Qu'est-ce que le capital notionnel?
Le principal théorique, dans un swap de taux d'intérêt, est le montant prédéterminé en dollars, ou principal, sur lequel les paiements d'intérêt échangés sont fondés. Le principal notionnel ne change jamais de mains dans la transaction, c'est pourquoi il est considéré comme théorique ou théorique. Aucune des parties ne paie ni ne reçoit à tout moment le principal théorique; seuls les paiements de taux d'intérêt changent de mains.
Comprendre le capital notionnel
Selon le Règlement du Trésor, un montant notionnel principal est "un instrument financier qui prévoit le paiement de montants par une partie à une autre à des intervalles spécifiés calculés par référence à un indice spécifié sur un montant notionnel principal en échange d'une contrepartie spécifiée ou d'une promesse de payer des montants similaires."
Le principal notionnel fait référence au montant supposé du principal impliqué dans une transaction financière, même s'il est fonctionnellement séparé de la transaction. Cela peut inclure le principal sous-jacent dans un titre de créance dans des swaps de taux d'intérêt, car les taux sont des composantes réelles de la transaction, mais le principal est fonctionnellement fictif. Un capital notionnel ne doit pas nécessairement être un montant en espèces. Il peut également être égal aux avoirs en actions ou à la valeur d'un panier d'actions.
Points clés à retenir
- Les principaux notionnels sont utilisés dans les swaps de taux d'intérêt. Il s'agit de la valeur théorique selon laquelle chaque partie paie des intérêts à l'autre à des intervalles spécifiés. Dans les obligations, le principal nominal est égal à la valeur nominale d'une obligation.
Swaps de taux d'intérêt
Un swap de taux d'intérêt implique deux organisations qui se prêtent des fonds, mais à des conditions différentes. Le calendrier de remboursement peut être pour différentes durées ou pour différents taux d'intérêt. Dans les cas où les transactions impliquent le même montant de principal (le montant étant prêté et reçu par chaque partie), le principal est de nature théorique et ne change pas réellement de mains, ou peut même ne pas exister fonctionnellement.
Souvent, les swaps de taux d'intérêt sont utilisés pour aider à augmenter le risque ou le rendement d'investissements particuliers vers le bas, où une organisation aura un actif à taux variable tandis que l'autre détiendra un actif à taux fixe. Accepté comme un accord à somme nulle, une partie peut bénéficier de l'accord tandis que l'autre subit une perte.
Montant du capital théorique et émissions d'obligations
Lors du calcul des paiements d'obligations, la valeur nominale de l'obligation est considérée comme théorique en ce qui concerne la détermination des intérêts dus. Les paiements sont un pourcentage de la valeur nominale, même si la valeur nominale n'est pas vraiment disponible. La valeur nominale ne peut pas être retirée et peut même ne pas exister au sens traditionnel jusqu'à ce que l'obligation approche de la maturité, mais elle a une valeur comprise qui est requise pour effectuer les calculs pertinents.
Exemple de capital théorique
Deux sociétés peuvent conclure un swap de taux d'intérêt comme suit: Pendant trois ans, la société A paie à la société B 5% d'intérêt par an sur un capital notionnel de 10 millions de dollars. Pour les trois mêmes années, la société B paie à la société A le taux LIBOR sur un an sur le même montant nominal de 10 millions de dollars.
Cela serait considéré comme un swap de taux d'intérêt simple, car une partie paie des intérêts à un taux fixe sur le principal nominal et l'autre partie paie des intérêts à taux variable sur le même principal notionnel.
