Qu'est-ce qu'une commande de balayage pour remplir?
Un ordre de balayage est un type d'ordre de marché dans lequel un courtier divise l'ordre en plusieurs parties pour profiter des tailles d'ordre au meilleur prix actuellement offert sur le marché. Un ordre de balayage à exécuter est exécuté immédiatement sur la base du meilleur prix possible et permet à l'investisseur de conclure une transaction le plus rapidement possible. Les ordres de balayage pour remplir peuvent être associés à des limites (ordre limité), qui contrôlent le prix le plus élevé payé pour acheter ou le prix le plus bas vendu à.
Points clés à retenir
- Un ordre de balayage est un type d'ordre de marché qui s'exécute en prenant toute la liquidité au meilleur prix, puis toute la liquidité au prochain meilleur prix, et ainsi de suite, jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté. en plusieurs parties pour chaque prix et volume.Parce que les échanges et les ECN aux États-Unis sont si interconnectés et sont tous utilisés pour créer la meilleure offre et offre disponible sur le carnet d'ordres, les ordres à cours limité traditionnels sont généralement tout aussi efficaces pour exécuter des transactions rapides au nom du commerçant.
Comprendre la commande de balayage pour remplir
L'ordre examine d'abord le prix, puis la liquidité disponible à chaque prix. Si un opérateur a besoin de vendre 10000 actions avec un ordre de balayage pour remplir, l'ordre recherchera le prix le plus élevé et le nombre d'actions disponibles à ce niveau, puis il recherchera le prix le plus élevé suivant et les actions disponibles. Il le fait jusqu'à ce que la totalité de la commande soit exécutée, puis envoie des commandes individuelles pour chaque prix et montant de part.
Bien que cela soit similaire à un ordre de marché en ce sens que l'ordre essaie de prendre toute la liquidité jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté, un ordre de balayage peut être associé à une limite, contrôlant jusqu'à quel point l'ordre recherche de la liquidité. Par exemple, si un trader a une position importante qu'il souhaite acheter, il peut vouloir acheter autant qu'il le peut, mais uniquement jusqu'à un certain prix. Ils pourraient utiliser un ordre de balayage pour remplir cette tâche.
Le traitement des commandes par balayage est plus courant avec les commandes importantes. Les investisseurs particuliers doivent spécifier l'utilisation d'un ordre de balayage pour remplir s'ils souhaitent effectuer cette transaction, et tous les courtiers n'offrent pas ce type d'ordre.
Traitement des commandes par balayage
Les ordres de balayage pour remplir sont facilités par les courtiers disposant d'une technologie permettant d'accéder à un large éventail de bourses et de plates-formes de négociation appelées réseaux de communication électroniques (ECN). Dans un ordre de balayage, un courtier remplira l'ordre à divers prix du marché, fournissant à l'investisseur un prix d'achat moyen.
La plupart des courtiers ont des systèmes technologiques liés à toutes les grandes bourses, des réseaux de communication électronique (ECN), et certains peuvent également accéder à des pools sombres. Lorsqu'un ordre est passé, il est envoyé à toutes les bourses du réseau du courtier pour récupérer toute la liquidité disponible, en commençant au meilleur prix, et en prenant la liquidité à des prix successivement pires jusqu'à ce que l'ordre soit rempli. Alternativement, la commande fera ce qui précède jusqu'à ce que le prix limite fixé sur la commande soit atteint.
Plus une commande nécessaire
Ce type d'ordre n'est pas beaucoup utilisé par les commerçants de détail. Les échanges sont ainsi interconnectés, et tout échange ou ECN aux États-Unis affichant une commande visible apparaîtra dans le carnet de commandes pour ce stock. Une commande ne peut pas être exécutée à un prix en dehors de la meilleure offre ou offre. Bien que l'offre ou l'offre puisse changer, une autre sera affichée, et les transactions ne pourront pas se produire en dehors de ces niveaux jusqu'à ce que toutes ces actions soient parties et qu'un nouveau prix d'offre / demande soit révélé.
De cette façon, tout ordre à cours limité ou au marché balayera le livre, car il prend toutes les actions au meilleur prix disponible, puis se déplace pour prendre toutes les actions au prochain meilleur prix, et ainsi de suite, jusqu'à ce que l'ordre soit rempli.
Cela dit, certains courtiers proposent toujours ce type d'ordre. Alors que la plupart des investisseurs particuliers y trouveront peu d'avantages en plus des ordres traditionnels à cours limité ou de marché, certains investisseurs institutionnels peuvent trouver que cela améliore progressivement leur prix d'exécution, mais cela n'est en aucun cas garanti. Les investisseurs institutionnels testent généralement les types d'ordres pour voir lequel offre le meilleur taux d'exécution sur de nombreuses transactions, puis graviteront vers les types les plus efficaces.
Exemple d'une commande de balayage pour remplir
Supposons qu'un commerçant souhaite acheter Ali Baba Inc. (BABA) et souhaite se lancer dans le commerce dès maintenant. Ils veulent acheter 10 000 actions. Le prix oscille autour de 160, 60 $, mais il n'y a qu'environ 500 actions qui figurent généralement dans le carnet d'ordres à chaque niveau de prix. Des liquidités plus importantes ou plus petites peuvent cependant apparaître à des prix différents. Un ordre de balayage à remplir examinera toutes les liquidités disponibles, puis enverra des ordres pour récupérer toutes les liquidités disponibles aux différents niveaux de prix jusqu'à ce que l'ordre soit exécuté.
Supposons que le commerçant ajoute dans la stipulation supplémentaire qu'il souhaite limiter son achat à 160, 70 $.
Il y a 500 actions affichées à 160, 61 $, 1200 actions à 160, 62 $, 900 à 160, 63 $, 200 à 160, 64 $, 5000 à 160, 65 $, 500 à 160, 66 $, 1000 à 160, 67 $ et 2000 à 161, 68 $.
La commande de balayage à remplir examine tous ces prix et volumes, puis envoie une commande pour chaque prix et volume. Il prendra toutes les actions à tous les prix jusqu'à ce qu'il se remplisse, donc il n'en faudra que 700 à 161, 68 $ au lieu des 2 000 disponibles. En effet, si elle obtient toutes les autres actions avant, elle atteindra les 10 000 actions requises avec seulement 700 prises à 161, 68 $.
Un autre exemple simple révèle pourquoi ce type d'ordre n'est pas utilisé fréquemment sur les marchés modernes. Le balayage pour remplir rompt une commande, mais les commandes ne peuvent pas être exécutées en dehors de la meilleure offre / offre. Supposons que quelqu'un montre seulement qu'il offre 500 actions à 161, 61 $, mais qu'il utilise en fait un ordre iceberg et que 50 000 actions y sont proposées.
Le balayage à remplir atteint un obstacle en ce sens que toutes ces commandes à des prix différents sont inutiles jusqu'à ce que les prix de ces commandes soient atteints. Par conséquent, la plupart des logiciels de courtage se rendront compte qu'il y a de la liquidité au 160, 61 $ et continueront de remplir la commande au meilleur prix disponible (160, 61 $ actuellement) jusqu'à ce qu'elle soit remplie. C'est également ainsi que fonctionne un ordre à cours limité. Le trader aurait pu fixer une limite d'achat jusqu'à 160, 70 $ et l'ordre aurait pris toute la liquidité au meilleur prix disponible jusqu'à ce que les 10 000 actions soient remplies.
