CE QUI EST inchangé
Inchangé fait référence à une situation dans laquelle le prix ou le taux d'un titre est le même entre deux périodes. Cela peut être sur n'importe quelle période, y compris un jour de bourse, une semaine ou même jusqu'à un an. Inchangé est un terme utilisé universellement sur les marchés des actions, des titres à revenu fixe, des contrats à terme et des options. Le terme s'applique également aux indices, aux fonds négociés en bourse et à la valeur liquidative des fonds communs de placement.
Bien qu'il soit possible de noter un prix inchangé entre deux heures aléatoires, disons à 15 h un jeudi puis à 10 h 15 le mardi suivant, la plupart des investisseurs et des commerçants se concentrent sur des prix intrajournaliers inchangés ou des prix de clôture inchangés sur plusieurs jours de bourse.
RÉPARTITION Inchangée
Les prix intrajournaliers inchangés sont plus courants pour les titres qui sont assez peu liquides et généralement moins populaires, tels que les fonds fermés, les actions microcap et les intérêts dans des sociétés privées qui ne négocient pas sur les principaux marchés boursiers. Certains fonds négociés en bourse sont également peu négociés et pourraient être plus susceptibles d'avoir des prix inchangés.
À l'inverse, très peu d'actions sur le S&P 500 terminent une journée typique inchangée, ou lorsque le cours d'ouverture et le cours de clôture de la session sont identiques, même pendant les périodes de calme relatif du marché.
Lorsque vous choisissez deux points aléatoires sur un tableau des prix, il est souvent possible de sélectionner manuellement deux points de prix auxquels les prix sont identiques. Dans ce cas, le retour sur la période de détention entre ces points sera inchangé. Cependant, cela ne tiendra pas compte de l'amplitude des mouvements de prix du pic au creux. Autrement dit, le rendement d'un investisseur, hors frais et dépenses, est inchangé, mais le prix du titre s'est probablement déplacé de manière assez spectaculaire entre ces deux points.
Exemples inchangés
Par exemple, supposons que le brut West Texas Intermediate, connu sous le nom de WTI, s'échange précisément à 70, 32 $ à la clôture de deux marchés particuliers en octobre 2008 et mai 2018. Le rendement de la période de détention entre ces deux points dans le temps est inchangé. Cela peut être utile de savoir pour un investisseur qui détenait un contrat à terme à long terme au cours de cette période précise.
Le prix du pic au creux du pétrole a cependant évolué de façon spectaculaire entre ces deux points dans le temps, tout comme les conditions sous-jacentes de l'offre et de la demande. Les prix du WTI sont rapidement tombés à moins de 40 $ en janvier 2009 dans le contexte de la Grande Récession, sont remontés au-dessus de 100 $ le baril en mai 2011, puis ont grossièrement évolué latéralement jusqu'en juillet 2014. Ensuite, les prix ont chuté en dessous de 30 $ en février 2016 alors que l'extraction de l'huile de schiste a fait augmenter les stocks., avant de finalement revenir à 70 $ en mai 2018 alors que ces stocks diminuaient et que l'inflation commençait à grimper.
À travers toutes ces tournures, le rendement de la période de détention, hors frais et dépenses, est toujours inchangé.
