La montée, la chute et la complexité de la définition

Table des matières

• Historique du régime à prestations définies
• Pourquoi les régimes à cotisations définies ont pris de l'ampleur
• Complexité de l'estimation des passifs
• Passif: problèmes supplémentaires
• Problèmes comptables
• The Bottom Line

Au cours des 25 à 30 dernières années, les régimes de retraite offerts par les employeurs du secteur privé ont connu une évolution importante, passant du régime traditionnel à prestations définies (régime PD) au régime plus contemporain à cotisations définies (régime CD). Les régimes PD traditionnels, communément appelés régimes de retraite, offrent généralement un revenu mensuel garanti aux employés lorsqu'ils prennent leur retraite et imposent le fardeau du financement et du choix des investissements à l'employeur. Les régimes CD, comme le 401 (k), sont principalement financés par des employés qui choisissent les investissements et, par conséquent, finissent par assumer le risque d'investissement.

Jetons un coup d'œil aux raisons pour lesquelles les régimes à prestations déterminées ont perdu du terrain par rapport aux régimes à CD et à la complexité des régimes à prestations déterminées - en particulier, l'estimation des passifs de retraite.

Points clés à retenir

• Les régimes à prestations définies versent un revenu garanti aux employés retraités et sont financés par les employeurs, qui choisissent les investissements du régime.Dans le secteur privé, les régimes PD ont été largement remplacés par des régimes à cotisations définies, qui sont principalement financés par les employés qui choisissent les investissements et portent la charge du risque d'investissement. Les entreprises optent pour les régimes à CD parce qu'ils sont plus rentables et moins complexes à gérer que les régimes de retraite traditionnels. L'estimation du passif d'un régime de retraite est compliquée, ce qui peut entraîner des erreurs.

Historique du régime à prestations définies

Les plans de DB remontent à loin. Ils ont été introduits pour la première fois aux États-Unis lorsque le gouvernement a promis de verser des prestations de retraite aux anciens combattants qui ont servi pendant la guerre d'indépendance. Par la suite, le nombre de régimes à prestations déterminées a augmenté dans tout le pays, la main-d'œuvre aux États-Unis étant devenue plus industrialisée.

Ce sont les principales raisons pour lesquelles les plans DB ont gagné en popularité:

• Ils ont tendance à offrir aux employés une prestation de retraite plus élevée que les autres régimes de retraite, en particulier si les employés vivent longtemps après la retraite. Les entreprises ont généralement un horizon temporel beaucoup plus long que l'espérance de vie des employés. Par conséquent, on estime que les employeurs ont une capacité beaucoup plus grande d'absorber les fluctuations importantes du marché au cours des différents cycles du marché.

Pourquoi les régimes à cotisations définies ont pris de l'ampleur

Nonobstant les avantages de la structure du plan DB, les plans DC ont gagné en dynamisme et en popularité. À la suite de ce changement, la responsabilité principale de la préparation à la retraite a été retirée aux promoteurs des régimes d'employeurs et confiée aux employés.

Les ramifications de ce changement sont profondes et beaucoup ont remis en question la disposition de la population en général à assumer une responsabilité aussi complexe. Cela a à son tour stimulé le débat sur le type de structure de régime de retraite qui convient le mieux à la population en général.

Les plans DC ont été initialement conçus pour compléter les plans DB, bien que ce ne soit généralement plus le cas.

La transition des régimes DB aux régimes DC au cours des dernières décennies est le produit de ce qui suit:

• Les entreprises économisent généralement beaucoup d'argent en passant leur régime de régimes PD à un régime de régimes CD, car les avantages offerts par les régimes CD sont généralement inférieurs à ceux offerts par les régimes PD.En raison de la complexité associée à l'estimation du passif des régimes PD, il est Il est difficile pour les dirigeants d'entreprise de budgétiser les dépenses au titre des prestations de retraite. Les dispositions comptables hors bilan utilisées par les sociétés pour rendre compte des régimes à PD soulèvent des problèmes qui corrompent les états financiers de la société et faussent la situation financière de l'entreprise. nécessitent une quantité importante de connaissances en investissement. Par conséquent, les cabinets de conseil en investissement institutionnel tiers, les cabinets actuariels et les cabinets comptables doivent être retenus pour assumer cette responsabilité. La taille relative des actifs et des passifs des régimes PD est généralement très importante. Cela nécessite que les dirigeants d'entreprise se concentrent sur l'administration de leur régime de retraite plutôt que sur les activités commerciales de base.

