Table des matières
- Quels sont les contrats à terme sur les métaux précieux
- Avantages des contrats à terme
- Spécifications du contrat à terme
- Haies et spéculateurs
- The Bottom Line
Les contrats à terme sur l'or et l'argent peuvent offrir une couverture contre l'inflation, un jeu spéculatif, une classe d'investissement alternative ou une couverture commerciale pour les investisseurs qui recherchent des opportunités en dehors des actions traditionnelles et des titres à revenu fixe., nous couvrirons les bases des contrats à terme sur l'or et l'argent et la façon dont ils sont négociés, mais soyez prévenus: les transactions sur ce marché comportent un risque substantiel, qui pourrait être un facteur plus important que leurs profils de rendement à la hausse.
Points clés à retenir
- Les investisseurs qui cherchent à ajouter de l'or et de l'argent à leur portefeuille peuvent envisager des contrats à terme.Avec les contrats à terme, vous n'avez pas besoin de détenir du métal physique et vous pouvez tirer parti de votre pouvoir d'achat.Le maintien des contrats à terme n'a pas de frais de gestion qui pourraient être associés aux FNB. ou des fonds communs de placement, et les impôts sont répartis entre les gains en capital à court terme et à long terme. Vous devrez cependant renouveler vos positions à terme à mesure qu'elles expirent, sinon vous pouvez vous attendre à la livraison d'or physique.
Que sont les contrats à terme sur métaux précieux?
Un contrat à terme sur métaux précieux est un accord juridiquement contraignant pour la livraison d'or ou d'argent à un prix convenu à l'avenir. Une bourse à terme standardise les contrats quant à la quantité, la qualité, l'heure et le lieu de livraison. Seul le prix est variable.
Les opérateurs de couverture utilisent ces contrats comme un moyen de gérer le risque de prix sur un achat ou une vente prévu du métal physique. Les contrats à terme offrent également aux spéculateurs la possibilité de participer aux marchés sans aucun soutien physique.
Deux positions différentes peuvent être prises: une position longue (achat) est une obligation d'accepter la livraison du métal physique, tandis qu'une position courte (vente) est l'obligation d'effectuer une livraison. La grande majorité des contrats à terme sont compensés avant la date de livraison. Par exemple, cela se produit lorsqu'un investisseur avec une position longue initie une position courte dans le même contrat, éliminant ainsi la position longue d'origine.
Avantages des contrats à terme
Le trading de contrats à terme offre plus de levier financier, de flexibilité et d'intégrité financière que le trading des matières premières elles-mêmes car elles se négocient sur des bourses centralisées.
L'effet de levier financier est la capacité de négocier et de gérer un produit à valeur marchande élevée avec une fraction de la valeur totale. La négociation des contrats à terme se fait avec une marge de performance, ce qui nécessite beaucoup moins de capital que le marché physique. L'effet de levier offre aux spéculateurs un profil d'investissement à risque / rendement plus élevé.
Par exemple, un contrat à terme sur l'or contrôle 100 onces troy, ou une brique d'or. La valeur en dollars de ce contrat est de 100 fois le prix du marché pour une once d'or. Si le marché se négocie à 600 $ l'once, la valeur du contrat est de 60 000 $ (600 $ x 100 onces). Selon les règles de marge de change, la marge requise pour contrôler un contrat n'est que de 4 050 $. Donc, pour 4 050 $, on peut contrôler 60 000 $ d'or. En tant qu'investisseur, cela vous donne la possibilité de tirer parti de 1 $ pour contrôler environ 15 $.
Sur les marchés à terme, il est tout aussi facile d'initier une position courte qu'une position longue, offrant aux participants une grande flexibilité. Cette flexibilité permet aux opérateurs de couverture de protéger leurs positions physiques et aux spéculateurs de prendre des positions en fonction des attentes du marché.
Les bourses à terme d'or et d'argent n'offrent aucun risque de contrepartie aux participants; ceci est assuré par les services de compensation des bourses. L'échange agit comme un acheteur pour chaque vendeur et vice versa, ce qui diminue le risque si l'une des parties manque à ses responsabilités.
Spécifications du contrat à terme
Il existe plusieurs contrats d'or différents négociés sur les bourses américaines: un au COMEX et deux à eCBOT. Il existe un contrat de 100 onces troy qui est négocié sur les deux bourses et un mini contrat (33, 2 onces troy) négocié uniquement sur eCBOT.
Silver a également deux contrats négociés sur eCBOT et un sur COMEX. Le «gros» contrat est de 5 000 onces, qui est négocié sur les deux bourses, tandis que eCBOT a un mini pour 1 000 onces.
