La banque d'investissement est l'un des nombreux domaines rentables pour les grandes banques mondiales, en particulier pendant les périodes de boom économique où elles financent des projets et conseillent sur les transactions. Le récent boom du secteur de l'énergie a duré longtemps, mais il évolue rapidement. Depuis juin dernier, le prix du pétrole a chuté de plus de 60% et le gaz naturel a baissé d'environ 45% depuis octobre 2014. (Pour en savoir plus, voir: OPEP vs États-Unis: qui contrôle les prix du pétrole?)
La vente massive de ces produits a incité les entreprises qui participent à ce secteur à réduire leurs dépenses importantes, à annuler des projets d'exploration et de production, à réduire le nombre d'appareils de forage sur le terrain et à explorer les fusions ou acquisitions pour améliorer leur bilan et apporter dans un capital indispensable. La dislocation massive du marché est mûre pour que les banques d'investissement interviennent et conseillent ces sociétés énergétiques. Cependant, les frais de ces activités pourraient ne pas compenser les revenus perdus parce que les sociétés pétrolières et gazières n'empruntent plus autant, ou pour les défauts de paiement que les banques peuvent commencer à constater car les entreprises ne sont pas en mesure de payer leurs dettes.
Meilleures banques d'investissement dans le secteur de l'énergie
En 2013, le secteur de l'énergie était encore remarquablement solide. Le prix au comptant du pétrole brut WTI se situait dans les années 90 pour la plus grande partie de l'année et a atteint un sommet de 110 dollars en août 2013. Pendant cette période, JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup (C), Bank of America Merrill Lynch (BAC), la Banque Royale du Canada (RY) et Barclays (BCS) étaient les cinq premières banques d'investissement dans le secteur de l'énergie, chacune ayant une part à peu près égale du portefeuille (environ 6%), ce qui représentait environ 30% du total des transactions. selon Thomson Reuters. Et comme le marché a baissé au second semestre 2014 (en baisse de plus de 50%), ces cinq banques ont continué d'être les meilleurs conseillers pour les sociétés énergétiques. Le premier trimestre de 2015 a vu un autre remaniement, le Credit Suisse Group (CS) remplaçant la Banque Royale du Canada parmi les cinq premiers.
Les banques plus petites ou plus basées sur la vente au détail capturent également une part du portefeuille des banques d'investissement dans l'énergie. En 2014, Wells Fargo & Co. (WFC) a généré des revenus de plus de 286 millions de dollars dans le secteur du pétrole et du gaz, à égalité avec Credit Suisse et Deutsche Bank AG (DB), qui représentaient près de 15% des revenus totaux de la banque d'investissement. Un autre acteur, la Banque de Nouvelle-Écosse (communément appelée la Banque Scotia) (BNS), a profité de son exposition canadienne au secteur de l'énergie en 2014, recevant 242 millions de dollars en 2014. Evercore Group LLC, une boutique mondiale de services bancaires d'investissement, possède également un forte activité énergétique. Par exemple, en 2014, Evercore était le conseiller de sociétés énergétiques telles que Occidental Petroleum Corp. (OXY) et Athlon Energy.
The Bottom Line
Les banques d'investissement fortement impliquées dans le secteur de l'énergie ont profité du boom énergétique de ces dernières années. Mais beaucoup se préparent également à la douleur potentielle du buste. Certaines sociétés énergétiques peuvent rechercher des prétendants à ce stade du cycle, ce qui peut atténuer la douleur de ces banques, en particulier des grands acteurs. Cependant, certaines petites banques d'investissement peuvent bénéficier d'un cycle de fusions et acquisitions dans le secteur de l'énergie.
