Qu'est-ce qu'un futur stock unique?
Un contrat à terme sur actions unique (SSF) est un contrat à terme standard avec une action individuelle comme garantie sous-jacente. Chaque contrat contrôle généralement 100 actions. Contrairement à la propriété des actions sous-jacentes réelles, les contrats à terme sur actions uniques ne confèrent ni droits de vote ni dividendes.
Contrairement aux stock-options, qui confèrent au détenteur le droit mais non l'obligation de livrer l'action sous-jacente (pour exercer le contrat), les contrats à terme confèrent à la fois le droit et l'obligation de le faire.
Comprendre les contrats à terme sur actions (SSF)
Les contrats à terme sur actions uniques, comme tous les contrats à terme standard, obligent le détenteur à prendre livraison des actions sous-jacentes à la date d'expiration du contrat. Le vendeur du contrat a l'obligation de livrer ces actions.
Les marchés à terme offrent la possibilité d'utiliser un effet de levier très élevé par rapport aux marchés au comptant ou au comptant. Les traders utilisent des contrats à terme pour se couvrir ou spéculer sur le mouvement des prix de l'actif sous-jacent. Par exemple, un producteur de maïs pourrait utiliser des contrats à terme pour fixer un certain prix et réduire le risque, ou n'importe qui pourrait spéculer sur le mouvement des prix du maïs en allant à long ou à court en utilisant des contrats à terme.
Avant l'avènement des contrats à terme sur actions, les investisseurs en bourse ne pouvaient couvrir leurs positions qu'avec des options ou des contrats à terme sur indices. Cependant, le 21 décembre 2000, le président Bill Clinton a signé la Commodity Futures Modernization Act (CFMA) de 2000. En vertu de la nouvelle loi, la Securities and Exchange Commission (SEC) et la CFMA ont travaillé sur un plan de partage des compétences et les contrats à terme sur actions ont commencé à être négociés en novembre 2002. Le Congrès a autorisé la National Futures Association à agir en tant qu'organisme d'autoréglementation des marchés à terme sur titres.
Points clés à retenir
- Un contrat à terme sur actions unique est un contrat à terme standard avec une action individuelle comme garantie sous-jacente. Chaque contrat contrôle généralement 100 actions.L'intention des contrats à terme sur actions uniques est d'aider à couvrir les positions en actions.Les contrats à terme sur actions simples permettent également un effet de levier et une prise de positions plus importants que la négociation des actions sous-jacentes.
Risques et avantages
Le principal avantage des contrats à terme sur actions uniques est la capacité de construire une stratégie axée sur les actions d'une seule entreprise. Auparavant, un gestionnaire de portefeuille, par exemple, se couvrait avec des contrats à terme sur indices, tels que ceux basés sur l'indice Standard & Poor's 500 ou Value Line Composite. Parce que le portefeuille correspondait rarement à la construction de l'indice, les couvertures n'étaient pas parfaites. Les corrélations peuvent avoir été fortes mais pas toujours assez fortes.
Un autre avantage était les différences dans les exigences de marge et de vente à découvert. Les contrats à terme ont rationalisé et réduit les coûts par rapport aux stratégies d'options comparables et à la vente à découvert d'actions individuelles, respectivement.
Les risques sont similaires à ceux d'autres contrats à terme, car l'effet de levier pourrait amplifier les pertes ainsi que les gains. En outre, le volume des transactions sur les contrats individuels était et reste bien inférieur à celui des contrats à terme sur indices. Cela conduit à des écarts acheteur / vendeur plus importants et à un marché moins liquide.
Les marchés mondiaux
Alors que la réception des futures sur actions individuelles a été bonne lors de leur lancement aux États-Unis, l'activité s'est estompée au fil du temps. Cependant, ils continuent d'avoir un intérêt mondial. Les échanges en Europe, antérieurs à ceux des États-Unis, restent assez actifs. En 2017, la Bourse de Singapour (SGX) a annoncé le lancement de ses propres contrats à terme sur actions uniques. Le fait que la Bourse nationale de l'Inde (NSE), qui a déjà négocié des contrats à terme sur actions, a demandé au SGX de retarder ce lancement suggère que le marché n'est pas assez grand pour tous les acteurs.