Futures sur l'or
L'or est échangé en dollars et en cents par once. Par exemple, lorsque l'or se négocie à 600 $ l'once, le contrat a une valeur de 60 000 $ (600 $ x 100 onces). Un trader qui est long à 600 $ et vend à 610 $ gagnera 1000 $ (610 $ - 600 $ = 10 $ de profit; 10 $ x 100 onces = 1000 $). À l'inverse, un trader qui est long à 600 $ et vend à 590 $ perdra 1000 $.
Le mouvement de prix minimum, ou taille de tick, est de 10 cents. Le marché peut avoir une large gamme, mais il doit évoluer par incréments d'au moins 10 cents.
ECBOT et COMEX spécifient la livraison aux coffres de la région de New York. Ces coffres sont susceptibles d'être modifiés par l'échange. Les mois les plus actifs échangés (selon le volume et l'intérêt ouvert) sont février, avril, juin, août, octobre et décembre.
Pour maintenir un marché ordonné, ces bourses fixeront des limites de position. Une limite de position est le nombre maximum de contrats qu'un seul participant peut détenir. Il existe différentes limites de position pour les opérateurs de couverture et les spéculateurs.
Silver Futures
L'argent s'échange en dollars et en cents l'once comme l'or. Par exemple, si l'argent se négocie à 10 $ l'once, le "gros" contrat a une valeur de 50 000 $ (5 000 onces x 10 $ l'once), tandis que le mini serait de 10 000 $ (1 000 onces x 10 $ l'once).
La taille du tick est de 0, 001 $ l'once, ce qui équivaut à 5 $ par gros contrat et 1 $ pour le mini contrat. Le marché peut ne pas négocier dans une plus petite augmentation, mais il peut négocier des multiples plus importants, comme des sous.
Comme pour l'or, les exigences de livraison pour les deux bourses spécifient des coffres dans la région de New York. Les mois de livraison les plus actifs (en fonction du volume et des intérêts ouverts) sont mars, mai, juillet, septembre et décembre.
L'argent, comme l'or, a également des limites de position fixées par les bourses.
Hedgers et spéculateurs sur le marché à terme
La fonction principale de tout marché à terme est de fournir un marché centralisé à ceux qui souhaitent acheter ou vendre des produits physiques à un moment donné dans le futur. Le marché à terme des métaux aide les opérateurs de couverture à réduire le risque associé aux fluctuations défavorables des prix sur le marché au comptant. Les couvertures de banque, les mines, les fabricants et les bijoutiers sont des exemples de couvertures.
Les opérateurs de couverture prennent une position sur le marché qui est l'opposé de leur position physique. En raison de la corrélation des prix entre les contrats à terme et le marché au comptant, un gain sur un marché peut compenser les pertes sur l'autre. Par exemple, un bijoutier qui craint de payer des prix plus élevés pour l'or ou l'argent achèterait alors un contrat pour garantir un prix garanti. Si le prix du marché de l'or ou de l'argent augmente, ils devront payer des prix plus élevés pour l'or / argent.
Cependant, parce que le bijoutier a pris une position longue sur les marchés à terme, il aurait pu gagner de l'argent sur le contrat à terme, ce qui aurait compensé l'augmentation du coût d'achat de l'or / argent. Si le prix au comptant de l'or ou de l'argent et les prix à terme diminuaient chacun, la couverture perdrait sur ses positions à terme mais paierait moins lorsqu'elle achèterait son or ou son argent sur le marché au comptant.
Contrairement aux opérateurs de couverture, les spéculateurs n'ont aucun intérêt à prendre livraison, mais tentent plutôt de tirer profit en assumant le risque de marché. Les spéculateurs comprennent des investisseurs individuels, des fonds spéculatifs ou des conseillers en négociation de matières premières (CTA).
Les spéculateurs sont de toutes formes et tailles et peuvent être sur le marché pendant différentes périodes. Ceux qui entrent et sortent du marché fréquemment lors d'une session sont appelés scalpers. Un day trader détient une position plus longtemps qu'un scalpeur, mais généralement pas du jour au lendemain. Un trader de position détient pour plusieurs sessions. Tous les spéculateurs doivent savoir que si un marché évolue dans la direction opposée, la position peut entraîner des pertes.
The Bottom Line
Que vous soyez un opérateur de couverture ou un spéculateur, il est essentiel de se rappeler que le trading implique un risque substantiel et ne convient pas à tout le monde. Bien qu'il puisse y avoir des bénéfices importants pour ceux qui s'impliquent dans le trading de futures sur l'or et l'argent, gardez à l'esprit que le trading de futures est préférable pour les traders qui ont l'expertise nécessaire pour réussir sur ces marchés.
