Investir dans des entreprises en démarrage est une entreprise très risquée, mais peut être très gratifiante si et quand les investissements sont rentables. L'essor de la technologie mobile et des innovations, telles que le cloud computing, l'économie du partage et le bitcoin, a contribué à stimuler ce dernier cycle d'entrepreneuriat technologique. La majorité des nouvelles entreprises ou des nouveaux produits n'y arrivent tout simplement pas, le risque de perdre la totalité de son investissement est donc une possibilité réelle. Cependant, ceux qui le font peuvent produire des retours sur investissement très élevés. ( Voir aussi: Qu'est-ce qu'une startup exactement? )
Étapes des startups
Les startups sont celles qui sont juste en phase d'idée. Ils n'ont pas encore de produit fonctionnel, de clientèle ou de source de revenus. Ces nouvelles entreprises peuvent se financer en utilisant l'épargne du fondateur, en obtenant des prêts bancaires ou en émettant des actions. Remettre de l'argent de démarrage en échange d'une prise de participation est ce qui vient à l'esprit pour la plupart des gens en réfléchissant à ce que signifie investir dans des startups.
On estime que, dans le monde, plus d'un million de nouvelles entreprises sont créées chaque année. Le premier argent obtenu par ces entreprises est généralement celui des fondateurs, des amis et de la famille (FF&F), connu sous le nom de capital d'amorçage ou capital d'amorçage. Ces sommes sont généralement faibles et permettent à un entrepreneur de prouver que son idée a de bonnes chances de réussir. Pendant la phase d'amorçage, les premiers employés peuvent être embauchés et des prototypes développés pour présenter l'idée de l'entreprise à des clients potentiels ou à des investisseurs ultérieurs. L'argent investi sera utilisé pour des activités telles que la réalisation d'études de marché.
Une fois qu'une nouvelle entreprise entre en activité et commence à percevoir les revenus initiaux, elle est passée de la graine au démarrage de bonne foi. À ce stade, les fondateurs de l'entreprise peuvent présenter leur idée aux investisseurs providentiels. Un investisseur providentiel est généralement un particulier avec une certaine richesse accumulée qui se spécialise dans l'investissement dans des entreprises en démarrage. Les investisseurs providentiels sont généralement la première source de financement en dehors de l'argent FF&F. Les investissements providentiels sont généralement de petite taille, mais les investisseurs providentiels ont également beaucoup à gagner, car à ce stade, les perspectives d'avenir de l'entreprise sont les plus risquées. L'argent providentiel est utilisé pour soutenir les efforts de commercialisation initiaux et déplacer les prototypes en production.
À ce stade, si l'entreprise commence à croître et à se montrer prometteuse, elle peut rechercher un financement en capital-risque (CR). Les fondateurs auront élaboré un solide plan d'affaires qui dicte la stratégie commerciale et les projections à l'avenir. Bien que l'entreprise ne réalise pas encore de bénéfices nets, elle prend de l'ampleur et réinvestit tous les revenus dans l'entreprise pour la croissance. Le capital-risque peut désigner un individu, un partenariat privé ou un fonds d'investissement commun qui cherche à investir et à jouer un rôle actif dans de nouvelles entreprises prometteuses qui ont dépassé le stade d'amorçage et d'ange. Les capital-risqueurs jouent souvent des rôles de conseillers et trouvent un siège au conseil d'administration de l'entreprise. Le capital-risque peut être recherché lors de tours supplémentaires, car la société continue de dépenser de l'argent afin d'atteindre la croissance exponentielle attendue par les investisseurs de capital-risque. ( Pour plus d'informations, voir: Les étapes de l'investissement en capital-risque .)
Investir dans les startups
À moins que vous ne soyez un fondateur, un membre de la famille ou un ami proche d'un fondateur, il est probable que vous ne pourrez pas entrer au tout début d'une nouvelle startup passionnante. Et à moins que vous ne soyez un riche investisseur accrédité, vous ne pourrez probablement pas participer en tant qu'investisseur providentiel. Aujourd'hui, les particuliers peuvent participer dans une certaine mesure à la phase de capital-risque en investissant dans des fonds de capital-investissement spécialisés dans le financement en capital-risque, permettant un investissement indirect dans les startups.
