Qu'est-ce que AAA?
AAA est la note la plus élevée possible qui peut être attribuée aux obligations d'un émetteur par l'une des principales agences de notation de crédit. Les obligations notées AAA présentent un degré de solvabilité élevé, car leurs émetteurs sont généralement en mesure de respecter facilement leurs engagements financiers et, par conséquent, ils courent moins de risques de défaillance. Les agences de notation notées Standard & Poor's (S&P) et Fitch Ratings utilisent les lettres "AAA" pour identifier les obligations ayant la meilleure qualité de crédit, tandis que Moody's utilise le même "Aaa", pour signifier la cote de crédit de niveau supérieur d'une obligation.
Décomposer AAA
Le terme «défaut» fait référence à un émetteur d'obligations qui n'a pas effectué le paiement du principal et / ou des intérêts dus à un investisseur. Étant donné que les obligations notées AAA sont perçues comme présentant le plus faible risque de défaut, ces instruments tendent à offrir aux investisseurs les rendements les plus bas parmi les obligations ayant des dates d'échéance similaires.
La crise mondiale du crédit de 2008 a entraîné la perte de la cote AAA d'un certain nombre de sociétés, notamment General Electric. À la mi-2009, seules quatre sociétés du S&P 500 possédaient la très convoitée notation AAA. Et en 2017, seules deux sociétés détenaient la note AAA.
Points clés à retenir
- La note la plus élevée possible qu'une obligation peut atteindre est AAA, qui ne confère que les obligations qui présentent les niveaux de solvabilité les plus élevés.
- Cette note AAA est délivrée par Fitch Ratings et par Standard & Poor's, tandis que S&P) tandis que Moody's utilise le lettrage "Aaa" similaire pour signifier la cote de crédit la plus élevée des obligations.
- Les obligations qui reçoivent des notations AAA sont considérées comme moins susceptibles de faire défaut, elles n'ont donc aucun mal à trouver des investisseurs prêts à prêter leur argent à ces offres.
Les obligations notées AAA confèrent souvent des avantages compétitifs à l'émission par rapport aux sociétés obligataires de rang inférieur, car l'ancien groupe peut utiliser les fonds levés pour les efforts d'expansion des entreprises.
Comment une cote de crédit élevée aide une entreprise
Une cote de crédit élevée réduit le coût d'emprunt pour un émetteur. Par conséquent, il va de soi que les sociétés ayant des notations élevées sont mieux placées pour emprunter des sommes importantes que les instruments à revenu fixe avec des notations de crédit moins élevées. Et un faible coût d'emprunt confère aux entreprises un avantage concurrentiel substantiel, en leur permettant d'accéder facilement au crédit nécessaire à la croissance de leur entreprise. Par exemple, une entreprise peut utiliser les fonds entrants d'une nouvelle émission obligataire pour lancer une nouvelle gamme de produits, s'installer dans un nouvel emplacement ou acquérir un concurrent. Toutes ces initiatives peuvent aider une entreprise à accroître sa part de marché et à prospérer sur le long terme.
Affacturage en obligations sécurisées et non garanties
Les émetteurs peuvent vendre des obligations garanties et non garanties. Chaque type d'obligation comporte un profil de risque différent. Une obligation garantie signifie qu'un actif spécifique est donné en garantie de l'obligation, et le créancier a une créance sur l'actif, si l'émetteur fait défaut. Les obligations garanties peuvent être garanties par des éléments tangibles tels que du matériel, des machines ou des biens immobiliers. Les offres garanties avec garantie peuvent avoir une cote de crédit plus élevée que les obligations non garanties vendues par le même émetteur. À l'inverse, les obligations non garanties sont simplement garanties par la capacité de paiement promise par l'émetteur, de sorte que la notation de crédit de ces instruments dépend fortement des sources de revenu de l'émetteur.
Les différences entre les obligations de recettes et d'obligations générales (GO)
Les obligations municipales peuvent être émises soit sous forme d’obligations fiscales, soit sous forme d’obligations d’obligation générale, chaque type reposant sur différentes sources de revenus. Les obligations fiscales, par exemple, sont payées à l'aide de frais et d'autres sources de revenus spécifiques, comme les piscines municipales et les sites sportifs. En revanche, les obligations à obligation générale sont garanties par la capacité de l'émetteur à mobiliser des capitaux par le biais de prélèvements fiscaux. Précisément: les obligations d'État dépendent des impôts sur le revenu de l'État, tandis que les districts scolaires locaux dépendent des impôts fonciers.
