Qu'est-ce que Wall of Worry?
Le mur de l'inquiétude est la tendance périodique des marchés financiers à surmonter une multitude de facteurs négatifs et à continuer d'augmenter. Le mur d'inquiétude est généralement utilisé en relation avec les marchés boursiers, se référant à leur résilience face à une pierre d'achoppement temporaire, plutôt qu'à un obstacle permanent à une progression du marché.
Comprendre Wall of Worry
Alors qu'un «mur d'inquiétude» peut parfois consister en un seul problème économique, politique ou géopolitique suffisamment important pour affecter le sentiment des consommateurs et des investisseurs, il comprend plus généralement des préoccupations sur de nombreux fronts. La capacité des marchés à franchir un mur d'inquiétude reflète la confiance des investisseurs que ces problèmes seront résolus à un moment donné. Cependant, l'orientation du marché une fois le mur de l'inquiétude surmonté est impossible à déterminer et dépend du stade du cycle économique auquel il se produit.
Par exemple, la capacité des marchés à franchir le mur de l'inquiétude est plus clairement perceptible à la fin des grandes tendances baissières, ce qui signifie que les marchés peuvent continuer à progresser une fois le mur surmonté. Cependant, une progression continue est beaucoup moins certaine si le mur d'inquiétude se forme près d'un pic majeur du marché, auquel cas une baisse ultérieure est plus probable.
Grimpez le mur de l'inquiétude ou faites des profits?
Même lorsque les marchés financiers progressent à un rythme soutenu, dans des circonstances financièrement saines, les investisseurs trouvent toujours des raisons de s'inquiéter. Ces raisons peuvent être légitimes ou non, selon la perception qu'a un individu du marché et quels sont ses objectifs d'investissement.
Cependant, lorsque vous descendez à la racine du concept de mur d'inquiétude, cela signifie finalement qu'un marché haussier n'est pas un endroit paisible. Lorsque les temps sont bons, les investisseurs sont constamment tendus, se demandant combien de temps ils continueront de rouler, s'inquiétant du moment où une correction apparemment inévitable mettra enfin un terme à l'exaltation du marché. Alors qu'un marché continue de croître, la décision peut devenir de plus en plus angoissante de prendre des bénéfices dans une position ou de la laisser monter.
Les experts du marché font leur part en émettant des avertissements sur tout ce qui pourrait éventuellement mal tourner avec l'économie, les marchés et la plupart des actions de premier plan. Et, comme toujours, on peut compter sur les économistes pour donner des prédictions contradictoires qui arrivent à des conclusions diamétralement opposées à partir exactement des mêmes données. Cependant, comme n'importe qui d'autre, ces évaluations soi-disant «expertes» reposent sur une perspective et un point de vue individuels, qui peuvent être biaisés et avoir une apparence très différente pour deux personnes. La façon dont un investisseur choisit de considérer le «mur de l'inquiétude» est souvent directement liée à sa tolérance au risque.
