QU'EST-CE QUE la rotation ouverte
Open Rotation est le système d'ouverture de négociation sur un marché d'options, généralement pour la première fois chaque matin au cours d'une journée de négociation normale. Le système de rotation ouverte entre également en jeu si le trading est interrompu en milieu de journée, ou dans certains cas, pendant plusieurs jours.
Le terme rotation ouverte fait également référence à un ordre d'achat ou de vente d'un titre d'options qui doit rester actif pendant la rotation d'ouverture normale d'un jour de bourse. Les ordres de rotation ouverts qui ne sont pas exécutés lors de la rotation initiale expirent automatiquement.
RÉPARTITION Rotation ouverte
La rotation ouverte équivaut à peu près à un ordre à l'ouverture, mais sur le marché des options, par opposition aux actions. Contrairement aux actions, les options doivent attendre pour commencer à se négocier jusqu'à ce qu'un prix d'ouverture du titre sous-jacent soit déterminé. Cela se fait par le biais d'un processus qui accepte les ordres et les devis pour la série d'options d'achat qui expirent le plus tôt et ont le prix d'exercice le plus bas. Cette rotation se poursuit à travers toutes les séries d'options d'achat à court terme, puis aux appels qui expirent plus loin.
Une fois tous les appels ouverts, le processus se poursuit avec les options de vente, en commençant par les options de vente avec le prix d'exercice le plus élevé et l'expiration la plus proche. Le système de rotation se déplace ensuite vers des options de vente avec des prix d'exercice plus bas, puis vers des options avec des expirations à plus longue échéance. Ce système de rotation se poursuit jusqu'à ce que toutes les séries d'options sous-jacentes à une action se négocient en bourse.
Il convient de noter qu'une rotation entre parfois en jeu dans des conditions de marché rapides si les marchés ne fonctionnent pas de manière ordonnée. Si un stock est arrêté, toutes les opérations sur options sur ce stock sont également arrêtées jusqu'à la réouverture du stock et le processus de rotation est recommencé.
Le temps qu'il faut pour effectuer la rotation ouverte complète pour une série d'options entière dépend du volume de négociation pour l'action sous-jacente et les options. Le processus a tendance à se déplacer plus rapidement pour les actions avec plus de liquidité. Ces actions ont également tendance à avoir des options avec un volume de négociation relativement plus élevé, ce qui accélère davantage la rotation ouverte.
Utilisation de la rotation ouverte en plus de l'ouverture de la cloche
Un ordre de rotation ouvert ne signifie pas nécessairement que l'ordre doit être exécuté à l'ouverture de la cloche. Il peut également s'appliquer aux transactions qui sont exécutées lorsque le marché ouvre à nouveau après la clôture pour diverses raisons, y compris des problèmes techniques qui nécessitent la réouverture de la négociation à midi. Par exemple, les responsables du parquet de la Chicago Board Options Exchange peuvent arrêter de négocier jusqu'à deux jours ouvrables si l'action sous-jacente a une ouverture retardée ou s'il existe d'autres circonstances inhabituelles. Une fois le trading repris, la rotation ouverte revient en jeu. De plus, la bourse peut suspendre l'utilisation des ordres stop et limit dans des conditions de marché inhabituelles pour aider à restaurer l'intégrité du marché. Encore une fois, la rotation ouverte est utilisée lorsque le marché redémarre.