La complexité de l'estimation du passif au titre des pensions

Le principal problème associé à l'offre d'un régime à prestations déterminées commence par l'estimation de l'obligation au titre des prestations projetées (DPB) d'un employé. Le DPB représente l'estimation de la valeur actuelle d'un passif futur de la pension de retraite d'un employé. Afin de comprendre la complexité associée à l'estimation de ce passif, jetez un œil à l'exemple simplifié suivant de la façon dont il est calculé.

Estimation du DPB: un exemple simple

Supposons que la société ABC a été créée par Linda. Linda a 22 ans et est récemment diplômée d'université. Elle est la seule employée, a un salaire de base de 25 000 $ et a récemment complété un an de service au sein de l'entreprise. La société de Linda propose un plan DB. La prestation du régime PD lui fournira une prestation de retraite annuelle égale à 2% de son salaire final, multipliée par le nombre d'années qu'elle a accumulées avec l'entreprise.

Disons également qu'elle travaillera 45 ans avant sa retraite et recevra un taux de croissance annuel de 2% en rémunération pour chaque année qu'elle travaille pour la société ABC. Sur la base de ces hypothèses, nous pouvons estimer que la prestation de retraite annuelle projetée de Linda après un an de service sera de 1 219 $ (25 000 $ x 1, 02 ÷ 45 x 0, 02). Veuillez noter que cette estimation des prestations de retraite tient compte de l'augmentation future estimée du salaire de Linda au cours de sa carrière professionnelle estimée à 45 ans.

Cependant, il ne tient pas compte des services futurs prévus de Linda avec la société ABC. Au lieu de cela, l'estimation des avantages ne prend en compte que ses services accumulés à ce jour. Une fois ce montant de prestations déterminé, il est supposé que Linda recevra, au début de chaque année après sa retraite, une prestation de 1 219 $ par an sur son espérance de vie, que nous supposerons être de 30 ans.

8, 2 billions de dollars

Le montant des actifs des régimes à cotisations définies aux États-Unis en 2019, selon l'Investment Company Institute.

Nous pouvons maintenant déterminer la valeur du DPB. Pour atteindre cet objectif, la prestation de retraite annuelle de Linda doit être convertie en une somme forfaitaire à sa date de retraite normale prévue. En utilisant un rendement de 4% sur une obligation du Trésor à 30 ans comme facteur d'actualisation prudent, la valeur actuelle de la pension annuelle de Linda sur son espérance de vie de 30 ans à la date de sa retraite serait de 21 079 $. Cela représente ce que la société ABC devrait payer à Linda pour s'acquitter de l'obligation au titre des prestations de retraite de sa société le jour de sa retraite.

Pour déterminer le DPB, la valeur actuelle des prestations de retraite de Linda à sa date de retraite normale devrait ensuite être actualisée de 44 ans par rapport à la date d'évaluation d'aujourd'hui. Encore une fois, en utilisant le rendement de l'obligation du Trésor à 30 ans de 4% comme facteur d'actualisation, la valeur actuelle de l'avantage de Linda serait de 3 753 $. Ce montant est le DPB. Il s'agit du montant que les dirigeants d'entreprise ont mis de côté dans un compte à la fin de la première année d'emploi de Linda afin de pouvoir payer sa prestation de retraite promise de 1219 $ par année, payable en 45 ans, sur son espérance de vie après la retraite. Si la société ABC met de côté ce montant, le régime DB de la société ABC serait entièrement financé d'un point de vue actuariel.

