Une fusion colossale entre deux des sociétés les plus importantes de l'industrie du tabac - Philip Morris International Inc. (PM) et Altria Group, Inc. (MO) - est en fumée. Moins d'un mois après la proposition du syndicat par les deux entreprises, Philip Morris a annoncé mercredi qu'il avait mis fin aux pourparlers de fusion de 187 milliards de dollars et se concentrera plutôt sur le lancement du dispositif IQOS - un produit du tabac qui ne brûle pas et qui est approuvé par le Food. et Drug Administration (FDA) - dans le cadre de son intérêt mutuel avec Altria pour un avenir sans fumée.
Selon Reuters, une source proche des négociations a déclaré que Philip Morris avait froid aux yeux alors que la pression réglementaire montait sur le fabricant d'appareils de vapotage Juul Labs, une société dans laquelle Altria détient une participation de 35%. L'administration Trump a récemment proposé une interdiction de toutes les cigarettes électroniques aromatisées, qui représentent 80% des ventes de Juul, après une augmentation de leur utilisation par les adolescents au cours des deux dernières années. Phillip Morris a également fait face à un mécontentement croissant de la part des actionnaires qui restaient sceptiques quant aux avantages qu'apporterait le rapprochement des deux sociétés de tabac.
La nouvelle de l'échec de la fusion coïncide avec le départ du PDG de Juul, Kevin Burns, pour faire place à KC Crosthwaite, qui quitte son poste de directeur de la stratégie et de la croissance chez Altria. L'installation d'un vétéran du tabac expérimenté à la tête de l'entreprise de cigarettes électroniques peut indiquer l'intention de Juul de travailler avec les autorités de réglementation.
D'un point de vue technique, les cours des actions de Philip Morris et Altria, ainsi que ceux de British American Tobacco plc (BTI), basés à Londres, se situent à des niveaux de soutien cruciaux et semblent prêts à continuer le rallye de soulagement de l'industrie d'hier. Examinons chaque problème plus en détail et fumons quelques pièces de trading possibles.
Philip Morris International Inc. (PM)
Philip Morris fabrique et vend des cigarettes et d'autres produits contenant de la nicotine, ainsi que des appareils électroniques et accessoires connexes. La société derrière des marques de cigarettes emblématiques telles que Marlboro et Chesterfield a déclaré un bénéfice ajusté de 1, 46 $ par action au deuxième trimestre sur des ventes de 7, 7 milliards de dollars. Ces deux chiffres ont dépassé les attentes de Wall Street d'enregistrer une solide croissance annuelle de 8, 5% et 5, 4% en devises constantes. Après le rapport optimiste sur les résultats, l'analyste de Barclays, Guarav Jain, a fait passer Philip Morris d'un poids égal à un surpoids et a relevé son objectif de cours de 82 $ à 100 $. Jain a cité les prévisions de croissance des revenus révisées de l'entreprise de 6% pour le changement. Négociant à 75, 28 $ avec une capitalisation boursière de 117, 12 milliards de dollars et offrant un rendement en dividendes de 6, 54%, l'action a enregistré un rendement de 12, 36% depuis le début de l'année (YTD), surpassant la moyenne de l'industrie du tabac de 8, 43% au 26 septembre 2019.
Les actions de Philip Morris ont oscillé dans un canal descendant de 14 $ depuis début juin. La nouvelle de l'échec de la fusion avec Altria a fait grimper le prix de l'action de plus de 5% sur le volume élevé de la ligne de tendance inférieure du modèle - un mouvement qui pourrait entraîner un test à court terme de la ligne de tendance supérieure de la chaîne à 84 $. Les traders qui souhaitent se positionner pour des achats de suivi à ce niveau devraient placer un ordre stop-loss juste en dessous de 74 $ pour se protéger contre une brusque inversion de prix. La transaction offre un rapport risque / rendement attractif de près de 1: 7, en supposant une exécution au cours de clôture d'hier (8, 70 $ de bénéfice par action contre 1, 30 $ de risque par action).
Altria Group, Inc. (MO)
Le groupe Altria de Richmond, en Virginie, vend des cigarettes, des produits sans fumée et du vin aux États-Unis. Le résultat net du géant du tabac centenaire a augmenté de 8, 9% par rapport au trimestre de l'année précédente, stimulé par l'augmentation des revenus des segments des produits fumables et sans fumée de la société, ainsi que par le bénéfice ajusté plus élevé de l'investissement en actions d'Altria dans le brasseur Titan Anheuser-Busch InBev SA / NV (BUD). Les analystes ont un objectif de cours sur 12 mois à 54, 71 $, ce qui implique une hausse de 35% par rapport à la clôture de 40, 56 $ de mercredi. Au 26 septembre 2019, les actions Altria avaient une valeur de marché de 75, 78 milliards de dollars, rapportaient un accroissement de 8, 25% et s'échangeaient d'environ 13% sur l'année.
Le cours de l'action du fabricant de cigarettes a affiché une tendance à la hausse entre fin janvier et mars, mais est depuis resté confiné dans un étroit canal descendant. Actuellement, le stock semble trouver un soutien au niveau de 40 $ près de la ligne de tendance inférieure du modèle et du creux de janvier. Avant de prendre une position longue, les traders peuvent attendre que la ligne de divergence de convergence moyenne mobile (MACD) passe au-dessus de sa ligne de signal pour une confirmation supplémentaire. Ceux qui prennent un échange devraient envisager de définir un ordre de prise de bénéfices entre 45 $ et 46 $, où le prix rencontre la résistance de la moyenne mobile simple (SMA) à 50 jours et de la ligne de tendance supérieure de la chaîne. Limitez la baisse en fixant des arrêts sous le creux de septembre à 39, 30 $.
British American Tobacco plc (BTI)
British American Tobacco vend des produits de tabac et de nicotine traditionnels ainsi que des cigarettes électroniques à vapeur, y compris sa marque Vype, du tabac chauffé, avec Glo. Les marques bien connues du portefeuille de la société comprennent Dunhill, Camel et Benson & Hedges. Le géant du tabac de 83, 22 milliards de dollars, qui a vu son chiffre d'affaires augmenter de 4, 1% au premier semestre 2019, a annoncé plus tôt ce mois-ci qu'il prévoyait de supprimer 2300 emplois dans le monde, soit un peu plus de 4% de ses effectifs, d'ici janvier en tant que nouveau PDG. Jack Bowles cherche à générer des revenus dans les cigarettes électroniques controversées. Au 26 septembre 2019, l'action British American Tobacco affiche la meilleure performance YTD des trois sociétés discutées, avec un rendement de 18, 03%, et elle verse également un rendement de dividende de 7, 43%.
Depuis qu'ils ont atteint un sommet en 2019 juste au-dessus de 41 $ en mars, les actions de la société se sont échangées dans un large triangle ascendant, sans que les taureaux ni les ours soient en mesure de lutter pour contrôler l'action des prix. Dans un mouvement plus positif, le titre a monté en flèche de 3% mercredi après que l'histoire de la fusion abandonnée a frappé les fils de presse, clôturant au-dessus du SMA de 200 jours et d'une ligne de tendance à court terme située dans le triangle. Ceux qui veulent acheter ici devraient penser à fixer un objectif de profit près du plus haut du YTD mentionné précédemment et à réduire les pertes si le prix se ferme sous le plus bas du 24 septembre à 35, 23 $. Gérez le risque en modifiant les ordres stop jusqu'au seuil de rentabilité si l'action se déplace au-dessus de la ligne de tendance supérieure du triangle à 38 $.
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