Supposons que vous ayez décidé d'investir dans un secteur particulier. Vous devez maintenant décider d'acheter des actions ou un fonds négocié en bourse (ETF). Les investisseurs rencontrent cette question tous les jours. Beaucoup ont l'impression que si vous achetez un ETF, vous êtes obligé de recevoir le rendement moyen du secteur. Ce n'est pas nécessairement vrai, selon les caractéristiques du secteur.
Choisir entre les actions et les ETF
Faire ce choix n'est pas différent de toute autre décision d'investissement. Comme toujours, vous souhaitez rechercher des moyens de réduire vos risques. Bien sûr, vous voulez générer un rendement qui bat le marché (en créant de l'alpha.) La réduction de la volatilité d'un investissement est la méthode générale d'atténuation du risque. La plupart des investisseurs rationnels renoncent à un potentiel haussier pour éviter une perte potentiellement catastrophique. Un investissement qui offre une diversification au sein d'un groupe industriel devrait réduire la volatilité du portefeuille. C'est une des façons dont la diversification par le biais des FNB fonctionne en votre faveur.
Alpha est la capacité d'un investissement à surperformer son indice de référence. Chaque fois que vous pouvez créer un alpha plus stable, vous pourrez obtenir un retour sur investissement plus élevé. Il y a une croyance générale que vous devez posséder des actions, plutôt qu'un ETF, pour battre le marché. Cette notion n'est pas toujours correcte. Être dans le bon secteur peut également conduire à atteindre l'alpha.
Quand la sélection des actions pourrait fonctionner
Les secteurs ou situations où il existe une grande dispersion des rendements ou des cas dans lesquels des ratios et d'autres formes d'analyse fondamentale pourraient être utilisés pour repérer les erreurs de tarification, offrent aux sélecteurs de valeurs la possibilité de dépasser les rendements attendus.
Vous avez peut-être une bonne idée de la performance d'une entreprise, sur la base de vos recherches et de votre expérience. Cette perspicacité vous donne un avantage que vous pouvez utiliser pour réduire votre risque et obtenir un meilleur rendement. Une bonne recherche peut créer des opportunités d'investissement à valeur ajoutée, récompensant l'investisseur en actions.
L'industrie du commerce de détail est un groupe dans lequel la sélection de titres pourrait offrir de meilleures opportunités que l'achat d'un ETF qui couvre le secteur. Les entreprises du secteur ont tendance à avoir une grande dispersion des rendements en fonction des produits particuliers qu'elles transportent, créant une opportunité pour le sélecteur de titres perspicace de bien faire.
Par exemple, disons que vous avez récemment remarqué que votre fille et ses amis préfèrent un détaillant en particulier. Après des recherches plus approfondies, vous découvrez que l'entreprise a modernisé ses magasins et embauché de nouveaux responsables de la gestion des produits. Cela a conduit au lancement récent de nouveaux produits qui ont attiré l'attention du groupe d'âge de votre fille. Jusqu'à présent, le marché n'a pas remarqué. Ce type de perspective (et vos recherches) pourrait vous donner un avantage dans le choix des actions par rapport à l'achat d'un ETF de détail.
La connaissance de l'entreprise dans une perspective juridique ou sociologique peut fournir des opportunités d'investissement qui ne sont pas immédiatement saisies dans les prix du marché. Lorsqu'un tel environnement est déterminé pour un secteur particulier, où la dispersion des rendements est importante, les investissements en actions individuelles peuvent offrir un rendement supérieur à une approche diversifiée.
Quand un ETF pourrait être le meilleur choix
Les secteurs qui présentent une dispersion étroite des rendements de la moyenne n'offrent pas d'avantage aux sélecteurs de titres lorsqu'ils tentent de générer des rendements supérieurs à ceux du marché. Les performances de toutes les entreprises de ces secteurs sont généralement similaires.
Pour ces secteurs, la performance globale est assez similaire à la performance d'un même titre. Les services publics et les industries de consommation courante entrent dans cette catégorie. Dans ce cas, les investisseurs doivent décider de la part de leur portefeuille à allouer au secteur dans son ensemble, plutôt que de choisir des actions spécifiques. Étant donné que la dispersion des rendements des services publics et des produits de consommation courante a tendance à être étroite; la sélection d'une action n'offre pas un rendement suffisamment plus élevé pour le risque inhérent à la détention de titres individuels. Étant donné que les ETF transfèrent les dividendes versés par les actions du secteur, les investisseurs bénéficient également de cet avantage.
Souvent, les actions d'un secteur particulier sont sujettes à des rendements dispersés, mais les investisseurs ne sont pas en mesure de sélectionner les titres susceptibles de continuer à surperformer. Par conséquent, ils ne peuvent pas trouver un moyen de réduire le risque et d'améliorer leurs rendements potentiels en sélectionnant un ou plusieurs titres du secteur.
Si les moteurs de la performance de l'entreprise sont plus difficiles à comprendre, vous pourriez envisager l'ETF. Ces entreprises peuvent posséder une technologie ou des processus complexes qui les font sous-performer ou bien réussir. La performance dépend peut-être du développement et de la vente réussis de nouvelles technologies non éprouvées. La dispersion des retours est large et les chances de trouver un gagnant peuvent être assez faibles. L'industrie de la biotechnologie en est un bon exemple, car bon nombre de ces entreprises dépendent du développement et de la vente réussis d'un nouveau médicament. Si le développement du nouveau médicament ne répond pas aux attentes de la série d'essais, ou si la FDA n'approuve pas la demande de médicament, la société fait face à un avenir sombre. En revanche, si la FDA approuve le médicament, les investisseurs de l'entreprise peuvent être très récompensés.
Certains produits et groupes de technologies spécialisées tels que les semi-conducteurs entrent dans la catégorie où les FNB peuvent être l'alternative préférée. Par exemple, si vous pensez que le moment est venu d'investir dans le secteur minier, vous souhaiterez peut-être obtenir une exposition spécifique à l'industrie.
Cependant, vous craignez que certains stocks ne rencontrent des problèmes politiques nuisant à leur production. Dans ce cas, il est sage d'acheter dans le secteur plutôt que dans un stock spécifique, car cela réduit votre risque. Vous pouvez toujours bénéficier de la croissance dans l'ensemble du secteur, surtout si elle surpasse le marché global.
The Bottom Line
Lorsque vous décidez de choisir des actions ou de sélectionner un FNB, examinez le risque et le rendement potentiel qui peuvent être obtenus. La sélection de titres offre un avantage sur les ETF lorsqu'il existe une grande dispersion des rendements de la moyenne. Et vous pouvez gagner un avantage en utilisant votre connaissance de l'industrie ou du stock.
Les ETF offrent des avantages par rapport aux actions dans deux situations. Premièrement, lorsque le rendement des actions du secteur présente une dispersion étroite autour de la moyenne, un FNB pourrait être le meilleur choix. Deuxièmement, si vous ne parvenez pas à obtenir un avantage grâce à la connaissance de l'entreprise, un FNB est votre meilleur choix.
Que vous choisissiez des actions ou un ETF, vous devez rester à jour sur le secteur ou l'action afin de comprendre les fondamentaux d'investissement sous-jacents. Vous ne voulez pas voir tout votre bon travail se perdre avec le temps. Bien qu'il soit important de faire vos recherches afin de pouvoir choisir une action ou un FNB, il est également important de rechercher et de sélectionner le courtier qui vous convient le mieux.