Les fonds de private equity investissent dans un grand nombre de startups prometteuses afin de diversifier leur exposition au risque sur une même entreprise. Selon des recherches récentes, le taux d'échec d'un portefeuille de fonds de capital-risque est de 40% à 50% au cours d'une année donnée, et 90% de toutes les entreprises investies n'atteindront pas le cap des dix ans. L'idée que seulement un investissement en capital-risque sur dix réussira est désormais une attente de l'industrie. Les 10% d'entreprises qui réussissent bien peuvent rapporter plusieurs milliers de pour cent aux investisseurs. ( Voir aussi: Reality Check: pourquoi les démarrages échouent .)
Les opérations de capital-risque typiques sont structurées sur dix ans jusqu'à leur sortie. La stratégie de sortie idéale consiste pour l'entreprise à entrer en bourse via une introduction en bourse (IPO), qui peut générer les rendements hors normes attendus de la prise d'un tel risque. D'autres stratégies de sortie moins souhaitables comprennent l'acquisition par une autre entreprise ou le maintien d'une entreprise privée rentable. ( Pour plus d'informations, voir: Principes de base de l'IPO .)
Un bon exemple est Google (GOOG), qui a été lancé en tant que startup en 1997 avec 1 million de dollars de capital d'amorçage de FF&F. En 1999, la société connaissait une croissance rapide et a attiré 25 millions de dollars de financement en capital-risque, deux sociétés de capital-risque acquérant environ 10% chacune de la société. En août 2004, l'introduction en bourse de Google a levé plus de 1, 2 milliard de dollars pour l'entreprise et près d'un demi-milliard de dollars pour ces investisseurs initiaux, soit un rendement de près de 1 700%.
Risque et récompense
Ces potentiels de rendement importants sont le résultat d'une quantité incroyable de risques inhérents aux nouvelles entreprises. Non seulement 90% des investissements en capital de risque échoueront, mais il existe toute une série de facteurs de risque uniques qui doivent être pris en compte lors de l'examen d'un nouvel investissement dans une startup.
La première étape de la diligence raisonnable pour une startup consiste à évaluer de manière critique le plan d'affaires et le modèle de génération de bénéfices et de croissance à l'avenir. L'économie de l'idée doit se traduire par des rendements réels. Beaucoup de nouvelles idées sont tellement à la pointe qu'elles risquent de ne pas être adoptées par le marché. Des concurrents puissants ou d'importants obstacles à l'entrée sont également des considérations importantes. Les questions juridiques, réglementaires et de conformité sont également importantes à prendre en compte pour les nouvelles idées, telles que les obstacles réglementaires auxquels sont confrontées les startups Airbnb et Uber.
De nombreux investisseurs providentiels et VC indiquent que la personnalité et le dynamisme des fondateurs de l'entreprise sont tout aussi, voire plus importants que l'idée d'entreprise elle-même. Les fondateurs doivent avoir les compétences, les connaissances et la passion pour les mener à travers des périodes de douleurs et de découragement. Ils doivent également être ouverts aux conseils et aux commentaires constructifs de l'intérieur et de l'extérieur de l'entreprise. Ils doivent être suffisamment agiles et agiles pour faire pivoter la direction de l'entreprise face à des événements économiques imprévus ou à des changements technologiques.
D'autres questions doivent être posées: si l'entreprise réussit, y aura-t-il un risque de synchronisation? Les marchés financiers seront-ils favorables à une introduction en bourse dans cinq ou dix ans? L'entreprise va-t-elle avoir suffisamment grandi pour réussir son introduction en bourse et fournir un solide retour sur investissement?
The Bottom Line
Investir dans des startups n'est pas pour les âmes sensibles. L'argent FF&F peut facilement être perdu avec peu de résultats. Investir dans des fonds de capital-risque diversifie une partie du risque mais force également les investisseurs à faire face à la dure réalité que 90% des entreprises financées ne parviendront pas à l'introduction en bourse. Pour ceux qui deviennent publics, les rendements peuvent atteindre des milliers de pour cent, ce qui rend les premiers investisseurs très riches.
