés peuvent varier de 1 pour 2 à 1 pour 100. Le fractionnement inversé des actions a été populaire dans l'ère de la bulle post-dotcom de l'an 2000, lorsque de nombreuses entreprises ont vu leur cours des actions chuter à des niveaux record. Au cours de la seule année 2001, plus de 700 entreprises ont opté pour le fractionnement inverse des actions.
En avril 2002, la plus grande entreprise de communications des États-Unis, AT&T Inc. (T), a annoncé qu'elle prévoyait un fractionnement des actions inversé 1 pour 5, en plus des plans de scission de sa division de télévision par câble et de fusion avec Comcast.. L'opération sur titres a été planifiée car AT&T craignait que la scission n'entraîne une baisse significative du cours de ses actions et n'affecte la liquidité, l'activité et sa capacité à mobiliser des capitaux.
Parmi les autres cas réguliers de fractionnement inversé des actions, on compte de nombreuses petites entreprises, souvent non rentables, impliquées dans la recherche et le développement, qui proposent des produits ou services à but lucratif ou commercialisables. Dans de tels cas, les entreprises subissent cette opération sur titres simplement pour maintenir leur cotation sur une bourse de valeurs de premier ordre.
