Qu'est-ce qu'une obligation garantie?
Une obligation garantie est un type d'obligation qui est garanti par la mise en gage par l'émetteur d'un actif spécifique, qui est une forme de garantie sur le prêt. En cas de défaillance, l'émetteur obligataire transmet le titre de l'actif aux obligataires. Les obligations garanties peuvent également être garanties par une source de revenus provenant du projet que l'émission obligataire a été utilisée pour financer.
Obligation garantie expliquée
Les obligations garanties sont considérées comme moins risquées que les obligations non garanties car les investisseurs sont au moins quelque peu rémunérés pour leur investissement en cas de défaut.
Certains types d'obligations garanties sont des obligations hypothécaires et des certificats de fiducie d'équipement. Les obligations garanties sont garanties par des actifs tels que des biens immobiliers, du matériel ou une autre source de revenus. Par exemple, les titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) sont garantis par les titres des maisons des emprunteurs et par le flux de revenus provenant des versements hypothécaires. Si l'émetteur n'effectue pas les paiements d'intérêts et de capital en temps opportun, les investisseurs ont le droit de rembourser les actifs sous-jacents.
Obligations garanties émises par les municipalités
Les municipalités émettent généralement des obligations garanties garanties par les revenus attendus d'un projet spécifique. Les municipalités peuvent également émettre des obligations non garanties ou des obligations à obligation générale, adossées au pouvoir d'imposition de la municipalité.
Dans certains cas, les créances des investisseurs sur les actifs d'un emprunteur peuvent être contestées, ou la vente de l'actif peut ne pas restituer l'intégralité du capital aux investisseurs. En particulier dans les cas impliquant une action en justice, les investisseurs peuvent ne pas recevoir la totalité de leur capital.
Obligations hypothécaires de premier rang
Les sociétés détenant des biens immobiliers et des biens importants peuvent émettre des obligations hypothécaires en utilisant ces actifs en garantie. En tant que grands propriétaires de terrains, de centrales électriques, de lignes électriques et d'équipements, de nombreuses sociétés de services publics émettent des obligations de première hypothèque pour garantir des prêts à un coût inférieur à celui des obligations non garanties. Les détenteurs d'obligations ont la première créance sur la propriété sous-jacente au cas où la société n'effectuerait pas le paiement du capital et des intérêts comme prévu.
La documentation associée à une obligation hypothécaire de premier rang contient une hypothèque de premier rang sur au moins une des propriétés de l'émetteur. En raison de l'hypothèque, le détenteur d'obligations est un prêteur garanti et a la première créance sur les actifs sous-jacents en cas de défaut. Les obligataires peuvent liquider les actifs et utiliser le produit pour récupérer leur investissement initial.
Si l'émetteur dispose de suffisamment de liquidités pour rembourser ses créanciers, plutôt que de vendre les actifs sous-jacents, la société utilise les liquidités pour payer les premiers créanciers hypothécaires avant les autres. Parce que les obligations comportent moins de risques, elles offrent des taux d'intérêt inférieurs à ceux des obligations non garanties.
Certificats de confiance d'équipement
Un certificat de confiance d'équipement est soutenu par un actif qui est facilement transporté ou vendu. Le titre de l'équipement est détenu par une fiducie. Les investisseurs achètent des certificats de fiducie comme moyen de fournir du capital utilisé pour acheter de l'équipement ou financer des opérations. La société effectue des versements réguliers à la fiducie, procurant des revenus en capital et en intérêts aux investisseurs. Lorsque la dette est remboursée, la propriété de l'actif est transférée de la fiducie à l'entreprise.
