Qu'est-ce que l'effet d'entraînement?
L'effet d'entraînement se réfère à l'impact que des événements apparemment sans rapport dans une nation peuvent avoir sur les économies d'autres nations. Bien qu'il y ait des retombées positives, le terme est le plus souvent appliqué à l'impact négatif d'un événement domestique sur d'autres parties du monde, comme un tremblement de terre, une crise boursière ou un autre événement macro.
Comment fonctionne l'effet de débordement
Les effets de contagion sont un type d'effet de réseau qui a augmenté depuis que la mondialisation des échanges et des marchés boursiers a approfondi les liens financiers entre les économies. La relation commerciale entre le Canada et les États-Unis fournit un exemple des retombées. Cela s'explique par le fait que les États-Unis sont le principal marché du Canada par une large marge dans presque tous les secteurs axés sur l'exportation. Les effets d'un léger ralentissement américain sont amplifiés par la dépendance du Canada à l'égard du marché américain pour sa propre croissance.
Par exemple, si les dépenses de consommation aux États-Unis diminuent, cela a des retombées sur les économies qui dépendent des États-Unis comme principal marché d'exportation. Plus une économie est grande, plus elle est susceptible d'avoir des retombées dans l'économie mondiale. Étant donné que les États-Unis sont un chef de file de l'économie mondiale, les nations et les marchés peuvent facilement être influencés par les troubles intérieurs.
La plupart des régions du monde subissent des effets d'entraînement importants en cas de ralentissement ou d'effet macroéconomique dans les deux plus grandes économies du monde: les États-Unis et la Chine.
Depuis 2009, la Chine est également devenue une source majeure d'effets d'entraînement. En effet, les fabricants chinois ont entraîné une grande partie de la croissance de la demande mondiale de produits de base depuis 2000. La Chine étant devenue la deuxième économie mondiale après les États-Unis, le nombre de pays qui subissent les effets d'entraînement d'un ralentissement chinois est important.
Lorsque l'économie chinoise connaît une récession, elle a un impact tangible sur le commerce mondial des métaux, de l'énergie, des céréales et de nombreux autres produits. Cela entraîne des difficultés économiques dans une grande partie du monde, bien qu'elle soit plus aiguë en Europe de l'Est, au Moyen-Orient et en Afrique, car ces régions dépendent de la Chine pour un pourcentage plus élevé de leurs revenus.
Considérations particulières
Économies non connectées
Certains pays subissent très peu d'effets d'entraînement du marché mondial. Ces économies fermées se raréfient, car même la Corée du Nord North - une économie presque isolée du commerce mondial en 2019 - a commencé à ressentir les effets d'entraînement des ralentissements intermittents de la Chine.
Économies refuges
Quelques économies développées sont vulnérables à certains phénomènes économiques qui peuvent dépasser les effets d'entraînement, quelle que soit leur force. Le Japon, les États-Unis et la zone euro, par exemple, subissent tous des effets d'entraînement de la Chine, mais cet impact est partiellement neutralisé par la fuite vers la sécurité des investisseurs sur leurs marchés respectifs lorsque les marchés mondiaux tremblent.
De même, si l'une des économies de ce groupe de refuges connaît des difficultés, les investissements iront généralement dans l'un des refuges restants.
Cet effet a été observé avec les entrées d'investissements américains lors des luttes de l'UE contre la crise de la dette grecque en 2015. Lorsque les dollars affluent dans les bons du Trésor américain, le rendement diminue avec le coût d'emprunt pour les acheteurs, emprunteurs et entreprises américains. Il s'agit d'un exemple d'un effet d'entraînement positif du point de vue d'un consommateur américain.
Points clés à retenir
- L'effet d'entraînement se produit lorsqu'un événement dans un pays a un effet d'entraînement sur l'économie d'un autre pays, généralement plus dépendant. Les effets d'entraînement peuvent être causés par des replis boursiers tels que la Grande Récession de 2008 ou des événements macroéconomiques comme la catastrophe de Fukushima en 2011. Certains pays subissent un amortissement de l'effet d'entraînement parce qu'ils sont considérés comme des économies «refuges», où les investisseurs stationnent des actifs en cas de ralentissement.