Estimation du passif: hypothèses supplémentaires

Cet exemple représente un cas simplifié des complexités associées à l'estimation des engagements de retraite. Des hypothèses actuarielles et des mandats comptables supplémentaires devraient être pris en compte afin d'estimer le DPB conformément aux lignes directrices acceptées.

Dans cet esprit, examinons maintenant 10 hypothèses que nous devrions prendre en compte pour estimer le DPB et comment elles influeraient sur l'exactitude de l'estimation du passif au titre des pensions.

Hypothèses du régime PD	Questions à considérer	Impact sur le DPB
1. Formule des prestations de retraite	La formule de prestations peut changer avec le temps.	Tout type de changement de prestations aura une incidence importante sur le DPB estimé.
2. Estimation du taux de croissance des salaires des employés	Il est impossible de prévoir avec précision les futurs taux de croissance de la rémunération.	Un taux de croissance des salaires plus élevé augmentera le DPB.
3. Durée estimée de la carrière professionnelle	Il est impossible de savoir combien de temps un employé travaillera pour une organisation.	Plus il accumule d'années de service, plus le DPB est important.
4. Années de service utilisées pour effectuer le calcul du DPB	Les lignes directrices actuarielles exigent que le DPB tienne compte des estimations de la croissance salariale future, mais ignore tout service futur potentiel.	Si les lignes directrices actuarielles exigeaient l'inclusion de services futurs potentiels, le DPB estimé augmenterait considérablement.
5. Acquisition des incertitudes	Il est impossible de savoir si les employés travailleront pour l'employeur assez longtemps pour acquérir leurs prestations de retraite.	L'acquisition de provisions augmentera l'incertitude dans l'estimation du DPB.
6. Durée pendant laquelle l'employé recevra une prestation de retraite mensuelle	Il est impossible de savoir combien de temps les employés vivront après leur retraite.	Plus les retraités vivent longtemps, plus ils recevront des prestations de retraite et plus l'impact sur l'estimation du DPB est important.
7. Hypothèse de versement de la retraite	Il est difficile de savoir quel type d'option de paiement les employés choisiront, car leur statut de bénéficiaire peut changer avec le temps.	Le choix des prestations de survivant aura une incidence sur la durée de l'horizon sur lequel les prestations devraient être versées. Cela affectera à son tour l'estimation du DPB.
8. Dispositions relatives à l'ajustement au coût de la vie (COLA)	Il est difficile de savoir si une fonctionnalité COLA sera disponible à l'avenir, quel sera le futur taux de prestations COLA, ou à quelle fréquence un COLA sera accordé.	Tout type de prestation COLA augmentera l'estimation du DPB.
9. Taux d'actualisation appliqué aux prestations pendant la période de retraite jusqu'à la date de retraite de l'employé	Il est impossible de savoir quel taux d'actualisation doit être appliqué pour déterminer la valeur actuelle de la prestation de retraite à la retraite.	Plus le taux d'actualisation présumé est élevé (plus bas), plus le DPB estimé est bas (plus élevé). La flexibilité accordée à la direction pour fixer le taux d'actualisation augmente la capacité de la direction de l'entreprise à manipuler les états financiers de sa société en manipulant le montant net du passif au titre des pensions inscrit au bilan de la société.
10. Taux d'actualisation appliqué à la valeur de la rente des prestations de retraite à la date de la retraite jusqu'à la date d'évaluation actuelle	Il est impossible de savoir quel taux d'actualisation doit être appliqué pour déterminer la valeur actuelle de la prestation de retraite aujourd'hui.	Plus le taux d'actualisation présumé est élevé (plus bas), plus le DPB estimé est bas (plus élevé). La flexibilité accordée à la direction pour fixer le taux d'actualisation augmente la capacité de la direction de l'entreprise à manipuler les états financiers de sa société en manipulant le montant net du passif au titre des pensions inscrit au bilan de la société.